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Enchère à la Hollandaise Nassirine BELLO Anne SPAGNOLO Imène MLIKI Kenza EL HARTI Mylène NTSAME Evelyne TOTOUOM Intervenant : Edna SOUNGOU Mr DRAPIER Ilde.

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1 Enchère à la Hollandaise Nassirine BELLO Anne SPAGNOLO Imène MLIKI Kenza EL HARTI Mylène NTSAME Evelyne TOTOUOM Intervenant : Edna SOUNGOU Mr DRAPIER Ilde PUGLISI ESG-MASC

2 Sommaire I- Introduction II- Les stratégies des enchérisseurs dans une enchère hollandaise III- La stratégie optimale de lenchérisseur IV- Les types denchères : Enchère simple Enchère à seuil Enchère à écrêtage V- Avantages et inconvénients

3 I- Introduction Les enchères à la hollandaise sont des enchères multiples. Ce type d'enchère est destiné à la vente de plusieurs articles identiques en quantités différentes et à divers acheteurs. Ce qui évite d'avoir plusieurs enchères à éditer. Il existe 3 types denchères à la hollandaise : lenchère simple lenchère à seuil lenchère à écrêtage

4 II- Les stratégies des enchérisseurs Dans une enchère hollandaise le surplus du vainqueur dépend de loffre quil a faite, puisque cest ce quil paie (enchère au premier prix). Il a ainsi à offrir moins que son évaluation pour réaliser un surplus. Cela signifie que dans lenchère descendante, chaque candidat doit laisser passer son évaluation et laisser le prix descendre encore un peu avant de réclamer l'objet au prix atteint ; mais suivant cette stratégie il risque que lenchère soit remportée par quelquun dautre.

5 Il y a donc deux éléments contradictoires : 1.Le surplus ; 2. Le risque de perdre lenchère. En laissant baisser le prix, on augmente lun mais aussi lautre ; la stratégie des enchérisseurs doit être un moyen de tenir compte de cette relation. II- Les stratégies des enchérisseurs

6 III- La stratégie optimale de lenchérisseur On peut formuler la stratégie optimale de lenchérisseur en disant quil doit réduire son offre - relativement à son évaluation - tant que le gain marginal en surplus, résultant de cette réduction est supérieur à la mesure monétaire du risque de perdre lenchère. Quand ces deux valeurs sont égales loffre optimale est trouvée.

7 IV- les types denchères a) Enchère simple Enchère descendante qui consiste: -dabord à ce que le vendeur propose un prix dès le départ, -ensuite si aucun acheteur n'est preneur, le vendeur fait une offre à la baisse, - enfin si personne ne se décide, le vendeur décide de stopper l'enchère lorsqu'il le souhaite.

8 a) Enchère simple : illustration VENDEUR ACHETEURS Souhait du vendeur STOP

9 b) Enchère à seuil Le vendeur propose une quantité définie à un prix fixé. Et selon les propositions des acheteurs, plusieurs possibilités peuvent avoir lieu. Exemple Le vendeur met 10 articles sur le marché Son prix de départ est 100 Les acheteurs proposent un prix 4 cas sont donc possibles :

10 1ère possibilité : Les 50 acheteurs font une offre inférieure à la mise à prix (trapèze jaune). Il n'y a pas de vente. 2ème possibilité : Les 50 acheteurs font une offre à 100, correspondant à la mise à prix. Les 10 articles sont vendus à 100 aux 10 premiers inscrits. b) Enchère à seuil : illustration

11 3ème possibilité: Tous les acheteurs offrent le montant de la mise à prix, sauf 2 qui proposent plus. Le prix de vente est celui de la mise à prix: 100. Les bénéficiaires sont: les 2 qui offrent plus et les 8 qui se sont déclarés les premiers. 4ème possibilité: Tous les acheteurs font une offre supérieure à la mise à prix. Le vendeur vend ses 10 articles au prix de 120, le montant du moins-disant des 10 (rectangle vert). b) Enchère à seuil : illustration

12 c) Enchère à écrêtage Une entreprise souhaite entrer en bourse et met alors ses titres aux enchères. Elle attribue dès le départ le minimum dactions au prix le plus élevé possible pour décourager les spéculateurs. Principe Au départ la société ne précise pas le prix dintroduction Sans savoir ce que font les autres, chaque investisseur fixe le nombre dactions quil désire et à quel prix Puis la société donne son prix dintroduction, qui se rapproche de la valeur de lentreprise.

13 Résultats Seulement ceux qui ont proposé au moins 80% des actions à un prix égal ou supérieur au prix dintroduction reçoivent les actions. Offres faites par les candidats: c) Enchère à écrêtage

14 Procédé dattribution: Les 25 plus gros offrants achètent pour 2500 dactions, Loffre monte à 6500 avec les 50 suivants Loffre atteint la valeur de lentreprise avec enfin les 25 suivants, 8000 Trois lots dactions seront donc honorées: = 100 actions, pour une valeur moyenne de 80 par action (8000/100). Prix Quantité Valeur Cumul Valeur société Actions attribuées Valeur moyenne de laction 80 c) Enchère à écrêtage

15 V- Avantages et inconvénients 1- Avantages Les enchères hollandaises sont des enchères publiques (les soumissions sont annoncées publiquement) et dynamiques (un acheteur potentiel peut soumissionner plusieurs fois au cours de l'enchère et tenir compte des stratégies des autres enchérisseurs). La rente du gagnant de l'enchère (c'est à dire la différence entre le prix d'offre le plus élevé et le second meilleur prix d'offre) est une fonction croissante de la variance des distributions d'évaluation.

16 2- Inconvénients Dans les enchères hollandaises, le pouvoir du vendeur est limité pour plusieurs raisons : Les acheteurs potentiels peuvent être mieux informés que le vendeur lui-même sur la valeur de la ressource. Les agents ( acheteurs) ont des comportements stratégiques qui peuvent influer sur le déroulement et l'issue de la procédure d'attribution. Les vendeurs nont pas un grand pouvoir de négociation sur les marchandises. Les enchérisseurs ne décident pas des quantités dacquisition.


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