DEVELOPPEMENTS RECENTS DE LECONOMIE BELGE J. MALEK MANSOUR DULBEA & ECOMOD

REFERENCE PREVISIONS DE LA BNB:

EVENEMENTS RECENTS ANNEE 2000: Année exceptionnelle MAIS symptômes ralentissement US MAIS P pétrole haut ( >30$/b) ANNEE 2001: correction marchés financiers (nlle. éco.) 11 Septembre ANNEE 2002: Scandales comptables Appréciation Euro Premiers effets réforme fiscale

ANALYSE ET CONTEXTUALISATION DES PREVISIONS DE LA BNB I.PIB EN VOLUME II.PRIX II.ACTIVITE ECONOMIQUE IV.MARCHE DE LEMPLOI V.COMPETITIVITE VI. FINANCES PUBLIQUES VII.BALANCE DES PAIEMENTS VIII. TAUX DINTERETS / CHANGE

I. PIB EN VOLUME ET PRIX PIB nominal (ou en valeur) PIBN t = i P i,t Q i,t PIB réel (ou en volume), base t0 PIBR t (t0) = i P i,t0 Q i,t Déflateur = indice implicite des prix PDEFL t (t0) = 100 x ( PIBN t / PIBR t (t0) ) A. RAPPEL

B.LE PIB (EN VOLUME) DECOMPOSITION DU PIB DANS LOPTIQUE DES DEPENSES: PIB = [ C + IB + G ] + [ X – M ] AVEC: D. INTERIEURE = C + IB + G IB = FBCF + STOCKS BALANCE COURANTE = X - M

C. CROISSANCE DU PIB EN VOLUME (Données trimestrielles, ) Source: OCDE, Principaux Indicateurs Economiques, 2002

D. LA SITUATION EN 2000 PIB 250 milliards Euros Très belle année ! Répartition du PIB:

E.LA CONSOMMATION PRIVEE ( C ) 2001: Fort ralentissement Confiance en chute libre: Correction marchés financiers 11 septembre 2002: Pas de reprise Car toujours pas de confiance: Scandales financiers Inflation Incertitude s/ marché du travail : Redémarrage (lent) prévu Fin de lincertitude géopolitique Reprise US MAIS: marché du travail

F.LINVESTISSEMENT (IB) 2001: Très fort ralentissement (I public!) Confiance Ralentissement US I public en chute libre (élections comm. 2000) 2002: Effondrement Surtout I privés (public: OK) Scandales comptables Confiance 2003: Stabilisation Ménages: indicateur précurseur (projets définitifs) à la hausse + baisse tx. Hypothécaires Entreprises: OK si perspectives de demande favorables (pas encore évident!)

II. EVOLUTION DES PRIX DEFLATEUR = 100 x [NOM / REEL] TERMES DE LECHANGE = PX / PM INDICE DES PRIX A LA CONSOMMATION A. DIVERSES MESURES

B. EVOLUTION DE LINFLATION SITUATION EN 2001: P augmentent à rythme soutenu: Prix alimentaires élevés (crises) Mauvaises récoltes P pétrole SITUATION EN 2002: Inflation moins soutenue: Appréciation Euro Conjoncture hésitante SITUATION EN 2003: Inflation sous contrôle: Euro, Pétrole, Conjoncture Ralentissement de Coûts salariaux

DECOMPOSITION DE P Source: BNB (2003).

III.ACTIVITE ECONOMIQUE Enquêtes conjoncture BNB Ventes au détail Immatriculations voitures neuves (NB: années salon = 2000,2002,2004) Production industrielle

IV. MARCHE DE LEMPLOI Divers indicateurs: Tx. Activité = pop. act. tot. / pop. âge actif Tx. Chômage = # demandeurs emploi inoccupés / pop. act. tot. ! Conditions particulières pour être actif inoccupé (tx. standardisé): Inoccupé A la recherche active dun emploi Disponible dans les 15 jours Tx. Emploi = actifs occupés. / pop. Age actif

MARCHE DE LEMPLOI (SUITE) ANNEE 2001: Stagnation ANNEE 2002: Détérioration ANNEE 2003: Poursuite de lajustement Mais indicateurs précurseurs positifs: Heures prestées Travail intérimaire: niveau faible mais stable Postes vacants en hausse

V. COUTS SALARIAUX - COMPETITIVITE DES DEFINITIONS Compétitivité-prix (TT) Compétitivité économique (struct,R&D) Attractivité économique (DAVOS) Ex post vs. ex ante LOI DU 06/01/89 et LOI DE ACCORD INTERPROFESSIONNEL (12/02): C = 5.4% : C = 6.4%

VI. FINANCES PUBLIQUES CONTEXTE GENERAL: Dette importante (+- 100% PIB) Pacte de Stabilité et de Croissance STABILISATEURS INCORPORES: Impôts et Progressivité des impôts ONSS PREVU POUR 2003: DEFICIT = 0.5% PIB < MOYENNE EUROPEENNE MAIS !DETTE!

VII. COMMERCE EXTERIEUR Contexte: dépréciation puis appréciation de lEuro Dérapage coûts salariaux Demande extérieure molle Reprise attendue du CI mondial en 2003/2004.