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On procède à lanalyse des états financiers dune entreprise en évaluant trois de ses caractéristiques : Sa liquidité Sa rentabilité Sa solvabilité LES FONDEMENTS.

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1 On procède à lanalyse des états financiers dune entreprise en évaluant trois de ses caractéristiques : Sa liquidité Sa rentabilité Sa solvabilité LES FONDEMENTS DE LANALYSE DES ÉTATS FINANCIERS

2 LANALYSE COMPARATIVE Trois types de comparaisons : La base intrasociété La base intersociétés Les moyennes de lindustrie

3 LANALYSE COMPARATIVE Trois outils : Lanalyse horizontale Lanalyse verticale Lanalyse au moyen de ratios

4 LANALYSE HORIZONTALE 127 % 121 % 119 % 112 % 100 % UNE SOCIÉTÉ INC. Ventes nettes présumées Pour lexercice terminé le 31 décembre (en millions de dollars) ,8 $ 6 295,4 $6 190,6 $5 786,6 $5 181,4 $ Variation par rapport à la période de référence Montant de lexercice en cours - Montant de lannée de référence Montant de lannée de référence

5 LANALYSE VERTICALE Exprime les données dun état financier en tant que pourcentage dun montant de référence (total de lactif ou ventes nettes). UNE SOCIÉTÉ INC. Bilan condensé (partiel) Au 31 décembre (en millions de dollars) ActifMontant Pourcentage Montant Pourcentage Actif à court terme 1 496,5 $ 29,61 467,7 $ 30,1 Immobilisations 2 888,8 57, ,3 56,9 Autres actifs 666,2 13,2 636,6 13,0 Total de lactif 5 051,5 $ 100,0 % 4 837,6 $100,0 %

6 LANALYSE AU MOYEN DE RATIOS Les ratios de liquidité Mesurent la capacité de lentité de sacquitter de ses obligations qui arrivent à échéance à court terme et de répondre aux besoins de liquidités imprévus. Les ratios de rentabilité Mesurent le bénéfice ou la rentabilité dune entreprise pendant une période précise. ProduitsCharges - = Bénéfice net Les ratios de solvabilité Indiquent la capacité dune entreprise de survivre pendant une longue période. XYZ Co. Depuis 1892

7 LES RATIOS DE LIQUIDITÉ Ratio de liquidité générale Ratio de liquidité relative Ratio de couverture de la dette à court terme par les flux de trésorerie Ratio de rotation des comptes clients Délai moyen de recouvrement des comptes clients Ratio de rotation des stocks Délai moyen de rotation des stocks

8 RATIO DE LIQUIDITÉ GÉNÉRALE Mesure la capacité de remboursement de la dette à court terme. Ratio de liquidité générale = Actif à court terme Passif à court terme

9 RATIO DE LIQUIDITÉ RELATIVE Mesure la liquidité à court terme. RATIO DE LIQUIDITÉ RELATIVE = ESPÈCES + PLACEMENTS TEMPORAIRES + DÉBITEURS (NETS) PASSIF À COURT TERME

10 RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE À COURT TERME PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE Mesure la capacité de remboursement de la dette à court terme (fondée sur la comptabilité de caisse). RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE À COURT TERME PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE FLUX PROVENANT DE LEXPLOITATION MOYENNE DU PASSIF À COURT TERME =

11 RATIO DE ROTATION DES COMPTES CLIENTS Mesure la liquidité des comptes clients. RATIO DE ROTATION DES COMPTES CLIENTS VENTES NETTES À CRÉDIT MOYENNE DES COMPTES CLIENTS NETS =

12 DÉLAI MOYEN DE RECOUVREMENT DES COMPTES CLIENTS Mesure depuis combien de jours les comptes clients demeurent impayés. DÉLAI MOYEN DE RECOUVREMENT DES COMPTES CLIENTS 365 JOURS RATIO DE ROTATION DES COMPTES CLIENTS =

13 RATIO DE ROTATION DES STOCKS Mesure la liquidité des stocks. RATIO DE ROTATION DES STOCKS COÛT DES MARCHANDISES VENDUES MOYENNE DES STOCKS =

14 DÉLAI MOYEN DE ROTATION DES STOCKS Mesure depuis combien de jours les stocks sont en magasin. DÉLAI MOYEN DE ROTATION DES STOCKS 365 JOURS RATIO DE ROTATION DES STOCKS =

15 LES RATIOS DE RENTABILITÉ Ratio de la marge bénéficiaire nette Ratio de la marge bénéficiaire brute Ratio des flux de trésorerie sur les ventes Ratio de rotation de lactif Taux de rendement de lactif Taux de rendement de lavoir des actionnaires Valeur comptable dune action Capacité dautofinancement par action Résultat par action Ratio cours/bénéfice Ratio de distribution Taux de rendement des actions en dividendes

16 RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE NETTE Mesure le bénéfice net que produit chaque dollar de vente. RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE NETTE BÉNÉFICE NET VENTES NETTES =

17 RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE BRUTE Mesure le bénéfice brut que produit chaque dollar de vente. RATIO DE LA MARGE BÉNÉFICIAIRE BRUTE MARGE BÉNÉFICIAIRE BRUTE VENTES NETTES =

18 RATIO DES FLUX DE TRÉSORERIE SUR LES VENTES Mesure les flux de trésorerie provenant de chaque dollar de vente. RATIO DES FLUX DE TRÉSORERIE SUR LES VENTES FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE LEXPLOITATION VENTES NETTES =

19 RATIO DE ROTATION DE LACTIF Mesure lefficacité dune société à utiliser ses actifs pour réaliser des ventes. RATIO DE ROTATION DE LACTIF VENTES NETTES MOYENNE DU TOTAL DE LACTIF =

20 TAUX DE RENDEMENT DE LACTIF Mesure la rentabilité globale des actifs. TAUX DE RENDEMENT DE LACTIF BÉNÉFICE NET MOYENNE DU TOTAL DE LACTIF =

21 TAUX DE RENDEMENT DE LAVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES Mesure la rentabilité de linvestissement des actionnaires ordinaires. TAUX DE RENDEMENT DE LAVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES BÉNÉFICE NET MOYENNE DE LAVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES =

22 VALEUR COMPTABLE DUNE ACTION Mesure les intérêts que possède un actionnaire dans lactif net dune société en détenant une action ordinaire. VALEUR COMPTABLE DUNE ACTION TOTAL DE LAVOIR DES ACTIONNAIRES ORDINAIRES NOMBRE DACTIONS ORDINAIRES EN CIRCULATION =

23 CAPACITÉ DAUTOFINANCEMENT PAR ACTION Mesure le montant du flux de trésorerie provenant de chaque action ordinaire. CAPACITÉ DAUTOFINANCEMENT PAR ACTION FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE TOUTES LES ACTIVITÉS NOMBRE DACTIONS ORDINAIRES =

24 RÉSULTAT PAR ACTION Mesure le bénéfice net réalisé sur chaque action ordinaire. RÉSULTAT PAR ACTION BÉNÉFICE NET (OU PERTE NETTE) NOMBRE DACTIONS ORDINAIRES EN CIRCULATION =

25 RATIO COURS/BÉNÉFICE Mesure le ratio du prix du marché par action par rapport au résultat par action. RATIO COURS / BÉNÉFICE COURS DE LACTION RÉSULTAT PAR ACTION =

26 RATIO DE DISTRIBUTION Mesure le pourcentage du bénéfice qui est distribué sous forme de dividendes en espèces. RATIO DE DISTRIBUTION DIVIDENDES EN ESPÈCES BÉNÉFICE NET =

27 TAUX DE RENDEMENT DES ACTIONS EN DIVIDENDES Mesure le revenu généré par action ordinaire. TAUX DE RENDEMENT DES ACTIONS EN DIVIDENDES DIVIDENDES PAR ACTION PRIX DE LACTION =

28 LES RATIOS DE SOLVABILITÉ Ratio dendettement Ratio de couverture des intérêts Ratio de couverture des intérêts par les flux de trésorerie Ratio de couverture de la dette totale par les flux de trésorerie

29 RATIO DENDETTEMENT Mesure le pourcentage du total de lactif fourni par les créanciers. RATIO DENDETTEMENT TOTAL DE LA DETTE TOTAL DE LACTIF =

30 RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS Mesure la capacité de payer les intérêts au moment où ils deviennent exigibles. RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS ET IMPÔTS INTÉRÊTS DE LEXERCICE =

31 RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE Mesure la capacité de payer les intérêts au moment où ils deviennent exigibles (comptabilité de caisse). RATIO DE COUVERTURE DES INTÉRÊTS PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS, IMPÔTS ET AMORTISSEMENT INTÉRÊTS DE LEXERCICE =

32 RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE TOTALE PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE Mesure la capacité de rembourser la dette totale (comptabilité de caisse). RATIO DE COUVERTURE DE LA DETTE TOTALE PAR LES FLUX DE TRÉSORERIE FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE LEXPLOITATION MOYENNE DU TOTAL DU PASSIF =

33 Estimations Coût dorigine Autres méthodes comptables Données atypiques Diversification LES LIMITES DE LANALYSE FINANCIÈRE


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