FINANCE ET GLOBALISATION L’AFFAIRE ENRON

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1 FINANCE ET GLOBALISATION L’AFFAIRE ENRON
MIHOUBI Jérôme BERTI Julien HUKIC Denis 20/04/2010

2 INTRODUCTION  Société américaine née en 1985  Fusion de 2 compagnies du secteur de l'énergie  7eme entreprise US pour sa capitalisation boursière  CA moyen : 139 milliards de dollars Cependant… Plus grand scandale financier des 20 dernières années Problématique : L'affaire Enron est particulièrement significative des effets d'une réglementation sans contrôle et des excès que peut engendrer le marché.

3 I. EXPOSITION DU CONTEXTE ET DES MANIPULATION FINANCIERES
A. Présentation d'Enron En 1994 : développement d'une activité de "trading" en matière énergétique En 1997 : développement des dérivés permettant une couverture contre les aléas au climat Enron surnommée la "Gas Bank" Passage d'une activité de négociant à un véritable spéculateur En novembre 1999, développement sur l'internet : "Enron on Line" (site global de trading de matières premières) En mars 2000: Sixième groupe énergétique mondial Septième société en termes de capitalisation boursière

4 B. La fin d'un rêve Raison de la faillite d'Enron  éloignement de ses métiers historiques Recours d'Enron à la fraude comptable  chute du groupe en 2001

5 C. Exemple d'une technique comptable utilisée afin de dissimuler les mauvais résultats
Opération de transferts: localisation d'actifs lourds et / ou risqués hors des comptes sociaux Création de SPE ("spécial purpose entities) détenues à 3% par la société mère Autres techniques comptables

6 II. LES PARTIES PRENANTES
L’entreprise elle-même Les professions de l’audit Les analystes financiers Les journalistes Les responsables politiques

7 III. EVOLUTION Problème de régulation de l'information financières 2 enseignements en matière financière : Les normes comptables : Changement de lois aux USA et en Europe Normes américaines partiellement remises en cause  manque de rigueur La gouvernance d'entreprise : Conflit d'intérêts des commissaires aux comptes Lacunes des audits internes Création de la Loi sarbanes-Oxley Création de la Loi sur la sécurité financière Critique : On se focalise sur l'indépendance des administrateurs et des auditeurs

8 IV. CONCLUSION Evolutions en terme de normes comptables et de gouvernance Scandales financiers sont toujours présents (exemple : l’affaire Kerviel, la crise des subprimes).  Transparence et crédibilité de l'information financière