Master 2 Entrepreneuriat International et PME Option Gestion des Risques La gestion de la trésorerie Les différentes lignes de crédit de fonctionnement Astou Mbodje Piera Menafra

Plan Introduction Partie I La gestion de la trésorerie 1.1 Définition et source de trésorerie 1.2 Les flux de trésorerie 1.3 Le rôle du trésorier 1.4 Conception et étude du plan de trésorerie Partie II Cas pratique : analyse du plan de trésorerie de la société « La Neige » Partie III Les sources de financement de la trésorerie 3.1 Les financements stables 3.2 Les financements internes 3.3 Les financements à long terme 3.4 Les crédits de fonctionnement à court terme Conclusion

INTRODUCTION La trésorerie est au centre de toutes les opérations menées par l'entreprise. Elle est la traduction en termes monétaires de toutes les décisions et opérations de l'entreprise.

La trésorerie La trésorerie correspond à la différence entre fonds de roulement et besoins en fonds de roulement. Trésorerie = FR – BFR = Fonds de roulement – Besoin en fonds de roulement

Le fonds de roulement Le fonds de roulement représente l'excédent des ressources stables sur le total de l’actif immobilisé de l’entreprise. FR = Capitaux permanents - Actif immobilisé

Le besoin en fonds de roulement Le BFR résulte des décalages temporels entre les décaissements et les encaissements des flux liés à l’activité de production de l’entreprise. BFR = Stocks + créances clients – dettes fournisseurs = Actif circulant – Passif circulant

Le bilan fonctionnel Le classique 7 Besoin en fonds de roulement Fonds de roulement Trésorerie

Le bilan fonctionnel L’idéal 8 Besoin en fonds de roulement Fonds de roulement Trésorerie

Le bilan fonctionnel L’inquiétant 9 Fonds de roulement Trésorerie Besoin en fonds de roulement

Analyse du solde de trésorerie Trésorerie positive Les ressources financières de l'entreprise sont suffisantes pour couvrir les besoins Situation financière équilibrée mais sans marge de manœuvre Risque financier à court terme Trésorerie nulle Trésorerie négative

Placements de la trésorerie Une trésorerie excédentaire ne reflète pas toujours une bonne gestion financière. Le premier objectif du trésorier de l'entreprise est de maintenir la trésorerie aussi proche que possible de zéro. Ainsi lorsque l'entreprise dispose d'excédents de trésorerie elle peut placer ces sommes de plusieurs manières : - les placements bancaires (dépôts à vue, dépôts ou comptes à terme en euros) ; - les titres de créances négociables (Bons du Trésor négociables, certificats de dépôts, billets de trésorerie) ; - les valeurs mobilières de placement (les obligations, les OPCVM).

Le rôle du trésorier Contrôler les entrées et sorties de fonds Optimiser la gestion de trésorerie S’assurer de la bonne application des conditions bancaires

Plan de trésorerie

Cas pratique : la société anonyme « La Neige » fabrique et vend en gros d’articles pour sports d’hiver. Créée il y a seize ans, l’entreprise Neige spécialisée dans la confection de vêtements polaires est située en plein cœur de Lourdes dans les Hautes- Pyrénées depuis Elle compte aujourd’hui une boutique exposant en exclusivité son produit de fabrication artisanale.

Analyse du plan de trésorerie de la société « La Neige » Chaque entrée ou sortie de fonds doit être portée dans la colonne du mois où elle doit normalement se réaliser (ex. un achat effectué en janvier et payable en mars, doit être imputé dans la colonne des décaissements de mars).

Décaissements et encaissements

Situation mensuelle : différence entre recettes et dépenses ce qui permet de savoir si l’entreprise est déficitaire ou excédentaire Excédent (ou déficit) = recettes - dépenses

Situation mensuelle

Situation cumulée : solde de trésorerie cumulé d'un mois sur l'autre, afin de savoir, par rapport aux prévisions d'activité, si tout ce qu'il y aura à payer pourra l'être sans problème grâce aux disponibilités du moment.

Le déficit cumulé correspond à notre besoin de financement. Ainsi les 2931 euros correspondent au montant dont on a besoin

Evaluation des possibilités de financement Sachant que le découvert (avances) est représenté par la différence entre le déficit de la situation cumulée et le montant des risques :

Evaluation des possibilités de financement Le montant du découvert (crédit de campagne) ne dépassera jamais 2931 euros

Les sources de financement de la trésorerie Les financements stables L’augmentation de capital : les associés effectuent des apports et ils reçoivent en échange un nombre de parts sociales en proportions de leurs apports. Le compte courant d’associé : les associés peuvent consentir à la société des prêts sous la forme d’un compte courant productif d’intérêts pour le titulaire.

Les financements internes Les ventes au comptant : obligent le client à effectuer le règlement de la facture avant la livraison des marchandises. Les ventes à terme : permettent au client de disposer de la marchandise et de régler à une date déterminée par l’entreprise.

Les financements à long terme Les emprunts bancaires : dettes financières qui participent, conjointement avec les capitaux propres, à la couverture des besoins de financement durable de l'entreprise. Le leasing immobilier : contrat de location de biens immobiliers en échange d’une redevance comportant pour le locataire la faculté d'acquérir le bien concerné, contre paiement d'un prix convenu (levée d'option) en fin de contrat. Le lease-back : est une forme de financement qui consiste en un contrat de vente d’un bien à un organisme qui le loue en leasing au cédant.

Les crédits de fonctionnement à court terme Le découvert : c’est un crédit destiné à pallier des décalages de trésorerie à court terme à travers lequel la banque accepte d'honorer des dépenses au-delà des sommes qui figurent sur le compte bancaire. Crédit en blanc Coût élevé Accordé contre garanties (cession Dailly)

L’escompte L’escompte : c’est une opération de crédit par laquelle la banque met à la disposition de son client titulaire d’une créance commerciale matérialisée par un effet de commerce (lettre de change ou billet à ordre), le montant de cette créance diminué des agios. Recours bancaire Double plafond : - risque cédant - risque tiré

La loi Dailly La loi Dailly : c’est un mécanisme permettant à une entreprise (le « cédant ») d’obtenir un financement auprès d’une banque (le « cessionnaire ») en contrepartie des factures cédées à titre de garantie. Outil de financement Outil de garantie du découvert

L’affacturage L’affacturage : c’ est le transfert de facture de leur titulaire à un organisme, le factor, qui se charge de leur recouvrement et en garantit la bonne fin. Financement Prévention des risques et garantie Gestion du compte client

Tableaux comparatif crédits de fonctionnement

Conclusion La trésorerie est un domaine très sensible qu'il faut gérer de façon quotidienne avec quelques outils et surtout une véritable stratégie. Gérer sa trésorerie, selon Jack FORGET : c'est être permanemment en contact direct avec les flux réels et prévisionnels, entrants et sortants, et avec ses banques, pour pouvoir effectuer rapidement les ajustements nécessaires. C'est avant tout anticiper !

Quelques pistes pour améliorer la trésorerie Optimiser les relations avec les fournisseurs par la maîtrise des délais de règlement Surveiller la variation du BFR tous les mois et suivre l’évolution des stocks et des comptes clients Bien connaitre les outils de financement à court terme à sa disposition (Dailly, affacturage, etc.) Ne pas hésiter à communiquer régulièrement avec ses banquiers, même pour de mauvaises anticipations Faire et refaire des prévisions réalistes

Merci de votre attention!