L’Etude du Compte de Résultat Chapitre 3 Ingénieur MP3 Novembre 2007

Structure du Cours I) La structure du compte de résultat II) L’analyse du compte de résultat

I) La structure du compte de résultat A) Généralités sur le Compte de Résultat B) Soldes Intermédiaires de Gestion C) Capacité d’Autofinancement

Principe du compte de résultat CHARGES PRODUITS Ensemble des dépenses engagées par l’entreprise pour exercer son activité Ensemble des recettes générées par l’entreprise pour exercer son activité Solde du compte de résultat= Produits – Charges  Si solde>0, l’entreprise enregistre des bénéfices  Si solde<0, l’entreprise enregistre des pertes

Structure Globale du compte de résultat Dépenses et Recettes liées à l’activité normale de l’entreprise Achat de matières, Vente des produits de l’entreprise, … Activité d’Exploitation Dépenses et Recettes liées à l’activité financière de l’entreprise Charges d’intérêt sur les crédits, Intérêt des placements Activité Financière Activité Exceptionnelle Dépenses et Recettes liées à l’activité non normale de l’entreprise Amendes, vente d’un bien immobilier, subvention accordée à une filiale

Différents résultats de l’entreprise Résultat d’Exploitation Différence entre les Produits d’Exploitation et les Charges d’Exploitation Résultat Financier Différence entre les Produits Financiers et les Charges Financières Résultat Exceptionnel Différence entre les Produits Exceptionnels et les Charges Exceptionnelles Solde du compte de résultat = Résultat d’Exploitation +Résultat Financier + Résultat Exceptionnel

1) La Marge Commerciale Marge commerciale  = Vente de marchandises - coût d’achat des marchandises avec coût d’achat des marchandises= achats de marchandises+/- variation de stocks de marchandises.  Calculée uniquement pour les entreprises commerciales, c’est à dire, qui ont une activité de revente de marchandises achetées.  Donne une idée de la politique commerciale menée par l’entreprise ; la marge étant censée couvrir l’ensemble des autres charges de l’entreprise commerciale. Marge commerciale de la Société SA Gilbert Frères Vente à perte des marchandises achetées

I) La structure du compte de résultat A) Généralités sur le Compte de Résultat B) Soldes Intermédiaires de Gestion C) Capacité d’Autofinancement

Les Soldes Intermédiaires de Gestion Les SIG permettent : Apprécier la performance de l’entreprise. Étudier la répartition de la richesse créée par l’entreprise. Comprendre la formation du résultat de l’entreprise. Les différents SIG La Marge Commerciale La Production de l’Exercice La Valeur Ajoutée L’Excédent Brut d’Exploitation Le Résultat d’Exploitation Le Résultat Courant Avant Impôt Le Résultat Exceptionnel Le Résultat Net de l’Exercice

2) La Production de l’Exercice  Valeur des produits fabriqués par l’entreprise au cours de l’année. Production vendue : Ventes des produits fabriqués Production stockée : Produits fabriqués mais mis en stock Production immobilisée : Biens d’investissements fabriqués par l’entreprise  Calculée uniquement pour les entreprises industrielles, c’est à dire, qui ont une activité de production. Production de l’Exercice de SA Gilbert Frères prise en compte des charges incorporées dans les produits finis vendus qui proviennent du déstockage.

Chiffres d’Affaires Chiffre d’affaires  Le chiffre d’affaires n’est pas un Solde Intermédiaire de Gestion  Ensemble des recettes générées par l’activité de vente de l’entreprise (marchandises achetées et/ou produits fabriqués).  Vente de marchandises+ Production vendue Chiffres d’affaires de la société SA Gilbert Frères La société a une activité essentiellement industrielle de par l’importance de sa production vendue dans son chiffres d’affaires

3) La Valeur Ajoutée Valeur ajoutée  Richesse créée par l’entreprise Valeur que l’entreprise ajoute à des consommations intermédiaires (matières premières, produits semi-finis, sous-traitance) qu’elle a utilisées pour fabriquer ses produits.  = Marge commerciale+ Production de l’Exercice – Consommations Intermédiaires Avec Consommations intermédiaires= achats de matières premières +/- stocks de matières premières + charges externes. Valeur ajoutée de la société SA Gilbert Frères L’entreprise crée de la richesse à partir de la sous-traitance

4) L’Excédent Brut d’Exploitation L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE)  Il mesure la performance économique de l’entreprise, c’est la part de la valeur ajoutée qui revient à l’entreprise et aux apporteurs de capitaux (associés et prêteurs), liée à l’activité normale de l’entreprise indépendamment de sa politique d’amortissement et de financement.  = Valeur ajoutée – Impôts et Taxes- Salaires et traitement- Charges sociales + Subventions d’exploitation EBE de la société SA Gilbert Frères L’entreprise dégage une performance négative où sa valeur ajoutée est largement absorbée par l’importance de ses charges de personnel

5) Le Résultat d’Exploitation  C’est le résultat dégagé par l’entreprise, lié à l’ensemble de ses activités d’exploitation et tenant compte de sa politique d’amortissement.  = EBE – Dotations aux provisions et aux amortissements- Autres charges + Reprises sur amortissement et provisions+ Autres produits Résultat d’Exploitation de la Société SA Gilbert Frères La politique d’amortissement de l’entreprise aggrave encore davantage sa performance courante.

6) Résultat Courant Avant Impôt Résultat Courant Avant Impôt (RCAI)  Il mesure la performance économique et financière de l’entreprise, susceptible de se reproduire au prochain exercice prenant en compte les politiques d’amortissement et financière de l’entreprise.  = Résultat d’Exploitation- Charges Financières +Produits Financiers Résultat Courant Avant Impôt de la Société SA Gilbert Frères Les charges financières donnent à l’entreprise une performance économique et financière encore plus dégradée par rapport à son résultat d’exploitation.

7) Résultat Exceptionnel  Solde Intermédiaire de Gestion indépendant des autres.  C’est le résultat des opérations non courantes de l’entreprise, telles les cessions d’immobilisations,…, qui ne sont pas susceptibles de se reproduire au prochain exercice.  = Produits exceptionnels- Charges exceptionnelles Résultat exceptionnel de la société SA Gilbert Frères L’entreprise enregistre une perte exceptionnelle qui tient à une opération sur capital.

8) Résultat Net Résultat net  C’est le bénéfice ou la perte enregistrée par l’entreprise, une fois pris en compte l’ensemble de ses produits et de ses charges, y compris la participation versée aux salariés et l’imposition sur les bénéfices versée à l’État.  = Résultat Courant Avant Impôt+ Résultat Exceptionnel –Participation des salariés- Impôts sur les Bénéfices. Résultat net de la Société SA Gilbert Frères L’entreprise enregistre une perte qui tient pour moitié aux pertes d’exploitation et l’autre moitié, aux pertes exceptionnelles.

I) La structure du compte de résultat A) Généralités sur le Compte de Résultat B) Soldes Intermédiaires de Gestion C) Capacité d’Autofinancement

Capacité d’Autofinancement  C’est une ressource interne restant à la disposition de l'entreprise lorsque tous ses produits auront été encaissés et toutes ses charges décaissées.  Cette ressource interne peut servir à : Distribuer des dividendes aux actionnaires Financer de nouveaux investissements Rembourser ses dettes Capacité d’Autofinancement/ Résultat Net Les charges et les produits pris en compte dans la capacité d’autofinancement sont ceux qui génèrent des flux de trésorerie (produits encaissables et charges décaissables) alors que le résultat net intègre également des charges non décaissables (amortissement, moins-values) et des produits non encaissables (reprise sur amortissement, plus-values).

Calcul de la Capacité d’Autofinancement Il existe 2 méthodes de calcul de la capacité l’autofinancement : Par l’EBE EBE + Transfert de charges d’exploitation+ Produits de gestion courante+ Produits financiers+ Produits exceptionnels (hors cessions) - Charges de gestion courante- Charges Financières- Charges exceptionnelles -Participation des salariés –Impôts sur les bénéfices. Par le Résultat Net Résultat Net +Charges d’amortissement et de dépréciation + Valeur Nette Comptable des éléments d’actifs cédés - Produits d’amortissement et de dépréciation – Produits des éléments d’actifs cédés

Capacité d’Autofinancement de Gilbert et Frères Méthode par l’EBE Méthode par le Résultat Net

Capacité de remboursement  La capacité de remboursement des dettes est déterminée à partir de la CAF  (Dettes Financières/ CAF)*100  Ce ratio doit être positif mais inférieur ou égal à 400% signifiant que l’entreprise met un maximum de 4 ans pour se libérer de ses dettes à partir des ressources générées par son activité en supposant qu’elles soient identiques chaque année. Critère utilisé par les banques pour accorder un crédit. Capacité de remboursement de la société Gilbert et Frères L’entreprise n’a aucune capacité de remboursement d’un nouveau crédit

L’Autofinancement Autofinancement Part de la capacité de l’autofinancement revenant à l’entreprise. Autofinancement= CAF- Dividendes versés aux actionnaires Cet autofinancement sert à : Financer de nouveaux investissements Se désendetter en remboursant ses dettes avant échéance

Structure du Cours I) La structure du compte de résultat II) L’analyse du compte de résultat

II) L’analyse du compte de résultat A) Ratios d’activité B) Ratios de rentabilité C) Ratios de rotation

Ratios d’activité

Ratios d’activité de la société Gilbert et Frères Les ratios d’activité permettent de dégager 3 enseignements : 1) La société connaît un repli de son activité, de plus de 10 %. 2) Elle connaît une certaine intégration industrielle, où sur 100 euros vendus, 33 euros proviennent une création de richesse. 3) Cette création de richesse demeure insuffisante car elle ne permet à la société de financer ses charges de personnel et ses impôts, taxes mais pas ses charges sociales ne lui laissant rien pour d’autres charges, pour la distribution de dividendes et pour le renouvellement des machines.

II) L’analyse du compte de résultat A) Ratios d’activité B) Ratios de rentabilité C) Ratios de rotation

Ratios de rentabilité

Ratios de rentabilité de la société Gilbert et Frères La société Gilbert et Frères est en mesure de ne dégager aucune rentabilité à partir de : son chiffres d’affaires : sur 100 euros vendus, elle réalise une perte de plus de 8 euros. des fonds investis par les associés : sur 100 euros investis par eux, la société réalise une perte de 41 euros. des fonds investis par l’ensemble des apporteurs de fonds : sur 100 euros apportés, la société réalise une perte d’exploitation de près de 7 euros.

II) L’analyse du compte de résultat A) Ratios d’activité B) Ratios de rentabilité C) Ratios de rotation

Ratios de rotation Le besoin en fond de roulement de l’entreprise peut augmenter sous l’effet de : Une hausse de la durée d’écoulement des stocks (matières et produits finis). Une augmentation du décalage entre le paiement des clients et celui aux fournisseurs avec des délais aux clients plus longs que ceux obtenus des fournisseurs.

Ratios de rotation de la société Gilbert et Frères L’entreprise a un déficit de trésorerie de 88 jours qui s’explique uniquement par : Un Décalage de plus de plus de 100 jours entre le paiement des créances clients et le remboursement des dettes fournisseurs. La société n’a aucun stocks de matière et de produits.