John Maynard Keynes Éléments biographiques Partie 6 John Maynard Keynes Éléments biographiques 2. L’équilibre de sous-emploi 3. Le rôle actif de la monnaie 4. La chaîne causale 5. Pour une politique économique 1

John Maynard Keynes Éléments biographiques Partie 6 John Maynard Keynes Éléments biographiques 2. L’équilibre de sous-emploi 3. Le rôle actif de la monnaie 4. La chaîne causale 5. Pour une politique économique 2

John Maynard Keynes (1883 - 1946) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes John Maynard Keynes (1883 - 1946) « On peut dire que le but général de mon livre est de construire un socialisme antimarxiste, de lutter contre le laisser- faire en utilisant des raisons théoriques entièrement différentes de celles de Marx, puisqu’elles reposent (…) sur la pleine liberté de la concurrence et non sur son abolition. » 3

John Maynard Keynes (1883 - 1946) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes John Maynard Keynes (1883 - 1946) « Je peux être influencé par ce qui me paraît représenter la justice et le bon sens ; mais la guerre des classes me trouvera du côté de la bourgeoisie instruite. » 4

Introduction à l’analyse économique 6. Keynes Paul SAMUELSON (1915 - 2009) « C’est un livre mal écrit, mal construit, et tout profane attiré par la renommée de son auteur se fait escroquer de cinq shillings en achetant cet ouvrage plein de confusion et d’erreurs… Dans la Théorie générale, le système keynésien ne se dégage que de façon floue (…) Je ne crois pas trahir de secret en disant que personne d’autre à Cambridge (dans le Massachusetts) ne savait de quoi il retournait, douze à dix- huit mois après sa publication. En fait, jusqu’à ce qu’apparaissent les modèles mathématiques de Meade, Lange, Hicks et Harrod, on a tout lieu de croire que Keynes lui-même n’avait pas vraiment compris sa propre analyse. » 5

Introduction à l’analyse économique 6. Keynes Winston CHURCHILL (1874 - 1965) « Si vous mettez deux économistes dans une pièce, vous obtiendrez deux opinions. À moins que l'un d'entre eux soit Lord Keynes, auquel cas vous obtiendrez trois opinions. » 6

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Introduction à l’analyse économique 6. Keynes Jacques RUEFF (1896 - 1978) « On est conduit à cette conclusion qu’à partir du moment où les prix ont été stabilisés en Angleterre, c’est d’une part la puissance traditionnelle des syndicats anglais, obstacle à l’adaptation des salaires aux conditions nouvelles nées de l’appréciation monétaire, d’autre part la politique de secours aux chômeurs, condition nécessaire du maintien de la discipline syndicale, qui ont été la cause profonde de la subsistance en Angleterre d’une crise qui ne paraît pas en voie d’atténuation. » 8

Introduction à l’analyse économique 6. Keynes Lionel ROBBINS (1898 - 1984) « En général, on peut affirmer sans se tromper que, si les taux de salaires étaient beaucoup plus flexibles, le chômage se trouverait considérablement diminué (...). Si l'on ne s'était pas obstiné dans l'idée que les taux de salaires ne doivent être réduits à aucun prix, afin de préserver le pouvoir d'achat des consommateurs, la dépression actuelle aurait été beaucoup moins violente et le chômage qui l'accompagne n'aurait pas atteint une telle ampleur. » 9

John Maynard Keynes (1883 - 1946) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes John Maynard Keynes (1883 - 1946) « Lorsque l'accumulation du capital d'un pays devient un sous-produit des activités d'un casino, il y de fortes chances que le résultat soit défectueux. » 10

John Maynard Keynes Éléments biographiques Partie 6 John Maynard Keynes Éléments biographiques 2. L’équilibre de sous-emploi 3. Le rôle actif de la monnaie 1. Un précurseur : Nicolas Johanssen (1884-1928) 2. Monnaie, épargne et investissement 4. La chaîne causale 5. Pour une politique économique 11

Nicholas JOHANNSEN (1844 - 1928) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes Nicholas JOHANNSEN (1844 - 1928) « Ce que l’on décrit simplement comme le processus de l’épargne est formé, en réalité, de deux éléments séparés: d’une part ce qui constitue vraiment le processus de l’épargne, c’est-à-dire le fait de mettre de l’argent de côté, et d’autre part le processus de l’investissement, au moyen duquel le nouvel équipement est construit... Beaucoup de nos économistes admettent, comme l’épargne et l’investissement vont la main dans la main, et même forment dans une certaine mesure un seul et même processus, et comme le résultat de ces activités combinées est hautement avantageux pour la communauté, que le processus de l’épargne doit en lui-même être considéré comme socialement avantageux... Cette hypothèse ne correspond pas aux faits . » 12

Nicholas JOHANNSEN (1844 - 1928) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes Nicholas JOHANNSEN (1844 - 1928) « Dans un premier stade, le processus de l’épargne est toujours accompagné par une tendance néfaste, puisque l’épargnant cherche constamment à acheter à la communauté moins de biens et de services qu’il ne lui en vend et ainsi détruit l’équilibre de l’offre et de la demande. Cet équilibre est restauré seulement par l’investissement... » 13

John Maynard Keynes Éléments biographiques Partie 6 John Maynard Keynes Éléments biographiques 2. L’équilibre de sous-emploi 3. Le rôle actif de la monnaie 1. Un précurseur : Nicolas Johanssen (1884-1928) 2. Monnaie, épargne et investissement 4. La chaîne causale 5. Pour une politique économique 14

John Maynard Keynes (1883 - 1946) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes John Maynard Keynes (1883 - 1946) « Une économie monétaire est essentiellement une économie où la variation des vues sur l’avenir peut influer sur le volume actuel de l’emploi. » 15

John Maynard Keynes (1883 - 1946) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes John Maynard Keynes (1883 - 1946) « La disparition de la rente du capital [l'intérêt] entraînera bien d’autres changements radicaux dans ce régime. Le grand avantage de l’évolution que nous préconisons, c’est que l’euthanasie du rentier et du capitaliste oisif n’aura rien de soudain, qu’elle n’exigera aucun bouleversement. » 16

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Le circuit keynésien Partie 6 Demande de monnaie  Exportations nettes préférence pour liquidité Exportations nettes État Demande effective autonome Taux d’intérêt Demande effective Offre de monnaie Banque Centrale Biens d’investissement Efficacité marginale du capital Demande effective induite Biens de consommation Production Propension à consommer + Niveau du revenu multiplicateur Emploi 18

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John Maynard Keynes (1883 - 1946) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes John Maynard Keynes (1883 - 1946) « À une époque de chômage rigoureux, des travaux publics, même d’une utilité douteuse, peuvent donc rapporter maintes et maintes fois ce qu’ils coûtent. » 20

John Maynard Keynes (1883 - 1946) Introduction à l’analyse économique 6. Keynes John Maynard Keynes (1883 - 1946) « Cet élargissement [des fonctions de l’Etat] nous apparaît (…) comme le seul moyen possible d’éviter une complète destruction des institutions économiques actuelles et comme la condition d’un fructueux exercice de l’initiative individuelle. » 21