Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication Le bitcoin contre l’Etat? Louis Larue (ESL, Chaire Hoover) Maxime Lambrecht (Chaire Hoover, Sciences Po Paris) Louvain-la-Neuve, 5 octobre 2015

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication Six arguments en faveur du bitcoin: 1)Stabilité monétaire 2)Indépendance de toute autorité 3)Anonymat (ou « pseudonymat ») 4)Frais de transaction faibles 5)Prouesse technologique: décentralisation et cryptographie => Cela tient-il la route?

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication 1) Stabilité … ou déflation? -Nécessité d’adaptation à l’activité économique: => sinon, risque de crise -Rôle redistributif de l’inflation/déflation => La déflation favorise les créditeurs

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication 1) Stabilité … ou crise financière? -Importance de laisser une possibilité de réguler la masse monétaire en cas de crise => Rôle des banques centrales

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication 2) L’État: coercitif ou garant de l’équité? -L’État exerce-t-il une coercition inacceptable en imposant l’usage d’une monnaie? => non: autonomie et liberté de contrat respectées -Monnaie sans État? => non: rôle de régulation + rôle redistributif (taxation)

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication 3) Anonymat (« pseudonymat ») : un pas vers la fraude? En échappant à la taxation, on menace: -Mission régalienne de l’État -Rôle redistributif de l’État

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication 4) Frais de transaction : de véritables économies ? -Frais bas: uniquement à court terme -Avantages indus des « miners » -Seigneuriage -Avantage aux premiers « miners »

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication 5) Prouesse technologique -Grande complexité -Intéressante pour des pays où l’État est déficient

Chaire Hoover d’éthique économique et sociale Faculté des Sciences économiques, sociales, politiques et de communication Conclusion: qu’est-ce qu’une bonne monnaie? -Possibilité de régulation => stabilité économique -Possibilité de taxation => justice sociale -Création juste => contrôle démocratique -Confiance => stabilité économique et cohésion sociale