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1116/11/20131 Les impacts de la fiscalité et du contexte économique sur votre patrimoine Les jeudis du patrimoine Bilan économique et retour sur lévolution.

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1 1116/11/20131 Les impacts de la fiscalité et du contexte économique sur votre patrimoine Les jeudis du patrimoine Bilan économique et retour sur lévolution des marchés financiers en 2012 Perspectives pour lannée 2013 Quelles pistes de placements privilégier au regard des évolutions fiscales ? Le 21 février h30

2 Marchés obligataires en 2012 Fragmentation et détente La BCE refinance les banques à 3 ans La BCE prête à acheter, sous conditions, des emprunts dEtat ! Instabilité politique en Grèce Remontée des tensions en Espagne La France perd le AAA S&P La Fed annonce de nouveaux achats dactifs Nouvel accord sur la Grèce Performances 2012 Obligations dEtat zone euro : 7,2% (indice Iboxx Euro sov all mats) Obligations dentreprises zone euro : 13% (indice BofA EMU Corp.)

3 16/11/20133 Marchés dactions en 2012 Une performance honorable

4 2013 : perspectives de croissance suivant FMI Les problèmes de léconomie européenne sont le plus grand défi pour la croissance mondiale 2% -0,2% 3,5% 8,2% 3,7% 1,8% 5,9% Prévisions croissance Source FMI Janvier 2013 Allemagne0.6% France0.3% Italie-1% Espagne-1.5% 3.6%

5 Obligations dEtats : Hausse graduelle des rendements des « pays sûrs » Politiques monétaires : des taux dintérêt à court terme durablement faibles Zone euro : la fragmentation de lunivers obligataire persistera en 2013 – Taux longs allemands et français : vers une remontée très graduelle – Lécart de taux entre les emprunts de la France/Allemagne : trop faible Etats-Unis et Royaume-Uni : les taux longs ne remonteront que très graduellement

6 Obligations dEntreprises Les moteurs en 2013 Plusieurs facteurs soutiennent le marché – Dans un contexte de taux faible, la demande des investisseurs va rester forte – Loffre va rester limitée (désendettement et financement banque centrale) Les fondamentaux des entreprises restent satisfaisants – Les ratios dendettement et de solvabilité restent confortables – Les grandes entreprises bénéficient de la croissance mondiale Certains titres sont très attractifs mais une grande sélectivité simpose

7 Marchés dactions Perspectives 2013 Le soutien des Banques Centrales rassure les marchés Les bénéfices 2012 sont dans le consensus et la croissance mondiale reste compatible avec leur progression Maintien dune exposition géographique diversifiée Japon La croissance sessouffle, mais la baisse du yen est une opportunité pour les entreprises Mesures de relance qui bénéficieront à certains secteurs Emergents Flux positifs (excès de liquidité dans les pays avancés) : un impact important certains marchés Bon environnement de croissance. Les marchés peuvent créer une surprise positive en Europe Faible croissance domestique Le reflux des tensions financières reste un catalyseur Etats Unis Une croissance supérieure à celle de lEurope Lincertitude sur le budget et la dette nest pas pleinement levée

8 En synthèse La crise financière est contenue, mais il est trop tôt pour crier victoire Légère récession puis stagnation en zone euro Poursuite de la reprise aux Etats-Unis et accélération dans les pays émergents Croissance mondiale suffisante et liquidités abondantes : Un environnement favorable aux actifs risqués (actions et obligations dentreprises) Maintenir une bonne diversification entre classes dactifs et zones géographiques

9 Où en sommes-nous dans le cycle de marché ? Nous sommes ici

10 Quelles pistes de placements privilégier en 2013 ?

11 Quels types dactifs privilégier ? ÉMERGENTES, pour profiter des bonnes perspectives de croissance de ces pays EUROPÉENNES, pour tirer parti de la poursuite de la détente de la crise financière ÉMERGENTES, pour profiter des bonnes perspectives de croissance de ces pays EUROPÉENNES, pour tirer parti de la poursuite de la détente de la crise financière BANCAIRES, qui ont encore du terrain à rattraper avec lapaisement de la crise CYCLIQUES (luxe, énergie, métaux de base…), qui bénéficieront de lamélioration de la croissance mondiale BANCAIRES, qui ont encore du terrain à rattraper avec lapaisement de la crise CYCLIQUES (luxe, énergie, métaux de base…), qui bénéficieront de lamélioration de la croissance mondiale ACTIONS OBLIGATIONS DENTREPRISES Tirées par une bonne dynamique offre- demande Offrant un surcroît de rendement par rapport aux obligations souveraines DENTREPRISES Tirées par une bonne dynamique offre- demande Offrant un surcroît de rendement par rapport aux obligations souveraines IMMOBILIER DIVERSIFICATION SELECTION OPPORTUNITES DIVERSIFICATION SELECTION OPPORTUNITES LE MONÉTAIRE, dont le rendement reste particulièrement faible TAUX - = Investment Grade + High Yield + émergents ++

12 LES TAUX Dans quelles enveloppes ? Livrets, Dépôts à terme… Impacts de la fiscalité : –Pas impact pour Liv A, LDD, LEP et PEL de moins de 12 ans –Livrets fiscalisés, Dépôts à terme: Revenus: intérêts –Suppression option pour le PFL à 24% et imposition barème progressif –Acompte obligatoire de 24 % avec possibilité de demande de dispense dacompte Conseils: –Livrets défiscalisés pour lépargne disponible (maximum 6 mois de salaire) –PEL

13 LES OBLIGATIONS Dans quelles enveloppes ? Compte Titres et Assurance vie Impacts de la fiscalité : –Assurance vie non impactée –Compte Titres: Revenus: coupons –Suppression option PFL à 24% et imposition barème progressif –Acompte obligatoire 24 % avec possibilité de demande de dispense dacompte –CSG déductible à 5.1% Cessions avant échéance –imposition des plus values à la Tranche Marginale dImposition Conseil: en fonction de votre imposition, arbitrer dans un contrat dAssurance Vie

14 LES ACTIONS Dans quelles enveloppes ? PEA, Compte Titres, Assurance vie Impacts de la fiscalité: –PEA et Assurance vie non impactés –CTO: Revenus: distribution de dividendes –Suppression abattement fixe de 1525 ou –Suppression option PFL à 21% et imposition barème progressif –CSG déductible à 5.1% –Acompte obligatoire à 21% avec possibilité de demande de dispense dacompte Cessions: –imposition des plus values à la TMI –un abattement pour durée de détention (max 40% au bout de 6 ans) Conseil : privilégier PEA et Assurance Vie

15 LIMMOBILIER

16 Comment détenir votre immobilier ? En direct, Compte Titres, Assurance vie Impacts de la fiscalité: –Plus values immobilières 2013 : surtaxe sur les PV supérieures à (de 2 à 6%) –Nouveau dispositif Duflot : Taux de réduction 18% étalée sur 9 ans, plafond annuel les loyers devront respecter un barème conditions de ressources des locataires à respecter –Durcissement de la taxe sur logements vacants : Zones urbaines de hab contre précédemment Logements vacants depuis + dun an contre 2 ans auparavant Taux de 12.5% de la valeur locative la première année et 25% la seconde

17 Les conseils pour limmobilier Diversification –Géographique –Sectorielle Profiter du contexte de taux : levier du crédit

18 Les conseils pour limmobilier Forme détention –SCPI : diversification, mutualisation, délégation gestion, inclure dans lassurance –OPCI : fiscalité assurance vie, liquidité –SIIC : sociétés avec obligation de distribution de dividendes, pas taxe de 3% pour 2013 –SCI : évite lindivision, organisation et transmission du patrimoine –Démembrement : acquisition à un prix inférieur, plus value calculée sur la valeur de pleine propriété, pas droit de mutation, pas imposable ISF Taux de rentabilité interne annualisé sur 15 ans

19 Conclusion Actifs à privilégier : –Livrets défiscalisés –Obligations dentreprises –Actions Dans quelles enveloppes ? –Si faiblement fiscalisé : le nouvel environnement fiscal impacte assez peu la répartition de votre épargne –Si plus fortement fiscalisé : revoir en fonction de vos projets lorganisation de votre patrimoine en privilégiant la détention des actifs dans les enveloppes PEA et Assurance Vie Immobilier –Diversification –Levier du crédit

20 20 En mars Le jeudi 21/03 à 19h30 «Résultats de CAM PG, ses perspectives, ses enjeux commentés par le DG M J PHILIPPE » Jean PHILIPPE Directeur Général du Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne commentera en direct les résultats de la Caisse Régionale, les perspectives et les enjeux de la banque de détail. Il répondra à toutes vos questions.


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