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Gestion du fond de roulement Cours 1. Plan de la séance Présentation des étudiants et de lenseignante Présentation du plan de cours La gestion du fonds.

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1 Gestion du fond de roulement Cours 1

2 Plan de la séance Présentation des étudiants et de lenseignante Présentation du plan de cours La gestion du fonds de roulement Les frais bancaires

3 Le fonds de roulement Trois fonds de roulement: – Fond de roulement brut – Fonds de roulement naturel – Fonds de roulement net

4 Fonds de roulement brut $

5 Fonds de roulement naturel – = $

6 Fonds de roulement net – = $

7 Ratio de fonds de roulement Actif à court terme Passif à court terme Indique la capacité de lentreprise de rembourser ses créanciers à court terme

8 Ratio de fonds de roulement / = 1,17

9 Interprétation du ratio de fonds de roulement Que veut dire le 1,17??? Le ratio indique si l'entreprise est susceptible de continuer son activité Normalement près de 2 Comparaison avec le secteur ou les années passées

10 Interprétation du ratio de fonds de roulement Que veut dire le 1,17??? Maintenant, si je vous dis que le secteur a un ratio de 1,70. Est-ce bon? Et si le secteur a un ratio de 1? Si lan passé on avait un ratio de 1,98 est-ce quon sest amélioré?

11 Limites du fonds de roulement Le ratio de fonds de roulement est une mesure statique basée sur des montants de bilan (montants qui changent à tous les jours). Doit toujours être faite sur une base comparative en fonction du temps ou du secteur.

12 Limites du fonds de roulement Un autre problème avec le ratio de fonds de roulement est qu'il n'associe pas les éléments liés par causalité. – Les exigibilités (passif!) ne sont pas directement payés par des stocks (ils doivent dabord être vendus) ou des effets à recevoir (ils doivent dabord être recouvrés). – On doit donc aussi connaître le ratio de rotation des stocks et le délai de recouvrement des comptes clients.

13 Effet des opérations sur le niveau du fonds de roulement Opérations sans effet – Ne modifie pas le niveau du fonds de roulement Opérations avec un effet – Modifie le niveau du fonds de roulement

14 Opérations sans effet Achat de stocks au comptant pour un montant de $. Lachat au comptant de stocks entraîne une diminution de $ de lencaisse et une augmentation des stocks de $. Le niveau du fonds de roulement ne change pas.

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16 Opérations sans effet Recouvrement dune créance au montant de $. Le recouvrement dune créance cause une augmentation de $ de lencaisse et une diminution de $ des comptes clients. Le niveau du fonds de roulement demeure le même.

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18 Opérations avec un effet Vente à crédit de marchandises au prix de20 000$ Le coût des marchandises vendues est $ La vente à crédit de marchandises produit une augmentation des comptes clients de $ et une diminution des stocks de $ Le niveau du fonds de roulement augmente de $

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20 Le cycle dexploitation et le fonds de roulement Graphique tiré du volume : THOMASSIN C, GAGNON R., Finance corporative, 4 e édition, 2010, Claude Thomassin éditeur, 470 pages.

21 Le cycle dexploitation et le fonds de roulement Les besoins de fonds de roulement dune entreprise sont étroitement liés à son cycle des encaissements et des décaissements (CED). Cycle rapide = besoin de fonds de roulement plus bas Correspond à la différence entre la période où linventaire de lentreprise se transforme en encaisse et le délai accordé par les fournisseurs pour payer.

22 Le cycle dexploitation et le fonds de roulement Le CED dépend : – de limportance et du type de stocks que lentreprise achète ; – de limportance et des conditions de paiement des fournisseurs et des clients.

23 Le cycle dexploitation et le fonds de roulement Nous calculons le cycle des encaissement et des décaissements en jours avec la formule suivante Le résultat de la formule nous permet de connaitre combien de temps sécoule entre le moment où on achète la marchandise et le moment où on reçoit largent du client.

24 Exemple Rotation des stocks 15 jours Délai de recouvrement des comptes clients 25 jours Donc : Lorsquon achète de la marchandise, elle reste en moyenne 15 jours sur les tablettes et quand le client lachète, il attend 25 jours avant de payer donc, on doit attendre 40 jours pour que la marchandises soit converti en $. Par contre, on na pas besoin de financer 40 jours puisque nous ne payons pas immédiatement lachat. Donc, si nous attendons 15 jours pour payer, nous naurons que 25 jours à financer

25 Calcul de la rotation des stocks en jours 365 jours / (Ventes / Stocks)

26 Calcul du délai de recouvrement des comptes clients Comptes clients/(Ventes à crédit/365 jours)

27 Calcul du délai moyen de paiement des comptes fournisseurs Comptes fournisseurs/(Achats à crédit/365 jours)

28 Le cycle dexploitation et le fonds de roulement C.E.D. en dollars peut aussi être calculé Cette formule indique ce quon devrait garder comme fond de roulement afin de pouvoir honorer nos obligations Sil sagit dune entreprise de service, on utilise seulement les ventes à crédit et on ne divise pas par 2.

29 Exemple Mia inc. a des ventes de $ dont $ sont à crédit Achats de $ dont $ sont à crédit Coût des marchandises vendues $

30 Exemple Calculer le ratio de rotation des stocks en jours Calculer le délai de recouvrement des comptes clients Calculer le délai moyen de paiement des comptes fournisseurs Calculer le CED en jours Calculer le CED en dollars 365/ ( / ) = 34,06 jours / ( /365) = 43,07 jours / ( /365) = 42,88 jours 34,06+43,07-42,88= 34,25 jours donc on doit financer notre fonds de roulement pendant 34,25 jours (( )/2X34,25)/365 = ,78$. On devrait toujours avoir au moins ce montant comme fonds de roulement

31 Les forfaits bancaires Les institutions bancaires exigent des frais pour les services rendus Il faut dresser son profil transactionnel et tenter de trouver le service le plus adapté et le moins cher pour nos besoins

32 Exemple Lentreprise Mini-Pirate vous fournit son profil transactionnel mensuel 22 débits/chèques, 4 crédits/dépôts, 12 effets déposés et 4000$ en billets déposés Quel est le meilleur forfait parmi les options? OpérationsFrais à la transactionOption 1Option 2Option 3 7$ par mois incluant 17$ par mois incluant 39$ par mois incluant Débits/chèques0,75$ chaque Crédits/dépôts0,75$ chaque510 Dépôts deffets0,15$ par effet Dépôts despèces1,60$ par tranche de 1000$ 1000$5000$10 000$

33 Exemple Lentreprise Mini-Pirate vous fournit son profil transactionnel mensuel 22 débits/chèques, 4 crédits/dépôts, 12 effets déposés et 4000$ en billets déposés Quel est le meilleur forfait parmi les options? OpérationsFrais à la transactionOption 1Option 2Option 3 Montant fixe0,00$7,00$17,00$39,00$ Débits/chèques16,50$9,00$0,00$ Crédits/dépôts3,00$0,00$ Dépôts deffets1,80$0,30$0,00$ Dépôts despèces6,40$4,80$0,00$ Total27,70$21,10$17,00$39,00$


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