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Le dernier cycle immobilier Didier Cornuel Equippe, Université Lille1 Journée Ingénierie urbaine et habitat, MESHS 4 mars 2010.

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1 Le dernier cycle immobilier Didier Cornuel Equippe, Université Lille1 Journée Ingénierie urbaine et habitat, MESHS 4 mars 2010

2 Les faits Doublement des prix immobiliers en 8 ans Croissance puis stagnation des transactions dans lancien Croissance significative des volumes de construction Une dynamique prix-quantités particulière Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

3 Doublement des prix immobiliers en 8 ans Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Source: INSEE

4 Croissance puis stagnation des transactions dans lancien Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

5 Croissance significative des volumes de construction Source SOeS, Sit@del2 Nombre de logements cumulés sur 12 mois Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

6 Une dynamique prix-quantités particulière Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

7 Lexplication des faits Les prix immobiliers sont déterminés par les acheteurs Les acheteurs ont connu une solvabilisation sans précédent Cette solvabilisation a été absorbée par laugmentation des prix dans lancien Elle a permis laccès à la propriété de nouveaux ménages dans le neuf Elle sest traduite par une multiplication par 6 ou 7 des prix fonciers Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

8 Les prix immobiliers sont déterminés par les acheteurs Les prix des biens industriels sont déterminés à long terme par leur coût marginal de production Le prix des biens immobiliers est composé pour partie du prix du sol déterminé par une logique denchères, donc par les acheteurs Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

9 Les acheteurs ont connu une solvabilisation sans précédent Année200120032006 Variation 06_01 Annuité moyenne100001080013200+ 0,32 Durée moyenne des prêts13,816,219,9+ 0,45 Taux dintérêt0,0620,04560,035- 0,44 Capacité d'endettement-90 827,38 -121 831,84 -186 950,56 + 1,06 Taux d'apport personnel0,2540,2520,226- 0,11 Capacité d'achat-121 752,52 -162 876,79 -241 538,19 + 0,98 Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

10 Solvabilisation due largement à lexpansion de la masse monétaire depuis 2000 avec lEuro Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

11 La solvabilisation a été absorbée par laugmentation des prix dans lancien Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Demande Offre

12 La solvabilisation a permis laccès à la propriété de nouveaux ménages dans le neuf Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Année200120032006 Variation 06_01 Nombre accédants ancien 468400482200547600+17% Revenu accédants ancien 371004300045700+23% Nombre accédants neuf 195500200600251600+29% Revenu accédants neuf 352003850041900+19% Source : Observatoire du Financement du Logement

13 Elle sest traduite par une multiplication par 6-7 des prix fonciers Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Insee : Comptes de Patrimoine

14 Quelle évolution dans lavenir ? La contraction des volumes annonce une contraction des prix Son amplitude sera à la mesure de la désolvabilisation des acheteurs Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

15 Son amplitude sera à la mesure de la désolvabilisation des acheteurs Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Année200720082009 Annuité moyenne1319113000 Durée moyenne des prêts19,919,015,0 Taux dintérêt0,0350,045 Capacité d'endettement-186 819,42 -163 712,82 -139 614,09 Variation de la capacité dendettement +0,058-0,124-0,147

16 La contraction des volumes annonce une contraction des prix ? Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

17 Retour vers lévolution tendancielle: celle des dernières années ? Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

18 Ou vers lévolution tendancielle antérieure : le tunnel de Friggit ? Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010


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