Approche patrimoniale En milliers d’euros Actif circulant Dettes à court terme Fonds de Roulement Patrimonial

En milliers d’euros Actif circulant Dettes Ct +dettes fournisseurs Fonds de Roulement Patrimonial ajusté

Ratio de liquidité Si liquidité générale > 1, risque faillite faible /24 347=0.6 (2004) ; /26 420=0.65 (2005) La liquidité générale ne dépasse pas 1, le risque de faillite devrait être important. Pourtant, si on considère l’importance des dettes fournisseurs comme une spécificité du secteur de grande distribution, la liquidité est la suivante : /9626=1.55 (2004) ; /10 395=1.65 (2005) La liquidité est bonne sous l’hypothèse précédente.

En milliers d’euros Liquidité générale Liquidité réduite Liquidité immédiate

Analyse de solvabilité Pour une garantie de solvabilité, il faut que l’actif net corrigé soit supérieur au tiers du passif. Actif net corrigé = Actifs – Dettes totales En milliers d’euros Actifs Dettes Actif net corrigé Passif /3 passif Ccl : Il n’y a pas de problème de solvabilité

Approche patrimoniale approche statique En milliers d’euros Ressources acycliques stables=capitaux permanents Emplois acycliques stables=Actifs non courants FDR fonctionnel

En milliers d’euros Actif circulant d’exploitation Dettes d’exploitation EFRE

Problème des encours/refinancement Justification du classement hors exploitation : Le refinancement et les encours clients sont classés sous deux catégories part à moins d’un an et 1°) part à plus d’un an. Or le cycle d’exploitation est inférieur à un an. Par conséquent, ce poste est hors exploitation. 2°) ces encours ne sont pas stables, ni équilibrés Le problème fondamental posé, pour ce retraitement, est son opacité du aux manques d’informations. Nous ne connaissons pas le fonctionnement exact de ces encours ou refinancements. Par conséquent, on ne peut déduire son lien avec le cycle d’exploitation si le caractère. Nous ne connaissons pas les modalités d’attribution des crédits, de variations, des échéances de ce poste

EFRHE En milliers d’euros Actif circulant hors exploitation Dettes hors exploitation EFRHE

Trésorerie En milliers d’euros FDR fonctionnel EFRE EFRHE = Trésorerie

Ratio de gestion du BFR En milliers d’euros Créances clients CATTC Ratio Ratio x

Durée crédit fournisseur En milliers d’euros Fournisseurs Achats TTC Ratio0.22 Ratio x

Durée de stockage En milliers d’euros Stock de produits finis Coût de production Ratio Ratio x

Conclusion des approches