La présentation est en train de télécharger. S'il vous plaît, attendez

La présentation est en train de télécharger. S'il vous plaît, attendez

2003 Résultats Annuels 10 mars 2004. Marché de lassurance de personnes en France Croissance de 9 % en 2003 Marché vie et capitalisation : + 9 % Transferts.

Présentations similaires


Présentation au sujet: "2003 Résultats Annuels 10 mars 2004. Marché de lassurance de personnes en France Croissance de 9 % en 2003 Marché vie et capitalisation : + 9 % Transferts."— Transcription de la présentation:

1 2003 Résultats Annuels 10 mars 2004

2 Marché de lassurance de personnes en France Croissance de 9 % en 2003 Marché vie et capitalisation : + 9 % Transferts de livret A : décollecte : 4 Md au 2 ème semestre 2003 dont 30 % au moins vers lassurance vie Perspectives 2004 : assurance vie et capitalisation : + 10 % (FFSA, Janvier 2004) En Md

3 Chiffre d'affaires consolidé de CNP Assurances en croissance de 6 % en 2003 Le chiffre d'affaires progresse de 6,8 % à change constant + 6 % 17,29 18,36 19, En Md + 6,2 % 2001

4 2003 Epargne15 033,8 + 5,1 %+ 5,4 % Evolution / 2002 Chiffre d'affaires par secteur d'activité En M Evolution à change constant Retraite1 340,3 +14,0 %+ 18,0 % Prévoyance1 066,5 + 15,7 %+ 17,5 % Couverture de prêts1 591,3 + 2,3 %+ 4,0 % Santé221,8 + 13,7 %+ 13,7 % Dommage aux biens207,3 - 1,9 %+ 9,0 % Total19 460,9+ 6,0 %+ 6,8 %

5 ,6+ 5,3 % Evolution / 2002 Chiffre d'affaires par réseau En M 7 746,9+ 7,8 % 738,1- 8,0 %

6 ,8 %6,8 % Evolution / 2002 Baisse de la collecte en UC mais reprise au 4 ème trimestre 2003 CA Assurances Individuelles En M ,1 %21,3 % ,6 %7,3 % Total * ,5 %14,1 % * Le total comprend les produits d'épargne en UC vendus par d'autres canaux (Véga Finance…) 2002 % CA Epargne Au 4 ème trimestre 2003, progression de la collecte en UC de 20 %, en ligne avec le marché

7 Activité des filiales portugaises et argentines Portugal : Global Chiffre d'affaires160,9 M+ 7,9 % dont : Vie44,5 M- 4,1 % Non vie116,4 M+ 13,3 % Argentine : CNP Assurances Compania de Seguros de Vida Chiffre d'affaires2,2 M- 52 %

8 (1) Soit 635 M 2003 Epargne % Retraite % Prévoyance % Couverture de prêts % Evolution 2003 / 2002 Total % Dommages % Progression de lactivité de la filiale brésilienne Brésil : Caixa Seguros En M reals (1)

9 Croissance de 9,2 %* des provisions mathématiques En Md + 5,8 % + 9,2 %* 133,1 140,8 153,8 31 déc déc déc * 7,6 % en moyenne annuelle

10 Immobilier ,5 % En M Plus-values latentes 31 déc Plus-values latentes 31 déc Actifs en V.bilan 31 déc Répartition hors UC Obligations ,1 % Actions ,4 % Total % (1) Des actifs bénéficiant de la reprise des marchés Obligations : 97 % de qualité au moins A et 0,5 % de qualité de moins que BBB Le maintien de la part actions permettra de bénéficier de la reprise des marchés Très bonne qualité des actifs (1) Actifs hors UC : 142,6 Md

11 Un résultat net en croissance de 2 %* En M RNPG En 2002 et 2003 : résultat total = résultat récurrent , ,3 571,1 + 8,1 % + 2 % - 2,3 % Résultat non récurrent Résultat récurrent 584,3 * Croissance de 3,4 % à change constant

12 (1) En progression moyenne annuelle (2) Hors migration informatique (3) Economie de 56 M liée à la reprise de PRE par Ecureuil Vie Chiffre d'affaires ,0 % Un résultat dexploitation en hausse de 12 % Variation 2003 / total Encours gérés (1) ,6 % Frais de gestion 559 (2) 559 (2) ,1 % Résultat dexploitation courante ,2 % IS238 (3) ,3 % Résultat net PG ,0 % Hors conséquences de lévolution des marchés En M

13 Rentabilité sur fonds propres moyens (ROE) Par secteur d'activité MROE (1) (1) Les fonds propres comptables moyens sont répartis entre les secteurs au prorata des marges de solvabilité réglementaire (2) Y compris couverture de prêts et garanties santé Risque - Prévoyance (2) 99,413,5 %736,6 Retraite 62,816,6 %376,7 Epargne 420,411,8 %3 555,5 Total582,612,5 %4 668,8 Fonds propres alloués en M

14 Actif net Reévalué à 38,2 / action au 31 décembre 2003 ANR comptable en / action 5,10 31 déc juin déc ,85 31,20 32,40 4,95 34,8 36,3 (3) 5,80 Plus-values latentes (1) Fonds propres consolidés (2) 38,2 (3) (1) Plus-values latentes revenant à l'actionnaire après impôt (35,4 % en ) (2) Dont réserve de capitalisation et après dividende et déduction des goodwills comptables (3) Nombre dactions : depuis le :

15 Embedded value (valeur intrinsèque) du Groupe CNP 45,5 / action au 31 décembre 2003 Après dividende de 1,53 / action Nombre d'actions au 31 déc : * Après dividende et déduction des goodwills (1) L'ANR retenu dans l'Embedded Value est égal à l'ANR comptable diminué de l'in force et de l'avantage fiscal du Brésil (0,3 ) (2) 7,0 France et 0,6 Brésil 45,5 /action* 31 déc Portefeuille in force (2) ANR retraité (1) 37,9 7,6 ANR retraité5 217,5 Portefeuille in force1 050,5 Embedded value6 268 Part Groupe M

16 Valeur des affaires nouvelles Valeur et marge du new business La valeur du New Business en 2003 est de : 84 M soit 0,61 par action 74 M hors Brésil soit 0,54 par action CA part du groupe correspondant : France : 12,1 Md Brésil : 0,214 Md Marge sur le New Business : France :5,3 % Brésil :8,7 % Total (2) :5,5 % (1) APE : Annual Premium Equivalent (2) Dont avantage fiscal Brésil NB APE (1) ()

17 France Embedded value principales hypothèses au 31 décembre 2003 Rendement des obligations : 4,3 % OAT Rendement des actions = OAT + 2 points soit 6,3 % (dividendes nets et plus-values) Taux d'actualisation : 7,8 % Couverture de la marge de solvabilité par des TSR à hauteur de 25 % Traitement des versements ultérieurs : l'essentiel est en affaires nouvelles Frais de gestion : hypothèse normative : les coûts unitaires augmentent comme l'inflation (1,5 % / an) Taux d'impôt sur les sociétés : 35,4 % Avoir fiscal : suppression sur actions françaises

18 Brésil Embedded value principales hypothèses au 31 décembre 2003 Taux d'actualisation : 17 % Rendement financier : 8,5 % Couverture de la marge de solvabilité normes locales à 100 % par fonds propres Frais de gestion : ratio frais constatés 2003 Impôt sur les sociétés y compris les contributions sociales : 34 % Taux de change : 31 décembre = 3,6577 BRL Hypothèses hors inflation

19 France Sensibilité de l'embedded value au 31 décembre 2003 Relative insensibilité de l'embedded value de CNP Assurances à une variation modérée des taux ANR points de base Rendement obligataire , % sur CAC ,1 IN FORCE points de base sur rendement des obligations (et actions) , points de base sur taux d'actualisation ,5 EMBEDDED VALUE (ANR + IN FORCE) points de base sur rendement des obligations et actions , points de base sur taux d'actualisation ,5 M/action

20 Brésil Sensibilité de l'embedded value au 31 décembre 2003 Taux de rendement financier points de base + 1,8 Taux d'actualisation points de base - 2,2 Marge de solvabilité normes UE - 5,2 M

21 Évolution de l'embedded value sur un an En / action EV 2003 après dividende EV 2002 après dividende EV 2003 avant dividende avant Brésil EV 2003 avant dividende Dividende Gestion 2003Changement de conjoncture Glissement d'un an 46,7 45, Brésil + 0,6 + 1,3 + 2,8 + 0,3 - 1,5

22 Marge de solvabilité au 31 décembre Dette subordonnée (1) Plus-values latentes (2) Besoin de marge réglementaire estimée y compris minoritaires Couverture réglementaire à 235 % du besoin de Marge Émission de dette subordonnée (TSR) pour 500 M Fonds propres (3) dont réserve de capitalisation 112 % Présentation normes européennes (1) En M (1) Dette subordonnée retenue en totalité (2) Normes européennes des PVL après retraitement (3) Après dividende et déduction des éléments incorporels

23 Une gestion actif / passif performante Faible exposition aux risques de forte baisse des taux Renforcement des protections au bilan en cas de forte hausse des taux dintérêt : programme de caps : notionnel couvert passé de 8 à 14 Md en 2003

24 Périmètre de consolidation (élargissement aux OPCVM et sociétés immobilières) et revue des méthodes de consolidation Engagements sociaux (retraite) Goodwill plus damortissement « impairment test » qui pourra éventuellement entraîner une dépréciation du goodwill comptable Calendrier : 1 er janvier 2005 : passage mars 2005 : publication des comptes 2004 aux normes françaises mars 2006 : –publication des comptes 2005 en normes IFRS –retraitement des comptes 2004 et de la situation nette douverture Passage aux normes IFRS problématique commune à toutes les sociétés

25 Passage aux normes IFRS problématique significative pour une compagnie dassurance Calendrier spécifique Actif : comment évaluer les actifs ? IAS 32 / 39 : classement par la société des actifs en trois catégories –titres de négociation (trading), valorisation en juste valeur (fair value), variation de valeur comptabilisée en résultat –disponible à la vente (available for sale), valorisation en juste valeur (fair value), variation de valeur passe par situation nette –détenu jusquà léchéance (hold to maturity), valeur historique et coût amorti IAS 32 / 39 hors macro couverture adopté par IAS Board, mais pas encore par la Commission européenne

26 Passif : Comment évaluer les passifs ? Catégorie Phase provisoire 2005 Phase II 2007 Contrat dassurance avec aléa (risque prévoyance, dommage aux biens) Norme localeNouvelle norme à définir Contrat dépargne avec participation discrétionnaire (épargne avec PB) Norme locale (sans changement) IAS 39 (coût amorti ou fair value) Epargne avec PB non discrétionnaire IAS 39 Projet de norme (EDS) publié en juillet Norme attendue fin mars 2004, pour application 1/1/2005 (coût amorti ou fair value) Passage aux normes IFRS problématique significative pour une compagnie dassurance Si sans DAC aux bénéfices

27 Bilan Deux années de conjoncture difficile au Brésil forte dépréciation du change taux dintérêt élevé pénalisant lactivité emprunteur sans dépréciation du goodwill Retard sur la relution Valeur du new business pénalisée par moindres volumes que prévus décroissance secteur de couverture de prêts liée au niveau des taux dintérêt Brésil point sur lacquisition de Caixa Seguros

28 Impact de lacquisition sur les comptes à change 2002 : effet relutif en 2003 (+ 5 M) à change courant : effet dilutif (- 2,8 M) Test de goodwill, pas de dépréciation Maintien dune politique de couverture partielle du goodwill

29 Brésil point sur lacquisition de Caixa Seguros Perspectives Stabilisation du cadre économique et politique mobilisation du réseau, notamment sur les produits vie Croissance attendue de lactivité retraite Redressement prévisible de lassurance emprunteur grâce à la baisse des taux dintérêt

30 Réseau du Trésor Public La transition Mai 2003 : décision de mettre fin à la distribution des produits CNP par le réseau du Trésor Public Depuis Janvier 2004 : la CNP assure la poursuite de la relation avec les assurés confiée par le Trésor mesures nécessaires prises pour préserver la valeur pour lassureur de ce portefeuille (embedded value et new business) rappel : assurés, les versements ultérieurs représentent 60 % de la collecte totale Principales ressources : mobilité interne et recrutement parmi les conseillers du Trésor équipe prévue : 280 conseillers

31 Nouveaux partenariats FNMF accord-cadre (10 ans) signé en juin 2003 objectif : 500 M de chiffre daffaires en 2008 MATMUT partenariat signé en décembre 2003 prévoyance individuelle

32 Perspectives Nouveaux produits retraite PERP (Plan dépargne retraite populaire) produit retraite ouvert à tous sortie en rente déductibilité fiscale –plafond : 10 % du revenu net ; maximum (célibataire) ou (couple), minimum par membre du foyer fiscal 2 modes de distribution : individuel ou collectif PERCO (Plan dépargne retraite collectif) remplace le dispositif PPESV (loi Fabius) durée : jusquà lâge du départ en retraite sortie en rente ou en capital

33 Perspectives nouveaux produits retraite Projets de décrets PERP plusieurs formules possibles pas de plafonnement des chargements de gestion droit individuel au transfert pour lassuré modalités assurant un bon équilibre entre intérêt du client et risque pour lassureur Liberté de choix et de gestion pour les assureurs, sous la surveillance de lassociation GERP : Groupement dépargne retraite populaire

34 Perspectives nouveaux produits retraite Potentiel de marché et ambition de CNP Assurances Potentiel de marché évalué : entre 45 et 100 Md dencours dici 10 ans deux inconnues majeures : –valeur pour les clients de lavantage fiscal vs. blocage jusquà la retraite et sortie en rente –ampleur de leffet de substitution avec lassurance vie Forte compétition à attendre bataille de la communication commencée depuis fin 2003 Écureuil : pré-inscriptions Pour CNP Assurances une ambition forte : rester le leader sur le secteur élargi de lépargne retraite en France (assurance-vie et retraite)

35 Perspectives nouveaux produits retraite Stratégie commerciale de CNP Assurances En individuel sappuyer sur la complémentarité PERP / Assurance-vie adapter loffre et les outils à lapproche commerciale de chacun des réseaux partenaires identifier rapidement avec les clients les solutions les plus adaptées à la préparation de leur retraite En collectif privilégier les grands comptes et les branches professionnelles développer une approche globale des besoins des entreprises et optimiser les recours aux différents outils (art. 83, PERP, PERCO…)

36 Perspectives nouveaux produits retraite Calendrier 2003 août : loi portant réforme des retraites décembre : loi fiscale 2004 publication de décrets dapplication (prévue en avril) lancement des produits

37 Actualités Systèmes de gestion plus flexibles pour permettre une mise en place de produits plus complexes produits intergénérationnels produits dépendance

38 Développement international Activité couverture de prêts accompagnement de nos clients français à létranger : COFIDIS (Portugal, Belgique, Espagne, Italie) création dimplantations pour développer des accords de partenariat avec des partenaires bancaires (Italie, Espagne, …)

39 Dividende Dividende (hors avoir fiscal) proposé à lAssemblée Générale : 1,53 / action en augmentation de 2,7 % Taux de distribution : 36 % du résultat

40 Cours de bourse Cours de CNP Assurances en euros sur 1 an Performance du titre CNP Assurances sur 1 an :+ 35,9 % (DJ Insurance : + 44,7 %, CAC 40 : + 41,1 %) DJ Insurance 4 mars 2003 = 34,85 CAC 40 (Fr) CNP Assurances 4 mars 2004 = 47,36 Mars 2003 Avr Mai Juin Juil Août Sept Oct Nov Déc 2003 Janv 2004 Fév Mars 2004

41 Objectifs 2004 Chiffre daffaires consolidation de la part de marché Résultat net croissance supérieure à celle de 2003


Télécharger ppt "2003 Résultats Annuels 10 mars 2004. Marché de lassurance de personnes en France Croissance de 9 % en 2003 Marché vie et capitalisation : + 9 % Transferts."

Présentations similaires


Annonces Google