La présentation est en train de télécharger. S'il vous plaît, attendez

La présentation est en train de télécharger. S'il vous plaît, attendez

Lanalyse financière par Louise St-Cyr Titulaire, Chaire de développement et de relève de la PME École des Hautes Études Commerciales.

Présentations similaires


Présentation au sujet: "Lanalyse financière par Louise St-Cyr Titulaire, Chaire de développement et de relève de la PME École des Hautes Études Commerciales."— Transcription de la présentation:

1 Lanalyse financière par Louise St-Cyr Titulaire, Chaire de développement et de relève de la PME École des Hautes Études Commerciales

2 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC2 Analyse classique : système DuPont Ratio central : Bénéfice net de lexercice Avoir Peut se décomposer en trois sous ratios pour fins danalyse

3 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC3 Analyse classique 1 er groupe2 e groupe3 e groupe ××

4 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC4 Analyse classique 1 er groupe : analyse de la rentabilité des ventes 2 e groupe : analyse de lefficacité de la gestion des actifs 3 e groupe : analyse de la gestion de la dette

5 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC5 Analyse classique Sources de profitabilité différentes selon les secteurs

6 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC6 Effet du financement sur la rentabilité

7 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC7 Impact sur le ratio central si le coût de la dette n augmente pas

8 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC8 Commentaires généraux Pour les postes du bilan : constance dans le calcul Examen de l évolution des ratios dans le temps est préférable Pas de valeur absolue bonne ou mauvaise valeur cible pour une entreprise comparaison à un concurrent ou à l ensemble des entreprises du secteur

9 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC9 Ratios du premier groupe Marge dexploitation : Bénéfice avant intérêts et impôts Ventes

10 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC10 Ratios du premier groupe Importance des diverses charges par rapport aux ventes Exemples :Frais de ventes/ Ventes Frais d admin./ Ventes * De façon générale, létat des résultats en pourcentage

11 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC11 Ratios du premier groupe Importance des frais financiers par rapport aux ventes Frais financiers / Ventes

12 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC12 Ratios du premier groupe Taux effectif dimposition Impôts sur les bénéfices Bénéfice avant impôts

13 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC13 Ratios du premier groupe Donc, 3 éléments importants à létat des résultats : le bénéfice dexploitation les frais financiers limpôt

14 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC14 Ratios du premier groupe : sommaire

15 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC15 Ratios du deuxième groupe Actifs à court terme Rotation des comptes clients Ventes / Comptes clients Délai de perception des c/c Comptes clients / Ventes X 365 jrs * renseigne sur la vitesse à laquelle les c/c sont perçus ou

16 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC16 Ratios du deuxième groupe Actifs à court terme Rotation des stocks Coût des ventes / Stocks Délai découlement des marchandises Stocks / coût des ventes x 365 * renseigne sur limportance relative des stocks * souvent calculé avec les ventes ou

17 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC17 Ratios du deuxième groupe Passifs à court terme Délai de paiement des fournisseurs Comptes fournisseurs / Achats x 365 * renseigne sur la vitesse à laquelle on paie les fournisseurs * souvent calculé avec les ventes ou le coût des ventes

18 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC18 Ratios du deuxième groupe Actifs à long terme Rotation des immobilisations Ventes / Immobilisations * Attention au vieillissement des immobilisations

19 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC19 Ratios du deuxième groupe : sommaire

20 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC20 Rendement des actifs Rendement des actifs : Résultat (bénéfice) net / Actif Rendement des actifs avant intérêts et impôts : BAII / Actif

21 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC21 Ratios du troisième groupe Ratios de couverture : (1) Couverture des frais financiers B.A.I.I. Intérêts (2) Couverture du fardeau financier B.A.I.I. Intérêts + (portion du principal des dettes) (1-Tax)

22 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC22 Ratios du troisième groupe Liquidité à court terme Ratio du fonds de roulement : Actif à court terme Passif à court terme Ratio de liquidité restreinte : Actif à court terme - stocks - frais payés davance Passif à court terme

23 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC23 Complément aux ratios de liquidité Cycle de conversion de lencaisse : délai de perception des comptes clients + délai découlement des stocks -délai de paiement des fournisseurs Cycle de conversion de lencaisse

24 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC24 Ratios du troisième groupe Ratios de structure Taux d endettement (solvabilité) Passif total Avoir Il existe plusieurs variantes de ce ratio

25 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC25 Ratios du troisième groupe : sommaire

26 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC26 Le système DuPont

27 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC27 Point mort Ventes Coût des ventes Charges variables Charges fixes Frais de ventes et dadministration- fixes variables Frais financiers (intérêts) Bénéfice avant impôts Si unités sont vendues à un prix moyen de 500 $, alorsla contribution marginale unitaire sélève à : 350 $ et le point mort en unités est égal à : $ (frais fixes) / 350 $ = unités Ex.: Point mort : $ (chiffre daffaires)

28 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC28 Indicateur du signe du levier financier Rendement de l avoir Rendement des actifs ajusté Rendement des actifs ajusté : Bénéfice net + intérêt (1-tax) Actifs Si ISLF >1, positif Si ISLF <1, négatif

29 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC29 Flux de trésorerie Lanalyse des flux de trésorerie

30 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC30 Flux de trésorerie pour obtenir une mesure objective de la rentabilité Importance des flux de trésorerie un état qui donne lévolution de la position en encaisse de l entreprise : létat des mouvements de trésorerie pour mieux juger de la situation de la liquidité

31 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC31 Flux de trésorerie Classification de linformation en 3 catégories Flux de trésorerie générés par lexploitation Flux générés (utilisés) par les activités dinvestissement Flux générés (utilisés) par les activités de financement

32 Copyright © 1999 Louise St-Cyr - École des HEC32 Flux de trésorerie assurer le repaiement de la portion «capital» des dettes ? faire des investissements suffisants pour assurer le maintien de la capacité bénéficiaire ? rémunérer les actionnaires ? Analyse de létat des mouvements de trésorerie : Les flux générés par lexploitation sont-ils suffisants pour


Télécharger ppt "Lanalyse financière par Louise St-Cyr Titulaire, Chaire de développement et de relève de la PME École des Hautes Études Commerciales."

Présentations similaires


Annonces Google