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Plan. Contexte dans lequel prend naissance « léconomie socialiste de marché ». Tentatives de définitions de « léconomie socialiste de marché. Quelques.

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1 Plan. Contexte dans lequel prend naissance « léconomie socialiste de marché ». Tentatives de définitions de « léconomie socialiste de marché. Quelques repères historiques : 4 modernisations, période des réformes, zones économiques spéciales, ère Zhu Rongji et « crises de croissance », secteur financier. Questions actuelles et exemples concrets : - gouvernance des entreprises chinoises - internationalisation des sociétés chinoises et du système financier - VERS UN CHANGEMENT DU MODELE DÉJÀ AMORCE. Conclusion : la question du modèle, à partir de quelques sujets concrets : pragmatisme, reprise de la « lutte entre les deux modèles ». prospective

2 Retour sur le processus des réformes (1)

3 Retour sur le processus des réformes

4 Les premiers résultats

5 Le commerce chinois

6 Evolution des principaux indicateurs sur les dernières années

7 Un « instantané »

8 Prévisions 2012

9 Le moteur des investissements étrangers (FDI)

10 Prévisions 2020 par provinces et régions

11 Limportances des données commerciales

12 Croissance du PNB 2003-2011

13 Croissance chinoise (rappel)

14 Démographiques (suite)

15 Eléments démographiques

16 Où est la consommation ?

17 La « nouvelle Chine » ?

18 La Chine et le luxe

19 Valeur brute du RMB + « trade weighted »

20 Indice boursier, lune des variables dajustement

21 Taux dappréciation du RMB

22 La Chine investit aussi en Europe à titre privé

23 La Chine et la richesse

24 La Chine, nouveau pays émergent « riche »

25 La Chine investit aussi pour ses entreprises

26 Les investissements miniers.

27 Les grands composants de lindustrie chinoise

28 Le binôme ville/campagne

29 l

30 Le commerce international

31 La modification de la structure des échanges

32 La modification des échanges (suite)

33 La question de linflation

34 Linflation est bien corrélée à lévolution monétaire 34

35 Consommation VS investissement

36 Un niveau dinvestissement exceptionnel mais qui génère dimportantes surcapacités de production 36 Source : FMI

37 Un PIB déséquilibré 37

38 La fin du dividende démographique… 38 Source : Standard Chartered

39 … affectera la croissance du PIB. 39 Source : SE de Hongkong Contribution démographique à la croissance du PIB (% par an, en moyenne sur la période)

40 Conséquences : les inégalités ont fortement progressé 40 Distribution des ménages chinois par tranche de revenus : 2005 vs. 2009

41 Le partage de la valeur ajoutée est de moins en moins favorable aux salariés 41

42 Retour sur les réglages 2008-2011 42 Le ralentissement économique suscite la grogne des industriels chinois et en particulier des exportateurs. La politique de réforme du Premier ministre Wen Jiabao est fragilisée. A quelques semaines de louverture des JO, le bureau politique du PCC est convoqué en réunion extraordinaire le 25 juillet et modifie lorientation de la politique économique : – La politique monétaire nest plus « restrictive » mais vise une croissance économique forte et stable. – Le RMB est (officieusement) ré-ancré à lUSD. – Les nouvelles lois sociales sont suspendues – Un plan de relance budgétaire est déjà en préparation.

43 Petite chronologie 43 25 juillet 2008 : réunion extraordinaire du Bureau politique du PCC Août 2008 : Jeux olympiques de Pékin Septembre 2008 : début de la crise internationale (faillite de Lehman Brothers) Septembre – décembre : baisse graduelle des principaux taux dintérêt 9 novembre 2008 : le Conseil dEtat annonce un plan de relance de 4000 mds RMB 13 décembre 2008 : le Conseil dEtat publie son plan daction financier 20 décembre 2008 : le MoF, le MoHRSS et la SAT entérine la suspension des nouvelles lois sociales (« 5 retards, 4 réductions, 3 subventions ») Décembre 2008 : le montant consolidé des plans de relance des gouvernements provinciaux atteint 25 000 mds RMB Mars 2009 : la PBoC et la CBRC donnent leur feu vert aux collectivités locales pour sendetter et faire preuve dinnovation en matière de financement…

44 … 44 Croissance trimestrielle du PIB (glissement annuel) Retour sur la « crise » de 2008

45 Une relance plus « monétaire » que « budgétaire »… 45


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