Plan. Contexte dans lequel prend naissance « léconomie socialiste de marché ». Tentatives de définitions de « léconomie socialiste de marché. Quelques repères historiques : 4 modernisations, période des réformes, zones économiques spéciales, ère Zhu Rongji et « crises de croissance », secteur financier. Questions actuelles et exemples concrets : - gouvernance des entreprises chinoises - internationalisation des sociétés chinoises et du système financier - VERS UN CHANGEMENT DU MODELE DÉJÀ AMORCE. Conclusion : la question du modèle, à partir de quelques sujets concrets : pragmatisme, reprise de la « lutte entre les deux modèles ». prospective
Retour sur le processus des réformes (1)
Retour sur le processus des réformes
Les premiers résultats
Le commerce chinois
Evolution des principaux indicateurs sur les dernières années
Un « instantané »
Prévisions 2012
Le moteur des investissements étrangers (FDI)
Prévisions 2020 par provinces et régions
Limportances des données commerciales
Croissance du PNB
Croissance chinoise (rappel)
Démographiques (suite)
Eléments démographiques
Où est la consommation ?
La « nouvelle Chine » ?
La Chine et le luxe
Valeur brute du RMB + « trade weighted »
Indice boursier, lune des variables dajustement
Taux dappréciation du RMB
La Chine investit aussi en Europe à titre privé
La Chine et la richesse
La Chine, nouveau pays émergent « riche »
La Chine investit aussi pour ses entreprises
Les investissements miniers.
Les grands composants de lindustrie chinoise
Le binôme ville/campagne
l
Le commerce international
La modification de la structure des échanges
La modification des échanges (suite)
La question de linflation
Linflation est bien corrélée à lévolution monétaire 34
Consommation VS investissement
Un niveau dinvestissement exceptionnel mais qui génère dimportantes surcapacités de production 36 Source : FMI
Un PIB déséquilibré 37
La fin du dividende démographique… 38 Source : Standard Chartered
… affectera la croissance du PIB. 39 Source : SE de Hongkong Contribution démographique à la croissance du PIB (% par an, en moyenne sur la période)
Conséquences : les inégalités ont fortement progressé 40 Distribution des ménages chinois par tranche de revenus : 2005 vs. 2009
Le partage de la valeur ajoutée est de moins en moins favorable aux salariés 41
Retour sur les réglages Le ralentissement économique suscite la grogne des industriels chinois et en particulier des exportateurs. La politique de réforme du Premier ministre Wen Jiabao est fragilisée. A quelques semaines de louverture des JO, le bureau politique du PCC est convoqué en réunion extraordinaire le 25 juillet et modifie lorientation de la politique économique : – La politique monétaire nest plus « restrictive » mais vise une croissance économique forte et stable. – Le RMB est (officieusement) ré-ancré à lUSD. – Les nouvelles lois sociales sont suspendues – Un plan de relance budgétaire est déjà en préparation.
Petite chronologie juillet 2008 : réunion extraordinaire du Bureau politique du PCC Août 2008 : Jeux olympiques de Pékin Septembre 2008 : début de la crise internationale (faillite de Lehman Brothers) Septembre – décembre : baisse graduelle des principaux taux dintérêt 9 novembre 2008 : le Conseil dEtat annonce un plan de relance de 4000 mds RMB 13 décembre 2008 : le Conseil dEtat publie son plan daction financier 20 décembre 2008 : le MoF, le MoHRSS et la SAT entérine la suspension des nouvelles lois sociales (« 5 retards, 4 réductions, 3 subventions ») Décembre 2008 : le montant consolidé des plans de relance des gouvernements provinciaux atteint mds RMB Mars 2009 : la PBoC et la CBRC donnent leur feu vert aux collectivités locales pour sendetter et faire preuve dinnovation en matière de financement…
… 44 Croissance trimestrielle du PIB (glissement annuel) Retour sur la « crise » de 2008
Une relance plus « monétaire » que « budgétaire »… 45