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08/25/09 2 Objectifs Décrire trois des principales caractéristiques des fluctuations économiques à court terme. Expliquer la différence entre l’économie à court terme et l’économie à long terme. Utiliser le modèle de demande et d’offre agrégées afin d’expliquer les fluctuations économiques. Comprendre la relation entre les phases d’expansion et de récession et les variations de la demande et de l’offre agrégées. 2

L’offre et la demande agrégées 08/25/09 3 L’offre et la demande agrégées L’activité économique fluctue d’une année à l’autre et une croissance connaît parfois des ratés. Récession : période d’au moins deux trimestres consécutifs pendant laquelle le PIB réel diminue et le taux de chômage augmente. Dépression : récession particulièrement grave. 3

08/25/09 4 Les trois principales caracté- ristiques des fluctuations macroéconomiques Caractéristique no 1 : les fluctuations sont irrégulières et imprévisibles. Caractéristique no 2 : la plupart des variables macroéconomiques fluctuent de concert. Caractéristique no 3 : lorsque la production diminue, le chômage augmente. 4

Figure 14.1 : Les fluctuations économiques à court terme 08/25/09 5 Figure 14.1 : Les fluctuations économiques à court terme Figure 14.1 Les fluctuations économiques à court terme a) PIB réel Page 6 b) Dépenses d'investissement Page 7 c) Taux de chômage 5

Figure 14.1 : Les fluctuations économiques à court terme 08/25/09 6 Figure 14.1 : Les fluctuations économiques à court terme Figure 14.1 Les fluctuations économiques à court terme a) PIB réel Page 6 b) Dépenses d'investissement Page 7 c) Taux de chômage 6

Figure 14.1 : Les fluctuations économiques à court terme 08/25/09 7 Figure 14.1 : Les fluctuations économiques à court terme Figure 14.1 Les fluctuations économiques à court terme a) PIB réel Page 6 b) Dépenses d'investissement Page 7 c) Taux de chômage 7

Les causes des fluctuations économiques à court terme 08/25/09 8 Les causes des fluctuations économiques à court terme La réalité des fluctuations à court terme La plupart des économistes pensent que la théorie classique décrit bien l’économie à long terme, mais pas à court terme. Les variations de l’offre de monnaie se répercutent sur les prix et les autres variables nominales, sans avoir de conséquences sur le PIB réel, le chômage et les autres variables réelles. L’hypothèse de la neutralité monétaire ne convient plus lorsqu’il s’agit d’examiner les fluctuations économiques d’une année à l’autre. 8

Les causes des fluctuations économiques à court terme 08/25/09 9 Les causes des fluctuations économiques à court terme Le modèle de la demande agrégée et de l’offre agrégée Le modèle permet d’expliquer le comportement de deux variables : – La production des biens et des services dans l’économie, mesurée par le PIB réel. – Le niveau général des prix, selon l’IPC ou le déflateur du PIB. 9

Les causes des fluctuations économiques à court terme 08/25/09 10 Les causes des fluctuations économiques à court terme Modèle de l’offre et de la demande agrégées : modèle utilisé par la majorité des économistes pour expliquer les fluctuations à court terme de l’économie autour de sa tendance à long terme. Courbe de demande agrégée : courbe indiquant la quantité de biens et de services que les ménages, les entreprises, le gouvernement et les non-résidants souhaitent acheter pour chaque niveau des prix. Courbe d’offre agrégée : courbe indiquant la quantité de biens et de services que les entreprises veulent produire et vendre pour chaque niveau des prix. 10

Figure 14.2 : La demande agrégée et l’offre agrégée 08/25/09 11 Figure 14.2 : La demande agrégée et l’offre agrégée Figure 14.2 La demande agrégée et l'offre agrégée 11

La courbe de demande agrégée 08/25/09 12 La courbe de demande agrégée La courbe de demande agrégée nous indique la quantité de biens et de services demandés dans une économie, pour chaque niveau des prix. Cette courbe présente une pente négative, comme l’illustre la figure 14.3. 12

Figure 14.3 : La courbe de demande agrégée 08/25/09 13 Figure 14.3 : La courbe de demande agrégée Figure 14.3 La courbe de demande agrégée 13

La courbe de demande agrégée 08/25/09 14 La courbe de demande agrégée Pourquoi la courbe de demande agrégée a-t-elle une pente négative ? Rappel : Y = C + I + G + XN Chacune de ces composantes contribue à la demande agrégée de biens et de services. Pour comprendre la pente négative de la courbe de demande agrégée, nous devons donc étudier la relation entre le niveau des prix et la consommation, l’investissement et les exportations nettes. 14

La courbe de demande agrégée 08/25/09 15 La courbe de demande agrégée Le niveau des prix et la consommation : l’effet des encaisses réelles. Le niveau des prix et l’investissement : l’effet du taux d’intérêt. Le niveau des prix et les exportations nettes : l’effet de substitution internationale. 15

La courbe de demande agrégée 08/25/09 16 La courbe de demande agrégée Il existe trois raisons différentes, mais connexes, pour lesquelles une baisse du niveau général des prix se solde par une augmentation de la quantité de biens et de services demandés : – Les ménages se sentent plus riches et augmentent leurs dépenses de consommation. – Les taux d’intérêt baissent, ce qui stimule la demande pour les biens d’investissement. – La baisse du taux de change réel accroît les exportations nettes. Ces trois raisons permettent d’expliquer la pente négative de la courbe de demande agrégée. 16

La courbe de demande agrégée 08/25/09 17 La courbe de demande agrégée Les facteurs de déplacement de la courbe de demande agrégée Examinons quelques exemples de chocs pouvant provoquer un déplacement de la courbe de demande agrégée, en les classant selon la dépense directement concernée : – Les déplacements dus à la consommation. – Les déplacements dus à l’investissement. – Les déplacements dus aux dépenses publiques. – Les déplacements dus aux exportations nettes. 17

Tableau 14.1 : La courbe de demande agrégée : résumé 08/25/09 18 Tableau 14.1 : La courbe de demande agrégée : résumé Tableau 14.1 La courbe de demande agrégée : résumé Sylvie, si c'est trop petit, il y aurait lieu de mettre le tableau sur deux diapos. 18

Tableau 14.1 : La courbe de demande agrégée : résumé 08/25/09 19 Tableau 14.1 : La courbe de demande agrégée : résumé Tableau 14.1 La courbe de demande agrégée : résumé Sylvie, si c'est trop petit, il y aurait lieu de mettre le tableau sur deux diapos. 19

La courbe d’offre agrégée 08/25/09 20 La courbe d’offre agrégée La courbe d’offre agrégée nous indique la quantité totale de biens et de services que les entreprises produisent et vendent, pour chaque niveau des prix. À long terme, la courbe d’offre agrégée est verticale, tandis qu’à court terme, elle a une pente positive. 20

La courbe d’offre agrégée 08/25/09 21 La courbe d’offre agrégée Pourquoi la courbe d’offre agrégée à long terme est-elle verticale ? À long terme, la production de biens et de services d’une économie (soit le PIB réel) dépend de l’offre de travail, de ressources naturelles et de capital ainsi que de la technologie utilisée pour transformer ces ressources en biens et services. Le niveau des prix n’ayant aucune influence sur les facteurs déterminant le PIB réel à long terme, la courbe d’offre agrégée à long terme est donc verticale, comme l’illustre la figure 14.4. 21

Figure 14.4 : La courbe d’offre agrégée à long terme 08/25/09 22 Figure 14.4 : La courbe d’offre agrégée à long terme Figure 14.4 La courbe d'offre agrégée à long terme 22

La courbe d’offre agrégée 08/25/09 23 La courbe d’offre agrégée Tout événement modifiant le niveau de production naturel provoque un déplacement de la courbe d’offre agrégée. En voici des exemples : – Les déplacements dus à la main-d’œuvre. – Les déplacements dus au capital. – Les déplacements dus aux ressources naturelles. – Les déplacements dus aux connaissances technologiques. 23

La courbe d’offre agrégée 08/25/09 24 La courbe d’offre agrégée L’utilisation de la demande agrégée et de l’offre agrégée pour expliquer la croissance et l’inflation à long terme La figure 14.5 illustre l’évolution de l’économie sur trois décennies. 24

08/25/09 25 Figure 14.5 : La croissance et l’inflation à long terme selon le modèle de l’offre et de la demande agrégées Figure 14.5 La croissance et l'inflation à long terme selon le modèle de l'offre et de la demande agrégées 25

La courbe d’offre agrégée 08/25/09 26 La courbe d’offre agrégée Pourquoi la courbe d’offre agrégée à court terme a-t-elle une pente positive ? Sur une période d’un an ou deux, une augmentation du niveau général des prix dans l’économie a tendance à faire augmenter la quantité de biens et de services offerts, alors qu’une réduction des prix provoque l’effet inverse. 26

Figure 14.6 : La courbe d’offre agrégée à court terme 08/25/09 27 Figure 14.6 : La courbe d’offre agrégée à court terme Figure 14.6 La courbe d'offre agrégée à court terme 27

La courbe d’offre agrégée 08/25/09 28 La courbe d’offre agrégée La théorie des salaires rigides La courbe d’offre agrégée a une pente positive à court terme, en raison du lent ajustement ou de la « rigidité » des salaires nominaux. Parce que les salaires nominaux ne s’ajustent pas immédiatement au changement des prix, une baisse des prix réduit la profitabilité de la production. Les firmes réduisent alors l’emploi et limitent la quantité offerte de biens et de services. 28

La courbe d’offre agrégée 08/25/09 29 La courbe d’offre agrégée Pourquoi la courbe d’offre agrégée à court terme se déplace-t-elle ? Voici certains facteurs qui influencent la courbe d’offre agrégée : – La main-d’œuvre. – La productivité. – Le niveau des prix anticipés. – Le niveau des prix des facteurs de production. Le tableau 14.2 résume pourquoi la courbe d’offre agrégée à court terme a une pente positive et quels chocs et politiques la font se déplacer. 29

Tableau 14.2 : La courbe d’offre agrégée à court terme : un résumé 08/25/09 30 Tableau 14.2 : La courbe d’offre agrégée à court terme : un résumé Tableau 14.2 La courbe d'offre agrégée à court terme : un résumé Sylvie, ici aussi, comme le texte dans le tableau est minuscule, il faudrait le séparé en deux. 30

Tableau 14.2 : La courbe d’offre agrégée à court terme : un résumé 08/25/09 31 Tableau 14.2 : La courbe d’offre agrégée à court terme : un résumé Tableau 14.2 La courbe d'offre agrégée à court terme : un résumé Sylvie, ici aussi, comme le texte dans le tableau est minuscule, il faudrait le séparé en deux. 31

Les deux causes des fluctuations économiques 08/25/09 32 Les deux causes des fluctuations économiques Le modèle de l’offre et de la demande agrégées nous donne les outils de base pour analyser les fluctuations économiques. 32

Figure 14.7 : L’équilibre à long terme 08/25/09 33 Figure 14.7 : L’équilibre à long terme Figure 14.7 L'équilibre à long terme 33

Les deux causes des fluctuations économiques 08/25/09 34 Les deux causes des fluctuations économiques Les conséquences d’un déplacement de la demande agrégée À court terme, les déplacements de la demande agrégée provoquent des fluctuations de la production de biens et de services. 34

Les deux causes des fluctuations économiques 08/25/09 35 Les deux causes des fluctuations économiques À long terme, les déplacements de la demande agrégée ont des conséquences sur le niveau des prix, mais non sur la production. Les autorités peuvent réduire la gravité des fluctuations macroéconomiques en influant sur la demande agrégée. 35

08/25/09 36 Tableau 14.3 : Les quatre étapes de l’analyse des chocs macroéconomiques Tableau 14.3 Les quatre étapes de l'analyse des chocs macroéconomiques 36

Figure 14.8 : Une contraction de la demande agrégée 08/25/09 37 Figure 14.8 : Une contraction de la demande agrégée Figure 14.8 Une contraction de la demande agrégée 37

Les deux causes des fluctuations économiques 08/25/09 38 Les deux causes des fluctuations économiques Les conséquences d’un déplacement de l’offre agrégée Les déplacements de l’offre agrégée peuvent causer une stagflation, soit une récession combinée à une inflation. Les interventions du gouvernement sur la demande agrégée peuvent contrebalancer les effets néfastes sur l’emploi, mais au prix d’une inflation plus importante. 38

Figure 14.10 : Une diminution de l’offre agrégée à court terme 08/25/09 39 Figure 14.10 : Une diminution de l’offre agrégée à court terme Fig 14.10 Une diminution de l'offre agrégée à court terme 39

08/25/09 40 Figure 14.11 : L’accomodation d’un choc négatif sur la coube d’offre agrégée Figure 14.11 L'accomodation d'un choc négatif sur la coube d'offre agrégée 40

08/25/09 41 Conclusion Ce chapitre avait deux objectifs : d’abord, présenter quelques données essentielles concernant les fluctuations à court terme de l’économie; ensuite, proposer un modèle pour expliquer ces fluctuations, soit le modèle de l’offre et de la demande agrégées. Dans les deux prochains chapitres, nous reviendrons en détail sur chacun des éléments de ce modèle, afin de mieux comprendre les raisons des fluctuations économiques et les interventions possibles des gouvernements. 41