1. 2 Chiffre daffaires des données publiées aux données comparables (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation Chiffre d'affaires (données.

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3 Chiffre daffaires des données publiées aux données comparables (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation Chiffre d'affaires (données publiées) 239,3289,1 + 20,8 % Effet de conversion ($ et £) - 10,3 Variation du périmètre ( Entrée Algorithmics ) - 2,3 CHIFFRE D'AFFAIRES (données comparables) 239,3276,5 + 15,5 %

4 Chiffre daffaires par société (données publiées) (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation FITCH GROUP 239,0288,9 + 20,9 % Fitch Ratings 206,5246,2 + 19,2 % Algorithmics32,542,7 + 31,4 % Autres (société mère) 0,30,2 CHIFFRE D'AFFAIRES (données publiées) 239,3289,1 + 20,8 %

5 Chiffre daffaires par société (données comparables) (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation FITCH GROUP 239,0276,3 + 15,6 % Fitch Ratings 206,5238,2 + 15,4 % Algorithmics32,538,1 + 17,2 % Autres (société mère) 0,30,2 CHIFFRE D'AFFAIRES (données comparables) 239,3276,5 + 15,5 %

6 Chiffre daffaires publié par zone géographique 1 er semestre 2005% 1 er semestre 2006% 1 États-Unis États-Unis134,4 56,2 % 156,4 54,1 % 2 Royaume Uni Royaume Uni30,9 12,9 % 34,3 11,9 % 3 Allemagne Allemagne8,0 3,3 % 10,4 3,6 % 4 Suisse Suisse5,5 2,3 % 6,8 2,4 % 5 France France6,2 2,6 % 6,3 2,2 % 6 Pays-Bas Pays-Bas4,2 1,8 % 6,0 2,1 % 7 Italie Italie6,7 2,8 % 5,8 2,0 % 8 Espagne Espagne4,3 1,8 % 5,0 1,7 % 9 Mexique Mexique4,5 1,9 % 5,0 1,7 % 10 Irlande Irlande2,0 0,8 % 4,6 1,6 % % du chiffre d'affaires publié total 86,4 % 83,2 %

7 Du chiffre daffaires au résultat opérationnel courant (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation Chiffre daffaires (données publiées) 239,3289,1 + 20,8 % Autres produits et charges dexploitation - 199,7 - 245,4 Résultat opérationnel courant (données publiées) 39,643,7 + 10,4 % Effet de conversion ($ et £) - 1,8 Variation du périmètre ( Entrée Algorithmics ) 2,9 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (données comparables) RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (données comparables)39,644,8 + 13,1 %

8 Résultat opérationnel courant par société (données publiées) (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation FITCH GROUP 46,249,1 + 6,3 % Fitch Ratings 59,070,1 + 18,8 % Algorithmics - 12,8 - 21,0 - 64,1 % Autres (société mère) - 6,6 - 5,4 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (données publiées) 39,643,7 + 10,4 %

9 Résultat opérationnel courant par société (données comparables) (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation FITCH GROUP 46,250,2 + 8,7 % Fitch Ratings 59,067,2 + 13,9 % Algorithmics - 12,8 - 17,0 - 32,8 % Autres (société mère) - 6,6 - 5,4 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (données comparables) 39,644,8 + 13,1 % Marge opérationnelle (ROC / CA) Marge opérationnelle (ROC / CA) 16,5 % 16,2 %

10 Du résultat opérationnel courant au résultat opérationnel (données publiées) (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation Résultat opérationnel courant (données publiées) 39,643,7 + 10,4 % Autres produits et charges opérationnels - 0,6 3,7 RÉSULTAT OPÉRATIONNEL ( données publiées ) 39,047,4 + 21,5 %

11 Du résultat opérationnel au résultat net (données publiées) (en M) 1 er semestre 2005 1 er semestre 2006Variation Résultat opérationnel (données publiées) 39,047,4 + 21,5 % Coût de lendettement financier et autres produits et charges financiers - 10,2 - 0,8 Charge dimpôt - 18,7 - 20,2 Résultat net des sociétés mises en équivalence 0,20,2 Résultat net des cessions, des activités arrêtées ou en cours de cession 2,9451,0 Intérêts minoritaires - - 4,9 RÉSULTAT NET – Part Groupe ( données publiées ) 13,2472,7

12 Trésorerie / endettement net par société (en M) 31/12/200530/06/2006 31/08/2006 Estimé Fitch Group - 226 - 296 - 276 Société-mère - 186 525418 Trésorerie nette - Fimalac - 412 229142

13 Flux principaux de trésorerie de la société-mère du 1er janvier au 31 août 2006 (en M) Endettement net au 31/12/2005 - 186 Cession de Facom (janvier 2006) + 344 Cession 20% de Fitch Group (avril 2006) + 493 Exercices BASA et levées options + 47 Rachats dactions Fimalac - 256 Dividendes (reçus/payés), flux divers - 24 TRESORERIE NETTE au 31/08/2006 + 418

14 Evolution de lauto-contrôle depuis le 1er janvier 2006 Nombres dactions auto-détenues POSITION AU 31/12/2005 2 762 131 7,3 % Acquisitions 2006 + 3 848 980 10,1 % 17,4 % Livraisons / BASA et options BASA - 1 544 628 - 4,1 % Options - 274 859 - 0,7 % Annulations (réductions capital) 15/03/2006 - 400 000 - 1,1 % 30/05/2006 - 1 700 000 - 4,5 % 19/09/2006 - 1 480 000 - 3,9 % - 14,3 % POSITION AU 19/09/2006 1 211 624 3,5 % (1)% du capital au 31/12/2005 (2)% du capital actuel Couverture options : 1,1 % Couverture BASA : 0,4 % Disponibles :: 2,0 % (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (2)

15 Incidence des opérations sur lauto-contrôle Nombre dactions au capital de FIMALAC BASE CAPITAL ACTUEL 34 328 678 100,0 Sans couverture des BASA 35 873 306 104,5 Sans annulation et sans couverture des BASA 39 453 306 114,9

16 Cours comparés – Fimalac, CAC 40 & SBF 120 de Décembre 1992 à Août 2006 - Base 100 CAC 40 282 FIMALAC 1 301 SBF 120 313 Déc-92Déc-93Déc-94Déc-95Déc-96Déc-97Déc-98Déc-99Déc-00Déc-01Déc-02Déc-03Déc-04Déc-05 Août-06 au 31/08/2006

17 Cours comparés – Fimalac, CAC 40 & SBF 120 de janvier 2006 à août 2006 - Base 100 CAC 40 110 FIMALAC127 SBF 120 110 au 31/08/2006 Jan-06 Fév-06 Mar-06 Avr-06 Mai-06 Juin-06 Juil-06 Aoû-06

18 "Total Shareholder Return" sur 10 ans des sociétés du SBF120 Source JCF Group au 31/08/2006 Rang TSR Sur 10 ansAnnualisé En % En %

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20 Historique

21 Structure de Fitch Group

22 Fitch Group Revenue Growth In $ Mil

23 Fitch Group Operating Income Growth (EBIT)

24 Fitch Group Sales to Operating Income in US$ millions 1 st H 2005 1 st H 2006 % Change Revenue307,4351,8 + 14,4 % Personnel costs 157,9192,6 + 22,0 % External expenses 58,869,1 + 17,5 % Total charges Total charges216,7261,7 + 20,8 % EBITDA90,790,1 - 0,7 % Profit sharing plan 17,714,5 - 18,1 % Depreciation6,36,5 + 3,2 % Intellectual property 7,39,3 + 27,4 % Operating Income 59,459,8 + 0,7 %

25 Key Figures by Company (in US$ millions) 1 st H 2005 1 st H 2006 % Change Revenue FITCH GROUP 307,4351,8 + 14,4 % FitchRatings265,6299,8 + 12,9 % Algorithmics41,854,0 + 29,2 % Intercompany revenue --2,0 EBITDA FITCH GROUP 90,790,1 - 0,7 % FitchRatings94,2103,7 + 10,1 % Algorithmics - 3,5 - 13,6 Operating Income FITCH GROUP 59,459,8 + 0,7 % FitchRatings72,384,2 + 16,5 % Algorithmics - 12,9 - 24,4

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27 Fitch Ratings Revenue growth (in millions of US$)

28 Global Debt Issuance ($ Volume) Source: Thomson Financial ($US Billions)

29 Fitch Ratings Market Share Fitch Market Share (By Issuance Dollar Volume)

30 Fitch Ratings Revenue by Segment (in US$ millions) 1H 05 1H 06 % Change Structured Finance 143,4157,19,6% Corporate Finance 90,8106,417,2% Subscriptions /Training 31,436,315,6% TOTAL FITCH RATINGS 265,6299,812,9%

31 Fitch Ratings Revenue by Region (in US$ millions) 1H 05 1H 06 % Change North America 159,9177,811,2% Europe, Middle East & Africa 86,7100,115,5% Latin America 11,312,38,8% Asia Pacific 7,79,624,7% TOTAL FITCH RATINGS 265,6299,812,9%

32 Fitch Ratings EBITDA and Operating Income (in US$ millions) 1H 05 1H 06 % Change Revenue265,6299,8 + 12,9% EBITDA94,2103,7 + 10,1 % EBITDA Margin 35,5 % 34,6 % Profit sharing plan 17,714,0 - 20,9 % Depreciation4,25,5 + 31,0 % Operating Income 72,384,2 + 16,5 % Operating Income Margin 27,2 % 28,1 %

33 Recap of 2006 Initiatives Structured Finance Initiatives Updated RMBS model Updated RMBS model Revised VECTOR CDO model Revised VECTOR CDO model RAPCD for synthetic CDOs RAPCD for synthetic CDOs Build QFR team Build QFR team Corporate/Financial Institution Initiatives Continued recovery ratings implementation Continued recovery ratings implementation Insurance capital model Insurance capital model Financial guaranty capital model Financial guaranty capital model Expand in high yield and leveraged loan markets Expand in high yield and leveraged loan markets Business Development Initiatives Build on index and investment guideline inclusion momentum Build on index and investment guideline inclusion momentum Grow products and services Grow products and services

34 Fitch Ratings Investment in Human Capital

35 Regulatory Update EMEA and Asia / Pacific Recognized for ECAI purposes in the EU, Hong Kong, Japan, Kuwait and the Philippines. Recognized for ECAI purposes in the EU, Hong Kong, Japan, Kuwait and the Philippines. Fitch release of Code of Conduct – One Year On Fitch release of Code of Conduct – One Year On The Committee of European Securities Regulators is expected to deliver an annual report during the fourth quarter of 2006 to report on rating agency compliance with the code of conduct published by IOSCO (the International Organization of Securities Commissions) The Committee of European Securities Regulators is expected to deliver an annual report during the fourth quarter of 2006 to report on rating agency compliance with the code of conduct published by IOSCO (the International Organization of Securities Commissions) North America Credit Rating Agency Duopoly Relief Act passed in House of Representatives in July 2006. Credit Rating Agency Duopoly Relief Act passed in House of Representatives in July 2006. Senate Banking Committee approved the Credit Rating Agency Reform Act of 2006 in August 2006. Senate Banking Committee approved the Credit Rating Agency Reform Act of 2006 in August 2006. Unclear if the bill will be reconciled between the two houses of Congress and voted on before November elections. Unclear if the bill will be reconciled between the two houses of Congress and voted on before November elections. Recognized for ECAI purposes in Canada Recognized for ECAI purposes in Canada

36 Fitch Ratings Goals Create and maintain reputation for highest quality ratings and research Create and maintain reputation for highest quality ratings and research Maintain and grow market share across all key segments and regions Maintain and grow market share across all key segments and regions Enhance pricing flexibility Enhance pricing flexibility Continue consistent long-term investment plan Continue consistent long-term investment plan Fitch Ratings secular revenue growth: 10–12% Fitch Ratings secular revenue growth: 10–12% US: 8–10% International: 15–20%

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38 EBITDA and Operating Income (in millions of US$) 1H 2005 1H 2006 % change Revenue41,854,0 + 29,2 % EBITDA - 3,5 - 13,6 Profit sharing plan -0,5 Depreciation2,11,7 - 19,0 % Intellectual property 7,38,6 + 17,8 % Current Operating Income - 12,9 - 24,4

39 Revenue by Region (in US$ millions) 1H 05 1H 06 % Change North America 13,916,720,1% Europe, Middle East & Africa 23,529,023,4% Latin America 1,82,116,7% Asia Pacific 2,66,2138,5% TOTAL ALGORITHMICS 41,854,029,2%

40 Overview Founded in 1989, a recognized leader in enterprise risk management Founded in 1989, a recognized leader in enterprise risk management 720 (+60) professionals in 19 (+1) global offices 720 (+60) professionals in 19 (+1) global offices Serves the global financial services industry Serves the global financial services industry 320 (+20) software solution clients including 70 of the worlds largest banks 320 (+20) software solution clients including 70 of the worlds largest banks Algorithmics strives to be the single most respected and widely used provider of risk management solutions in the world Note: Changes are with respect to reported 2005 year-end numbers. Client and employee numbers are as of June 30 and rounded to closest multiple of 5

41 Growth 30 software license deals in 1H 2006 30 software license deals in 1H 2006 17,2 % revenue growth 1H 2006 vs. 1H 2005 (comparable numbers) 17,2 % revenue growth 1H 2006 vs. 1H 2005 (comparable numbers) Investment in Human Capital Building subject matter expertise; growing services, advisory, sales. Building subject matter expertise; growing services, advisory, sales. Added 60 professionals in 1H 2006 Added 60 professionals in 1H 2006 Industry Recognition New in 2006: Financial Insight, Waters, Chartis New in 2006: Financial Insight, Waters, Chartis Successful global user conference ARC 2006 Successful global user conference ARC 2006 Corporate Achievements

42 Solution Achievements Algo Suite 4.5 Algo Suite 4.5 Capital Management and Credit Risk (Algo Capital, Algo Credit) Capital Management and Credit Risk (Algo Capital, Algo Credit) Operational Risk (Algo OpVantage) Operational Risk (Algo OpVantage) Market Risk for the Buy Side and Sell Side (Algo Risk) Market Risk for the Buy Side and Sell Side (Algo Risk) Collateral Management (Algo Collateral) Collateral Management (Algo Collateral)