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POUR FINANCER VOS PROJETS D ENTREPRISE CHOISISSEZ LE CHEMIN LE PLUS COURT. Financement du haut de bilan : le capital- risque et les financements alternatifs.

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1 POUR FINANCER VOS PROJETS D ENTREPRISE CHOISISSEZ LE CHEMIN LE PLUS COURT. Financement du haut de bilan : le capital- risque et les financements alternatifs CCI Arles – 24 Avril 2014 Jerome Cornebise – Chef de Projet Financement

2 I Rappel sur la structure de financement LCE 2 BILAN SIMPLIFIE ACTIF = LES BIENS PASSIF = LES DETTES = LES RESSOURCES EMPLOIS STABLES = RESSOURCES STABLES Immobilisations Fonds Propres issus de l'activité - Corporels - Bénéfices non distribués – Pertes - Incorporels Fonds Propres issus des associés - Financières - Capital, Comptes courant bloqués, - Obligations Convertibles, prêts participatifs Augmentation stable du BFR Crédit Moyen Long Terme ACTIF CIRCULANT = RESSOURCES COURT TERME Actif issu de l'activité Dettes d'activité - Stocks - Fournisseurs - Créances clients - Sociales - Disponibilités - Fiscales Créances diverses Comptes courants disponibles Disponibilités Concours bancaires courants Toujours veiller à léquilibre de sa structure de financement : Ne pas financer des emplois à long terme par des ressources court terme….et inversement

3 I Haut de bilan, mais encore ? LCE 3 Capitaux propres : Capital + prime démission, réserves, résultats et provisions. Prêt dhonneurs, plateformes dinitiative Love money Business Angel Structures dinvestissement Quasi fonds-propres : créances MLT sans garanties Obligations convertibles (OCA, ORA, Mezzanine) : remboursable in fine ou convertible en actions Prêt participatif : prêt sans garantie avec une rémunération potentiellement indexée, parfois convertible Compte Courant bloqué : avance consentie par un actionnaire qui sengage à bloquer les fonds durant une certaine période

4 I Les catégories de capital-investissement 4

5 I Qui a besoin de fonds propres ? Pied de page 5 Les entreprises : Noffrant pas assez de visibilité sur leur pérennité, Ne finançant pas leurs emplois stables par des ressources stables Ayant une capacité dendettement trop faible par rapport aux besoins (gearing), Engageant un plan de développement « trop » rapide ou important par rapport à leur taille initiale Ont financièrement besoin de mobiliser des fonds propres pour assurer leur financement à moyen/long terme.

6 I Limites du financement en capital LCE 6 Une sélectivité très importante, très peu de deuxièmes chances. La levée de fond reste un process complexe, cest un accélérateur quil est indispensable de bien doser. Parce quil y a beaucoup de mauvaises raisons de lever des fonds : sexytude, automatisme, gain de temps…. Et parce que pour de bonnes raisons : Secteurs (échelle, effet de réseau, ticket dentrée), assurance, crédibilité… On peut faire de mauvaises levées : Timing, montant, profil de linvestisseur…. Nécessite donc une ingénierie très fine au niveau du paramétrage de lopération…et un arbitrage vis-à-vis des financements alternatifs

7 I Les alternatives à la levée de fonds 7 Crowdfunding : du capital et des prêts. Mais aussi une belle opération marketing. Prêts participatifs : BPI mais pas que ! Love money : en compte-courant et via mobilisation de créances. Prêts dhonneur : un levier efficace. Aides publiques : 6000 dispositifs pour répondre à votre problématique Court terme : de nombreuses solutions spécifiques. Autofinancement : quid de votre business model ? Les premiers financeurs de léconomie sont les clients des entreprises. Chaque source financement doit sintégrer dans un plan de financement séquencé qui maximise les effets de levier

8 I La clé de la stratégie de financement LCE 8 Le processus de développement est donc non linéaire, marqué par des jalons de création de valeur Loptimisation économique et financière pour toutes les parties prenantes passe donc par la maîtrise de ces jalons : Identification Ressources nécessaires Calendrier Risques Création de valeur associée La validation de ces milestones est : la clé de laccès aux ressources financières Le moyen doptimiser au mieux leffet de levier sur tous les types de financements.

9 I Le financement de projet générique LCE 9 1 er jalon : démontrer la preuve du concept Besoins : financer lamorçage du projet Financement : prêt dhonneur, love money, aides publiques damorçage Objectif : concrétiser ce concept 2 ème jalon : valider le business model, finaliser son offre de valeur Besoins : bridge pour atteindre le break-even Financement : BPI financement et innovation, banques, Business Angels… Objectif : conquérir les 1ers clients 3 ème jalon : bâtir la structure opérationnelle, adresser son marché Besoins : financer sa croissance Financement : banques (court et MT), Venture Capital, actionnaires existants Objectif : mettre en œuvre tous les moyens nécessaires pour conquérir le marché. Et ne plus avoir besoin de lever des fonds…pour mieux en lever par la suite !


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