Séance 1 Macro-économie 1 M. Castaing fcastaing@univ-paris8.fr Site www.univ-paris8.fr/fcastaing/spip Référence bibliographique « Introduction à la macro-économie » de Goulven Rubin aux PUF

Séance 1 Macro-économie 1 Introduction = à partir de la note de conjoncture Insee décembre 2011 La zone euro marque le pas Dans la zone euro, la dégradation de la situation économique, perceptible à partir de l’été 2011, s’est confirmée à l’automne. Elle s’est accompagnée de tensions croissantes sur le financement des dettes publiques, notamment en Italie. Ces tensions se sont ensuite étendues au système financier, malgré les interventions récentes des banques centrales pour alimenter le système bancaire en liquidités.

Séance 1 Macro-économie 1 Ces turbulences devraient affecter à son tour l’économie réelle. Les conditions de financement des entreprises et des ménages commencent en effet à se durcir dans la zone euro. Les anticipations des chefs d’entreprise sont mal orientées, comme l’attestent les dernières enquêtes de conjoncture. La zone euro traverserait ainsi cet hiver un court épisode récessif. Cet épisode récessif serait d’intensité variable selon les pays, plus marqué et plus durable en Espagne et en Italie, où la demande intérieure est très affaiblie, qu’en Allemagne ou en France.

Séance 1 Macro-économie 1 Ainsi en France, l’activité se contracterait légèrement au quatrième trimestre 2011 (-0,2 %) et au premier trimestre 2012 (-0,1 %) avant de progresser faiblement au deuxième trimestre 2012 (+0,1 %). La demande des entreprises, moteur de la reprise depuis deux ans, finirait par fléchir : face à des perspectives d’activité atones, et au resserrement de leurs conditions de financement, les entreprises réduiraient leurs dépenses d’investissement. Parallèlement, l’emploi reculerait dans les secteurs marchands jusqu’à mi-2012, et le chômage s’inscrirait en hausse à cet horizon. Les ménages, confrontés à la dégradation du marché du travail et à la stagnation de leur pouvoir d’achat, maintiendraient un niveau d’épargne élevé : la consommation ne soutiendrait donc que faiblement la croissance française jusqu’à mi-2012.

Séance 1 Macro-économie 1 L’affaiblissement de l’activité dans la zone euro n’aurait sur le reste de l’économie mondiale que des effets limités. En effet, la consommation des ménages américains résisterait ; l’activité au Japon serait soutenue par les besoins de la reconstruction ; et les économies émergentes, notamment la Chine, mobiliseraient leurs marges de manœuvre monétaires et budgétaires pour relancer l’activité. Le commerce mondial apporterait donc un soutien, modeste, à l’économie européenne d’ici l’été 2012.

Séance 1 Macro-économie 1 Cette prévision est affectée d’un degré inhabituel d’incertitude, et est soumise à de nombreux aléas. En particulier, dans un contexte de grande nervosité sur les marchés, les tensions financières dans la zone euro pourraient s’amplifier et venir gripper le système financier mondial. À l’inverse, la mise en œuvre de mesures permettant de restaurer la confiance des agents économiques pourrait entraîner un retournement des anticipations, et provoquer un rebond plus marqué de l’activité dans la zone euro, et donc en France.

Liste des termes utilisés dans la note de conjoncture : Ce qui relève de la finance : Financement, système financier, système bancaire, conditions de financement, liquidités, Dettes publiques, marges de manœuvre monétaires et budgétaires en opposition à ce qui relève de l’Économie réelle dont on cherche à apprécier la dynamique : Croissance, perspectives d’activité, activité éco, Récessif Dans un cadre mondialisé mais avec un ancrage territorial (souvent national) Economie mondiale, Zone euro, Economies émergentes, France, zone euro, économies européennes, Japon, Espagne, Italie, Allemagne, Chine

Liste des termes utilisés dans la note de conjoncture : Avec des agents économiques : Agents économiques, Entreprises, ménages, banque centrale, système financier (banques), système financier mondial Qui exercent des fonctions économiques  De consommation : Commerce mondial Demande intérieure consommation pouvoir d’achat demande des entreprises D’investissement dépenses d’investissement, épargne Avec des conséquences sur l’emploi :chômage Et un vocabulaire marqué par des incertitudes : Anticipations, Incertitude, Grande nervosité, Restaurer la confiance

Séance 1 Macro-économie 1 partir d’une définition de la macro-économie. analyse systémique des grandes fonctions économiques et de leurs interdépendances qui relient les agents économiques entre eux à l'échelle d'un territoire. Fin de l'introduction

Chapitre 1 Quelques grandeurs macro-économiques Agents économiques (classification Comptabilité nationale) • Sociétés non financières financières (banques, crédit, assurance) Administrations publiques privées : les institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLM) ◦ ménages ◦ reste du monde

Chapitre 1 Quelques grandeurs macro-écnomiques les fonctions économiques Consommation Production répartition – redistribution financement

Circuit économique Source : www.lyc-rousseau-sarcelles.ac-versailles.fr/.../Circuit_economique.ppt Circuit auteur Adoutte.. Circuit économique

Les entreprises embauchent du personnel pour pouvoir produire

En contrepartie de leur travail, les ménages reçoivent un salaire

Les entreprises produisent des biens et des services, qu’elles vendent aux ménages

En contrepartie de ces biens et services, les ménages versent un prix d’achat aux entreprises

Les ménages ne consomment pas l’intégralité de leur revenu : la part non consommée est épargnée auprès des banques Les entreprises financent leurs investissements en empruntant aux banques

En contrepartie de leurs emprunts, les entreprises paient des intérêts En contrepartie de leur épargne, les ménages perçoivent des intérêts

Introduisons un nouvel acteur économique : l’État

L’État se finance grâce à des prélèvements obligatoires

Grâce à ce budget, l’État fournit des biens et services non- marchands

Introduisons un nouvel acteur économique : le reste du monde

Les entreprises Françaises fournissent des biens au reste du monde

En contrepartie de ces exportations, les entreprises françaises reçoivent un prix

Les ménages français achètent des biens aux entreprises du reste du monde

En contrepartie de ces importations, les ménages versent un prix Réalisé par M. ADOUTTE

Domaine de la Production Marché des Biens de Prod Domaine de la répartition