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Financement des Projets sur Base Commerciale en Afrique Slides.

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1 Financement des Projets sur Base Commerciale en Afrique Slides

2 2 Financement de projet Le concept Caractéristiques Forces motrices Exigences Secteurs où le financement de projet est utilisé Procédure du financement des projets Analyse de projet Mitigation des risques Mécanisme alternatif de financement non-recours Afrique

3 3 Financement de projet Infrastructure large et de long terme et les projets industriels financés hors bilan. Non recours aux actionnaires. Rembourse avec le flux de cash généré de projet. Mitigation de risques. Initiateur de projet transfère les risques à banques, entrepreneurs, fournisseurs et acheteurs de projet. Projet spécifique dinvestissement de capitaux: Banques: flux de cash Actionnaires: intérêts des actions FINANCEMENT DE PROJET A CONNU UNE CROISSANCE REMARQUABLE PENDANT LES 20 ANS PRECEDENTS Le Concept

4 4 Financement de projet Caractéristiques: Dune usine à une route payante. Joueurs de rôles: –Actionnaires –Prêteurs –Fournisseurs de matériaux –Acheteurs des produits Risque pour les parties appropriées Accords

5 5 Financement de projet Recours à linitiateur du projet jusquà la fin du projet. Remboursement de dette dépend du futur flux de cash. Véhicule de But Spécial (SPV en anglais). Long terme (20 ans). Hautement structuré. Sécurité sur les capitaux et les droits de la société du projet. Caractéristiques:

6 6 Financement de projet Force motrices du projet Grands fondements Coût de cash Technologies prouvées Accord de fourniture Accords dachat de long terme et soutenu Fort initiateur du projet Objectifs clairs et réalisables Opérateur fiable Risques politiques Risques des devises Force majeure Forces motrices

7 7 Financement de projet Larges projets: Mines, Infrastructure, Usines Taux de dette/actif IRR Remboursement des intérêts et des capitaux avec les niveaux acceptables de risques. Forces motrices

8 8 Financement de projet Avantages Non-recours pour les actionnaires Société séparée Partage de risques Projets bien geresbénéfice de taxes Flux de cash bien contrôlé Evaluation de la performance de gestion bien définie Structure efficace de dette (Engegement contractuel: DSCR, taux de terme de prêt) Moyen faisable pour réunir capitaux Désavantages Papiers: coûteux et consomme du temps Documents juridiques compliqués Plus cher que le financement sur bilan

9 9 Financement de projet Exigences Faisabilité économique Flux de cash suffisant pour servir les intérêts de dette Faisabilité technique Technologie prouvée et prix exact Évaluation indépendante de la faisabilité technique et dinvestissement Gestion/opérateurs capables Record de succès

10 10 Financement de projet Ressources primaires: pétrole et gaz Mine Industrie liée aux ressources secondaires: Secteurs chimiques Electricité(40 % du marché de financement de projet) Infrastructure Pipe-lines Routes Secteurs où on lapplique souvent:

11 11 Financement de projet Mémorandum de Compréhension (MOU en anglais) Accords des actionnaires Évaluation du projet études détaillées de faisabilité Analyse du projet (Technique, Economique, solvabilite & Risque) Modèle financier, Analyse de sensibilité et Mitigation de risques Clôture financière Completude technique Complétude financière Calendrier de remboursement de dette Procédure à tenir le financement de projet

12 12 Financement de projet Technique & Economique Technologie, flexibilité Coût de construction Temps de retirement dargent Offre & demande Révision des compétiteurs Coût de production Experts indépendants Modèle financier utilisé pour « cas de base » Analyse de sensibilité Technologie, flexibilité Coût de construction Temps de retirement dargent Offre & demande Révision des compétiteurs Coût de production Experts indépendants Modèle financier utilisé pour « cas de base » Analyse de sensibilité Evaluation de risques Evaluation de risques Risques daccomplissement (monnaie, technique) Risques opérationnels Offre des matériaux bruts Risques du marché Risques financiers Risques de monnaies courantes Risques politiques Risques environnementaux Force majeure Risques daccomplissement (monnaie, technique) Risques opérationnels Offre des matériaux bruts Risques du marché Risques financiers Risques de monnaies courantes Risques politiques Risques environnementaux Force majeure SolvabiliteSolvabilite Valeur des actifs Profitabilité État de crédit des initiateurs Actions au risque Gages de linitiateur et de la 3 ème partie Valeur des actifs Profitabilité État de crédit des initiateurs Actions au risque Gages de linitiateur et de la 3 ème partie Analyse du projet

13 13 Financement de projet Aspects à considérer Hypothèse de cas de base Modèle nominal/fixe Profil de monnaie courante Retirer le fonds selon les dépenses de capitaux Retour et taux Analyse de sensibilité: Coûts / revenus Inflation Risques de monnaie courante Risques du taux dintérêt Accords légaux reflètent létat dhypothèse et le flux de cash Projet Bankable : où les risques majeurs sont mitigés avec succès Etat de flux de cash détermine le plan de fonds Modèle financier

14 14 Financement de projet Mitigation de risque Gisement/Réserve du pétrole Risques de Construction Risques daccomplissement Risques opérationnels Risques politiques Risques du marché Risques financiers Risques légaux

15 15 Financement de projet Test daccomplissement Sécurité sur les capitaux Contrat de service de dette Accord dachat/doffre Assurance (Force Majeure) À protéger les prêteurs contre les risques Arrangement de sécurité

16 16 Financement de projet Haute ouverture: Opération complexe: Raffinement Centrale nucléaire Ouverture moyenne: Mines Ouverture basse: Pipe-Lines Routes payantes Événements discrets Force Majeure

17 17 Financement de projet Autres structures de financement non-recours Financement du levier Rembourse avec le flux de cash venu du bilan de capitaux obtenus Financement basé sur les actions Actions de capitaux obtenus utilisées comme garantie Dette servie avec dividendes Obligations du projet Les risques transférés aux possesseurs dobligations Classement de projet de NB Dette remboursée par le taux dobligations

18 18 Financement de projet Afrique en ouverture! Discipline fiscale et réforme politique Prospérité des marchandises Dérégulation de marché et la liberté de devises Diversité de marchés financiers Gouvernance de corporation Privatisation et financement dirigé par le gouvernement Ouverture de léconomie Investissements directs étrangers dans les secteurs clés Croissance stable de PIB Croissance économique soutenue (6 % en 2006)

19 19 Financement de projet Afrique possède environ 30 % des ressources minérales du monde: Cuivre/Cobalt: CRD, Zambie, Mauritanie, Centre Afrique Nickel: Tanzanie, Angola, Madagascar, Côte dIvoire Zinc/Plomb/Argent: Afrique du Sud, Zambie Aluminium: Guinée, Sierra Leone, Ghana Mine de fer: Guinée, Mauritanie, Centre Afrique Or: CRD, Afrique du Sud, Ghana, Mali, Burkina Faso, Tanzanie Platine: Afrique du Sud, Zimbabwe Ferrochrome: Afrique du Sud Manganèse: CRD, Afrique du Sud, Gabon Minérals agriculturels: CRD, République du Congo, Kenya Uranium: Namibie, Malawi, CRD Diamants: CRD, Angola, Botswana, Zimbabwe, Namibie, Mauritanie Riches minéraux en Afrique

20 20 Financement de projet Exemples / Opportunités en Afrique : 168 projets: $48 milliards(Banque du Monde) Mines: Sables minéraux de Moma Mozambique Cuivre de Lumwana Zambie Nickel dAlbidon Munali Zambie Cuivre de Katanga CRD Usines: Raffinement dalumine globalGuinée Projet de GNLAngola Énergie: Centrale thermique de Mmamabula Botswana Programme de centrale dEskom Afrique du sud Centrale hydraulique de BujagaliOuganda Centrale hydraulique de LusemfwaZambie Construction: Construction daéroport / Restauration Mozambique Transport: Liens de rail Botswana/Namibie/Zimbabwe GautrainAfrique du sud

21 21 Financement du projet Structure dans le secteur dénergie Assurances Gouvernement Legislation Permis Garantie des actions Exécution des accords Constructeur / opérateurs dusine / Fournisseurs déquipements / compagnie de combustibles / Utilité dénergie / Gouvernement groupe dinitiateurs (investisseurs) O&M contrat Opérateur s dusine prêteurs Accord de crédit Agences Banques Autres Construction contrat Constructeurs/ fournisseurs Accord dachat dénergie Utilité de gouvernement Compagnie doffre de combustibles Accord l doffre dénergie Accord de connection électrique Tx système opérateur Dx système opérateur Compagnie de projet Accord de Joint Venture Accords des actionnaires

22 22 Financement de projet Capital de Barclays / Capital dAbsa : La seule Banque globale avec la présence locale panafricaine

23 23 Financement de projet Capital de Barclays / Capital dAbsa Services de consultation du financement de projet Expertise pour identifier les opportunités Dette prioritaire et le fonds de dette de mez Fonds dAgence de Crédit dExportation

24 24 Financement de projet Capital de Barclays / Capital dAbsa Sécuritisation de Compagnie de financement dEskom Ligne de transmission de Motraco à Swaziland et Mozambique Arrangeur de direction: Facilités de dette dECIC pour la Centrale dIskenderun (Turquie) Exportation de Siemens de lAfrique du Sud à Turquie Projet d hydro-electrique dEI Cajon (Mexique) Projet dénergie du gaz dAES Barges (Nigeria) Agent pour 125 millions Euros de sécurité prioritaire dObligations de haute retour émises par Savcio CEB

25 25 Détails de contact Sir David WrightVice président Barclays Capital John VitaloExécuteur en chef Absa Capital Chris HuiChef: IBD Chine & Hong Kong Barclays Capital David ZhangDirecteur: IBD Barclays Capital Giles TaylorCo-chef: Mine & Métaux, Londres Barclays Capital Stephen van Coller Chef: Marché primaire Absa Capital Bobby JurdChef: Ressources, IBD Absa Capital


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