SOFIHDES ASSEMBLEE GENERALE 26 février 2014

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2 SOFIHDES ASSEMBLEE GENERALE 26 février 2014
ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE Pierre-Marie Boisson, Economiste

3 ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE
CONTEXTE GENERAL ECONOMIE REELLE COMMERCE INTERNATIONAL POLITIQUE FISCALE & MONETAIRE SYSTEME BANCAIRE PERSPECTIVES 2014

4 CONTEXTE INTERNATIONAL
« Convalescence Globale» Croissance modérée +2.9% vs +3.2% en 2012 USA, +1.6% vs. 2.8%, inflation : 1.2%, chômage 7%, contraction fiscale (2.2%), contentieux et chantages politiques: shutdown, plafond d’endettement, etc., mais reprise immobilier – Europe : croissance -0.4%, infl. 0.7%, chômage persistant 12%, secteur financier fragmenté – Asie : ralentissement Chine & Inde: % Japon: +2% (stimulus « abenomics ») – Amér. Latine : Croissance en baisse : 2.7 vs 2.9 vs 4.6% Afrique : croissance soutenue 5.0 vs 4.9 vs 5.5%

5 CONTEXTE LOCAL Nouvelle année politique Economie : mitigée
Croissance 4.3 vs 6.5% prévue et 2.9% en 2012, agriculture, construction, tourisme, commerce, mais stagnation industrie Inflation en baisse : 4.5% Hausse transferts: +11% Petro Caribe : $400 Million (Dette 1.2 Md) Mais Nvelle baisse aide => stagnation influx $ Poursuite fuite capitaux (-$214 Mn) Tempêtes Isaac-Sandy 2. Crise politique & Institutionnelle CSPJ, CTCEP, Retard Elections, Cohabitation 3. Poursuite Crise Choléra

6 ECONOMIE REELLE 2013 2012 PIB +4.5% +2.9% OFFRE GLOBALE +3.8% -2.9%
CONSOMMATION +2.8% -5.7% INVESTISSEMENT +6.0% +6.1%

7 EVOLUTION DU PIB PIB +4.3% +2.9% 2013 2012 Agriculture +4.5% -1.3%
Manufacture +2.2% +7.1% Construction +9.3% +5.5% Com., Rest, Htl. +4.9% +5.0% Trans. & Comm. +3.6% Electricité et Eau 0.0% -24.2% Servi. non march +2.6% +2.8%

8 Commerce internationale

9 Importation de services
2013 2012 Var % SOURCES 4,430 4,448 -0.4 Exportation (FOB) 880 785 +12 Exportations de services 664 549 +21 Transferts privés nets 1,533 1,380 +11 Dons Externes 750 988 -24 Capitaux Privés & Revenus 405 333 Capitaux Publics 411 444 -7 Erreurs & Omissions -214 -23 +527 UTILISATIONS 4,427 4,195 +5.5 Importations (FOB) 3,329 3,079 +8 Importation de services 1,098 1,116 -1.6 SOLDE -3 -252 AUG

10 IMPORTATIONS 2013 2012 VAR% TOTAL (FOB) 3,330 3,079 +8 Alimentation
622 523 +19 Combustibles 951 820 +16 Produits chimiques 220 107 +107 Manufacture 643 673 -4 Transport 544 654 -19 Autres/Ajust 350 302

11 EXPORTATION 2013 2012 VAR% TOTAL (FOB) 880 785 + 12 Café, Cacao 5 17
-69 Mangues 12 10 +24 Langoustes 4 -37 Huiles Essentielles 15 14 +6 Industrie Assemblage 314 274 +15 Autres/Ajust 534 470 +14

12 POLITIQUE FISCALE/EXPANSIONNISTE?

13 2013 2012 Var % Revenus 44.5 42.3 + 5 Dépenses 52.8 46.8 +18
Douane 14.2 13.8 +3 Recettes Internes 29.2 28.3 Dépenses 52.8 46.8 +18 Investissement 13.3 12.3 +8 Déficit base engag (8.3) (4.5) Déficit Déficit basse caisse (8.8) 3.9 Fin. Ext. 3.6 1.5 +142 Fin. BRH +5.1 -5.4

14 SITUATION MONETAIRE FAIBLE CROISSANCE MONÉTAIRE
Var. % Var. Md. Gdes Masse Monétaire +5.2 +7.8 Circulation Fiduciaire +5.5 +1.1 Dépôts +5.1 +6.7 -HTG +5.8 + 3.3 -USD (en $ Millions) +1.2 +21.2 -USD (en Gdes) +4.6 + 3.4 Taux de Change Nominal Deprec : % (D) Taux de Change Réel Apprec: (A) Inflation : +4.5% vs +6.5% en 2012 Mesures Contractionistes BRH Ventes US$129 Millions (5.6 Md Gdes) 5 pts Aug. Reserv.Oblig. (6.8 Md Gdes)

15 DÉTERMINANTS MASSE MONÉTAIRE
Var. % abs (Md) Crédit public NA +8.7 Crédit privé +16% +10.6 Réserves nettes de Change -12.3% -$336 Mn Dont BRH Mn Banques Privées - 204Mn

16 SYSTEME BANCAIRE Bonne Performance 2013 2012 Var %
Profit net ,621 2, Rev d’Int. Net ,872 3, Provisions Change Autres Revenus 3, , PNB , , Dépenses Totales 6,251 5, Impôt / Revenu Bonne Performance

17 PERSPECTIVES 2014- CONTEXTE
Contexte International : Croissance globale 3.6% vs 3.2 % en 2013 USA: 2.6 vs 1.6 Europe : 1.0 vs -0.4 Asie : Jap: 1.2 vs 2, Chine: 7.3 vs 7.6, Inde: 5.1 vs 3.8 Amérique Latine : 3.1 vs 2.7 Risque principaux : USA (fisc), Asie, Europe Inflation Modérée, Tendance a la baisse des cours

18 PERSPECTIVES 2014- CONTEXTE
Contexte Local : Incertain, Ralenti Croissance PIB 3% + Inflation 4% « Essoufflement » Dépenses Publiques Ralentissement Croissance des Transferts Incertitude Politique / Elections Crédit en décroissance Attentisme Investissement Privé

19 SYSTÈME BANCAIRE EN 2013 Prudence de Mise
Risque de crédit (arriérés Etat, économie) Poursuite Politique Contraction BRH => Ralentissement du Crédit Ralentissement Transferts (8 vs 11%) Ralentissement Importations & Change Poursuite Croissance Exportations

20 L’ANNÉE BANCAIRE 2014 EN CHIFFRES
Croissance : 3.0% Inflation : 4.5% Dépréciation Change : Gdes Croiss. Export 12%, Import 5% Masse Monétaire + 11% Croissance Dépôts : 13% Gdes, 8%US$ Croissance Crédit : + 12% Gdes, 10% US$ Hausse modérée Tx D’intérêt : 3% (BRH,91) Prime Rate: 10-12% Gde et 8-9%US$

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