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EFFET DE LEVIER Indicateur de gestion qui nous enseigne que si la rentabilité d’un investissement est supérieure au taux d’intérêt, le financement de cet investissement par emprunt accroîtra son taux de rentabilité interne Privilégier le financement externe par rapport au financement sur fonds propres, si le taux de rentabilité interne d’un projet d’investissement est supérieur au taux d’intérêt Rentabilité d’un investissement est une fonction linéaire croissante du ratio d’endettement
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EFFET DE LEVIER RF = (Résultat net) / (capitaux propres)
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EFFET DE LEVIER RF = [RE + (RE – kd) D/S)](1-T)
](http://slideplayer.fr/slide/8014131/25/images/3/EFFET+DE+LEVIER+RF+%3D+%5BRE+%2B+%28RE+%E2%80%93+kd%29+D%2FS%29%5D%281-T%29.jpg "EFFET DE LEVIER RF = [RE + (RE – kd) D/S)](1-T)")
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EFFET DE LEVIER ELF = [ (RE – kd) D/S)] ELF positif si RE > Kd
ELF négatif si RE < Kd effet massue
![EFFET DE LEVIER ELF = [ (RE – kd) D/S)] ELF positif si RE > Kd](http://slideplayer.fr/slide/8014131/25/images/4/EFFET+DE+LEVIER+ELF+%3D+%5B+%28RE+%E2%80%93+kd%29+D%2FS%29%5D+ELF+positif+si+RE+%3E+Kd.jpg "ELF négatif si RE < Kd effet massue.")
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EFFET DE LEVIER le rapport D/S est appelé Gearing ou bras du levier
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