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Le dernier cycle immobilier Didier Cornuel Equippe, Université Lille1 Journée Ingénierie urbaine et habitat, MESHS 4 mars 2010.

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1 Le dernier cycle immobilier Didier Cornuel Equippe, Université Lille1 Journée Ingénierie urbaine et habitat, MESHS 4 mars 2010

2 Les faits Doublement des prix immobiliers en 8 ans Croissance puis stagnation des transactions dans lancien Croissance significative des volumes de construction Une dynamique prix-quantités particulière Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

3 Doublement des prix immobiliers en 8 ans Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Source: INSEE

4 Croissance puis stagnation des transactions dans lancien Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

5 Croissance significative des volumes de construction Source SOeS, Nombre de logements cumulés sur 12 mois Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

6 Une dynamique prix-quantités particulière Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

7 Lexplication des faits Les prix immobiliers sont déterminés par les acheteurs Les acheteurs ont connu une solvabilisation sans précédent Cette solvabilisation a été absorbée par laugmentation des prix dans lancien Elle a permis laccès à la propriété de nouveaux ménages dans le neuf Elle sest traduite par une multiplication par 6 ou 7 des prix fonciers Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

8 Les prix immobiliers sont déterminés par les acheteurs Les prix des biens industriels sont déterminés à long terme par leur coût marginal de production Le prix des biens immobiliers est composé pour partie du prix du sol déterminé par une logique denchères, donc par les acheteurs Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

9 Les acheteurs ont connu une solvabilisation sans précédent Année Variation 06_01 Annuité moyenne ,32 Durée moyenne des prêts13,816,219,9+ 0,45 Taux dintérêt0,0620,04560,035- 0,44 Capacité d'endettement , , ,56 + 1,06 Taux d'apport personnel0,2540,2520,226- 0,11 Capacité d'achat , , ,19 + 0,98 Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

10 Solvabilisation due largement à lexpansion de la masse monétaire depuis 2000 avec lEuro Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

11 La solvabilisation a été absorbée par laugmentation des prix dans lancien Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Demande Offre

12 La solvabilisation a permis laccès à la propriété de nouveaux ménages dans le neuf Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Année Variation 06_01 Nombre accédants ancien % Revenu accédants ancien % Nombre accédants neuf % Revenu accédants neuf % Source : Observatoire du Financement du Logement

13 Elle sest traduite par une multiplication par 6-7 des prix fonciers Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Insee : Comptes de Patrimoine

14 Quelle évolution dans lavenir ? La contraction des volumes annonce une contraction des prix Son amplitude sera à la mesure de la désolvabilisation des acheteurs Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

15 Son amplitude sera à la mesure de la désolvabilisation des acheteurs Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010 Année Annuité moyenne Durée moyenne des prêts19,919,015,0 Taux dintérêt0,0350,045 Capacité d'endettement , , ,09 Variation de la capacité dendettement +0,058-0,124-0,147

16 La contraction des volumes annonce une contraction des prix ? Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

17 Retour vers lévolution tendancielle: celle des dernières années ? Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010

18 Ou vers lévolution tendancielle antérieure : le tunnel de Friggit ? Didier Cornuel, EQUIPPE, Université Lille 1, Journée Ingénierie urbaine et habitat MESHS 4 mars 2010


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