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Mandarine Gestion Séminaire Skandia Vendredi 13 septembre 2013.

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1 Mandarine Gestion Séminaire Skandia Vendredi 13 septembre 2013

2 2 Mandarine Gestion en chiffres •2008 : la création •55 : la part de la holding de l’équipe dans le capital (en %) •24 : le nombre de salariés, dont 9 gérants •1,7 : en milliard d'euros les encours gérés •6 : le nombre de fonds gérés •10 : les pays où nos produits sont commercialisés Actionnariat Holding de l'équipe (55%) Groupe la Française AM (15%) Financière Dassault (15%) Groupe la Banque Postale AM (15%)

3 33 Expertises de gestion Des fonds actions aux styles distincts mais complémentaires ExpertiseGérantFonds Actions Européennes Value Marc Renaud Yohan Salleron Mandarine Valeur Actions Françaises de croissance Joëlle Morlet-Selmer Marie-Jeanne Missoffe Mandarine Opportunités Small-Mid Cap Européennes de croissance Diane Bruno Joëlle Morlet-Selmer Mandarine Unique Actions Européennes de croissance Marie-Jeanne Missoffe Joëlle Morlet-Selmer Mandarine Europe Opportunités ISR & Solidaire Patrick Savadoux Mandarine Engagements Mandarine Capital Solidaire Actions Flexible Françoise Rochette Ludovic Dufour Thomas Vlieghe Mandarine Reflex VALUE CROISSANCE ISR FLEXIBLE

4 Près d’1,7 milliard d’euros sous gestion 4 Données Mandarine Gestion au 15/07/2013

5 Mandarine Unique Small & Mid Cap Européennes

6 Mandarine Unique Petites et moyennes capitalisations européennes Sélection d’histoires uniques de croissance Gestion de conviction, sans contrainte d’indice ou de secteur « L’univers des petites et moyennes capitalisations permet d’investir dans des entreprises uniques à fort potentiel de croissance » Diane Bruno & J. Morlet-Selmer Gérantes Small&Mid Cap Europe 6

7 7 Une volatilité supérieure aux grandes valeurs : NON •Si la volatilité d’une valeur spécifique peut être importante… •…l'indice Stoxx Small 200 affiche quant à lui une volatilité semblable à celle de l'indice Stoxx 600 : c’est ce qu’on peut attendre d’un portefeuille diversifié Evolution de la volatilité 1 an Stoxx Small 200 Stoxx 600 Source : Factset au 03/05/2013

8 8 Plus d’une décennie de surperformance… •En dépit de ces idées reçues et de marchés heurtés à la hausse comme à la baisse, les petites valeurs (indice Stoxx Small 200) ont surperformé les grandes capitalisations (indice Stoxx Europe 600) sur longue période Année de sur-performance des Small cap vs Large cap Source: Stoxx/Factset. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures Performances du Stoxx Small 200 et du Stoxx 600 (au 31/07/2012)

9 Mandarine Unique : un univers spécifique •Notre cœur d’investissement : les petites et moyennes valeurs européennes –300 M€ à 7Mds€ de capitalisation boursière –bien représentées dans le benchmark, le Stoxx Small 200 •La possibilité de détenir de façon marginale dès lors qu’elles représentent des histoires uniques avec de fortes parts de marché mondiales –des grandes valeurs (plus de 7Mds€) dans une limite maximum de 15% du portefeuille (Swatch, AB Food…) –des micro-valeurs dans la limite de 10% du portefeuille (avec un contrôle permanent du risque de liquidité) Un univers d’investissement de plus de 300 histoires uniques, identifiées par un processus de screening qualitatif et bottom-up 9

10 Construction du portefeuille Univers Small et Mid Cap Européennes Univers d’investissement Business Modèle Unique Part de marché Particulier Technologie Analyse qualitative : Rencontre sociétés Mandarine Unique Max 15% Large Cap (>7Mds €) et max 10% Micro Cap 2000 Valeurs 300/350 Valeurs 45/55 Valeurs 10

11 Jeronimo Martins IPF Zodiac Aerospace Gemalto Duerr Rightmove Yoox Asos Viscofan Duerr => Développer un univers propriétaire Comment identifier les histoires uniques ? Mandarine Unique : univers de 300 valeurs, source du stock-picking de croissance Unique Pas de concurrent coté en Europe Part de marché Part de marché mondiale >25% Technologie Technologie de nature à créer un marché Particulier Exposition géographique différenciante 11

12 Mandarine Unique : un univers spécifique •Notre cœur d’investissement : les petites et moyennes valeurs européennes –300 M€ à 7Mds€ de capitalisation boursière –bien représentées dans le benchmark, le Stoxx Small 200 •La possibilité de détenir de façon marginale dès lors qu’elles représentent des histoires uniques avec de fortes parts de marché mondiales –des grandes valeurs (plus de 7Mds€) dans une limite maximum de 15% du portefeuille (Swatch, AB Food…) –des micro-valeurs dans la limite de 10% du portefeuille (avec un contrôle permanent du risque de liquidité) Un univers d’investissement de plus de 300 histoires uniques, identifiées par un processus de screening qualitatif et bottom-up 12

13 => Reconnaître les drivers de croissance Comment identifier les histoires uniques ? •le cadre général de la croissance mondiale et des cycles sectoriels spécifiques Cycle •elle permet de gagner des parts de marché Innovation •elle est nécessaire pour participer à la croissance mondiale et se diversifier géographiquement Internationalisation •elle peut changer l’envergure d’un groupe et participe souvent à concentrer le secteur Acquisition •nouvelle source de croissance porteuse d’innovation et d’investissement Règlementation 13

14 Mandarine Unique => A la recherche de pépites méconnues *Données base 100 au 30/08/

15 Les 10 meilleurs contributeurs à la surperformance en 3 ans •Mandarine Unique (du 29/03/2010 au 31/12/2012) *Performance de la valeur, source Factset Perf. *Contribution ASOS 323,69%4,78% Duerr 233,26%3,97% Gemalto 130,27%3,67% Zodiac Aerospace 137,34%3,20% Babcock International 91,89%3,18% Associated British Foods 115,95%3,02% Viscofan 137,43%2,93% Ingenico 121,26%2,67% Schoeller-Bleckmann 100,21%2,66% Bekaert 70,41%2,40% 15

16 Performances annuelles Une surperformance régulière •Performances de Mandarine Unique vs Stoxx Small 200 DR (au 30/08/2013) Mandarine Unique R Stoxx Small 200 DR +60,61% +32,93% * À compter du 29/03/2010. Données Mandarine Gestion / Bloomberg. Les chiffres cités ont trait aux périodes écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Indice dividendes réinvestis. Le FCP étant exposé au risque action, sa valeur liquidative peut baisser significativement. Depuis le début la création (le 29/03/2010) * 16

17 Mandarine Unique Une performance asymétrique Performances mensuelles moyennes selon les configurations de marché (historique depuis la création, au 30/08/2013) 87% de la hausse 44% de la baisse Source : Mandarine Gestion. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures Mandarine Unique R Stoxx Small 200 DR 17

18 Mandarine Unique, à retenir •Une offre unique dans l'univers de la gestion small & mid cap, fruit de 25 ans d'expérience •…proposant une véritable diversification économique par rapport aux grandes valeurs •Un portefeuille de convictions long terme géré de manière active* •Mandarine Unique est éligible au PEA *Le benchmark sert uniquement d’indicateur de référence 18

19 Mandarine Reflex Revenir sans peur sur les actions

20 Mandarine Reflex Fonds actions flexible S’adapte rapidement aux conditions de marché Une équipe expérimentée Une volatilité réduite Eligible au PEA « Un fonds réactif et flexible face aux évolutions du marché, qui permet de revenir vers les actions européennes avec un risque maîtrisé » Françoise Rochette Ludovic Dufour Thomas Vlieghe Gérants allocation d’actifs 20

21 21 Principe du fonds: une combinaison de l’alpha de stock picking et de l’alpha de l’allocation tactique Offrir aux investisseurs le savoir-faire en stock-picking de Mandarine Gestion dans un environnement de risque maitrisé Allocation Stock picking Stock- picking Allocation d’actifs Mandarine Reflex

22 22 Le rôle de l’équipe Allocation d’actif •Gestion de l'allocation des stratégies actions –Allocation entre les différents styles, Value et Croissance –Aucune intervention sur les décisions d’investissement de l’équipe Stock-picking •Gestion du taux d’exposition au marché actions, de 0 à 60% max. –Pilotage de la couverture aux marchés actions via des instruments à terme –Utilisation de produits dérivés liquides sur indices larges (futures et options): Euro Stoxx 50, CAC, Dax, Footsie,… –Pas de couverture des secteurs ou des titres individuels •Opérations opportunistes sur les devises et taux d’Etat européens - Pas de détention d’obligations Diminuer la volatilité et apporter de l’asymétrie

23 23 Une conviction sur le potentiel de performance du style value •Le rattrapage du style value nous semble offrir un fort potentiel •Ce positionnement a pénalisé la performance au 1 er semestre Source : Datastream, JP Morgan Répartition de l’investissement Mars 2012 Mars 2013

24 24 Une conviction de moyen terme sur le potentiel de performance des actions européennes • Une opinion positive depuis fin septembre 2012, l’action des banques centrales nous semblant déterminante • Une exposition gérée depuis dans la moitié supérieure de notre fourchette, entre 30% et 60% min 30,5% octobre 12 & janvier 2013 max 57% juin 2013

25 25 Une adaptation de la voilure aux mouvements de marché • Une réactivité aux excès d’optimisme: passage à = le 28 Janvier compte tenu de la rapidité du mouvement de hausse, retour à + le 7 février après une consolidation de 5% • Et de pessimisme: passage à ++ le 20 Juin, la réaction des marchés aux déclarations de la Fed nous semblant excessives et offrant un point d’entrée, retour à + le 11 Juillet Source : Mandarine Gestion

26 26 Analyse de la performance •Depuis l’origine (17/06/2009) : Performance +32,91% (7% annualisé) / Volatilité 8,65% •Sur 1 an : Performance +9,04% / Volatilité 5,48% Source : Mandarine Gestion –Donnée au 30/08/2013

27 27 Pourquoi Mandarine Reflex ? •Participer à la dynamique des marchés actions européennes avec 2 fois moins de volatilité pour répondre à l’aversion au risque •Profiter de la réunion de deux équipes spécialisées et reconnues pour leur savoir-faire •Un fonds flexible sans obligation, source de diversification •Un des rares fonds flexibles éligibles au PEA

28 Vos contacts Mandarine Gestion 40 avenue George V Paris Damien Renaud Responsable Développement Distribution Tél :

29 29 Disclaimer Ce document est destiné à des clients professionnels. Il ne peut être utilisé dans un but autre que celui pour lequel il a été conçu et ne peut pas être reproduit, diffusé ou communiqué à des tiers en tout ou partie sans l’autorisation préalable et écrite de Mandarine Gestion. Aucune information contenue dans ce document ne saurait être interprétée comme possédant une quelconque valeur contractuelle. Ce document est produit à titre purement indicatif. Il constitue une présentation conçue et réalisée par Mandarine Gestion à partir de sources qu’elle estime fiables. Mandarine Gestion se réserve la possibilité de modifier les informations présentées dans ce document à tout moment et sans préavis et notamment, en ce qui concerne la description des processus de gestion qui ne constitue en aucun cas un engagement de la part de Mandarine Gestion. Mandarine Gestion ne saurait être tenue responsable de toute décision prise ou non sur la base d’une information contenue dans ce document, ni de l’utilisation qui pourrait en être faite par un tiers. Les OPCVM cités dans ce document sont autorisés à la commercialisation en France et éventuellement dans d’autres pays où la loi l’autorise. Les performances, classements, prix, notations et statistiques passés ne sont pas un indicateur fiable des performances, classements, prix, notations et statistiques futurs. Les performances ne sont pas constantes dans le temps et ne font l’objet d’aucune garantie. Les risques et les frais relatifs à l’investissement dans les OPCVM sont décrits dans les prospectus de ces derniers. Les prospectus et les documents périodiques sont disponibles sur simple demande auprès de Mandarine Gestion et consultables sur le site Le prospectus doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription et il convient de vérifier si l’investisseur est légalement autorisé à souscrire dans un OPCVMwww.mandarine-gestion.com Les principaux risques de ces OPCVM sont les suivants : risque actions, risque de perte de capital, risque de gestion discrétionnaire, risque de change, risque de taux et risque de crédit. Les descriptifs et les détails de ces risques figurent dans le prospectus complet de l’OPCVM concerné.


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