La présentation est en train de télécharger. S'il vous plaît, attendez

La présentation est en train de télécharger. S'il vous plaît, attendez

Chapitre 9-a1 Chapitre 9 Lévaluation des flux monétaires des projets.

Présentations similaires


Présentation au sujet: "Chapitre 9-a1 Chapitre 9 Lévaluation des flux monétaires des projets."— Transcription de la présentation:

1 Chapitre 9-a1 Chapitre 9 Lévaluation des flux monétaires des projets

2 Chapitre 9-a2 Références Chapitre 9 Pour létablissement de flux monétaires seulement Sections 9.1, 9.2, Lestimation nest pas couverte dans le volume Complément de notes p. 85 à 111

3 Chapitre 9-a3 Contenu Généralités Éléments dun flux monétaire Structure délaboration du flux Estimation Sources Types Méthodes

4 Chapitre 9-a4 Objectifs Être en mesure détablir le flux monétaire dun projet Apprendre les méthodes de calcul pour générer les estimations nécessaires à létablissement du flux monétaire objectifs

5 Chapitre 9-a5 Étapes dévaluation de projets Concevoir et projeter une ou plusieurs idées de projets Estimer les revenus, les coûts et les investissements associés aux projets Assembler les estimations dans un format approprié pour mesurer la rentabilité des projets généralités

6 Chapitre 9-a6 Notion dinvestissement Investir cest : Affecter des fonds Pour lacquisition de biens ou de services, pour lentretien ou pour lamélioration En vue davantages économiques futurs Deux optiques danalyse des investissements : Évaluation Comparaison généralités

7 Chapitre 9-a7 Caractéristiques des analyses Basées sur un flux monétaire Sur la durée économique dun projet Orientées vers une prise de décision Portent sur des estimations Mais… la rentabilité nest pas le seul critère de choix dinvestissement généralités … même si cest le seul considéré dans le cours

8 Chapitre 9-a8 Deux types de flux Deux types de flux Flux comptable Mouvement des entrées et sorties découlant des opérations dexploitation au cours dun exercice doù on dégage le bénéfice net, sans tenir compte du moment où ces opérations sont réglées par encaissement ou décaissement. Flux monétaire Mouvement des entrées et des sorties de fonds reliées aux opérations dexploitation, dinvestissement et de financement dun projet au cours dun exercice généralités Le flux résultant des calculs de létat des résultats (annexe A) Flux nécessaire à lanalyse de rentabilité et résultant des calculs selon lapproche de létat des résultats (ch.9)

9 Chapitre 9-a9 Éléments des flux monétaires flux monétaires Figure 9.2, p.573 [Soucy, Yargeau]

10 Chapitre 9-a10 Détails des éléments des flux Investissement Fonds de roulement (FDR) Immobilisation coût dacquisition Pour un nouvel équipement : coût dacquisition (CA) valeur au marché Pour un équipement du patrimoine : valeur au marché Flux dexploitation Rentrées et sorties de fonds reliées à lexploitation flux monétaires Produits Charges (incluant les frais généraux) Incluant tous les frais pour le rendre opérationnel

11 Chapitre 9-a11 Détails des éléments des flux (suite) Vie économique Durée de vie économique du projet Valeur de récupération Valeur estimée des immobilisations à la fin de la vie économique du projet Taux dintérêt TRAM : taux de rendement acceptable minimal pour le projet analysé flux monétaires

12 Chapitre 9-a12 Exemple 9A flux monétaires Résolution au tableau de lexemple 9A RésolutionDonnées Projet de sphéroïdisation de poudre de nickel par plasma thermique, en 2000 Identifier les éléments du flux monétaire Utilisation dun générateur électrique et dun réacteur payés $ en 1995 et ayant une valeur au marché en 2000 de $ et ayant une valeur de revente de $ à la fin du projet dans 5 ans Dépenses dopération $/an Revenus $/an Augmentation du FDR $ Amortissement $/an t 35%

13 Chapitre 9-a13 Structure délaboration du flux flux monétaires Regroupe le coût des ventes (charges) et les frais généraux Ce quon doit obtenir pour faire lanalyse de rentabilité Figure 9.3, p.577 [Soucy, Yargeau]

14 Chapitre 9-a14 Exemple 9.1 flux monétaires linéaire seulement pour linstant négligé pour linstant flux pour lanalyse de rentabilité Tableau 9.2, p.579 [Soucy, Yargeau]

15 Chapitre 9-a15 Estimation : sources dinformation Sources internes Services de la compagnie: comptabilité, ingénierie, service après-vente … Personnes dexpérience Information peu dispendieuse Sources externes Sources gouvernementales : Statistique Canada… Fournisseurs Revues techniques Enquêtes et recherche : très coûteuses estimation

16 Chapitre 9-a16 Estimation : 5 types Ordre de grandeur Davant-projet Préliminaire Courante Détaillée estimation

17 Chapitre 9-a17 Estimation : 5 types (suite) Ordre de grandeur Au-dessus de ±30% Pour voir si ça vaut la peine de continuer Première sélection par plusieurs options Basée sur des ratios en considérant des projets similaires dans le passé Davant-projet Jusquà ±30% Basée sur la connaissance des équipements principaux Basée sur des facteurs multiplicatifs estimation

18 Chapitre 9-a18 Estimation : 5 types (suite) Préliminaire Jusquà ±20% Suffisante pour faire une sélection Utilisée pour lautorisation de budget Basée sur des coûts relatifs à celui de léquipement principal Courante Jusquà ±10% Suffisante pour faire le contrôle financier dun projet Basée sur les coûts des équipements sans lachèvement des spécifications estimation

19 Chapitre 9-a19 Estimation : 5 types (suite) Détaillée À lintérieur de ±5% Nécessaire à la soumission de contrat Basée sur les plans et devis… estimation Très coûteuse et nest donc pas utilisée pour la prise de décision!

20 Chapitre 9-a20 Estimation : coût Coût du projet précision ± 5% 4% 1%0.8% ± 10% 1,6%1,5%0,5%0.4% ± 20% 0,5%0,4%0,15%0,12% ± 50% 0,08%0,06%0,02% Coût de lestimation en % du coût du projet estimation $ $ 400$ 1 000$

21 Chapitre 9-a21 Estimation : pour ordre de grandeur Ajustement temporel des estimations Ajustement de mise à léchelle des estimations estimation …

22 Chapitre 9-a22 Ajustement temporel des estimations Selon le ratio des indices des coûts Indice Marshall and Swift Equipment Cost Indice Chemical Engineering Plant Cost Indice Engineering News-Record Construction Cost Indice Nelson-Farrar Refinery Construction Cost … estimation

23 Chapitre 9-a23 Exemples dindices estimation

24 Chapitre 9-a24 Exemples dindices (suite) estimation

25 Chapitre 9-a25 Ajustement de mise à léchelle des estimations Facteur dextrapolation (Six-tenth-factor rule) C : coût Q : capacité X : 0,6 Pour une meilleure estimation, lexposant X est ajusté en tenant compte du type déquipement estimation

26 Chapitre 9-a26 Exemples dexposants X estimation

27 Chapitre 9-a27 Exemple 9B On étudie en 1998 la construction dune usine pilote de produits chimiques. La capacité de lusine est de 1000 gallons par jour et utilisera comme équipement principal un réacteur à double paroi de 200 gallons. Afin destimer le coût de cette usine, on dispose de linformation suivante sur la construction, en 1993, de lusine suivante : Usine de 500 gallons par jour $ Réacteur à double paroi de 100 gallons S À laide de ces données, préparer une estimation dordre de grandeur du coût de réalisation du projet. estimation


Télécharger ppt "Chapitre 9-a1 Chapitre 9 Lévaluation des flux monétaires des projets."

Présentations similaires


Annonces Google