Placement Hiver 2015 Présentation du cours

Question de prise de contact Quelles sont vos attentes en vous inscrivant au cours Introduction au placement Participer à des échanges et discussions Formaliser des connaissances pratiques Autres attentes ?

Plan de cours Lien vers le plan de cours Lien vers la programmation de la session

Environnement politico légal Nouvelle loi encadrant le secteur financier aux USA Impasses au Congrès américain sur Le plafond de la dette, le pipeline Keystone Le programme énoncé par le Président dans l’État de l’Union Comité pour la supervision bancaire de Bâle (Bâle III) Resserrement des exigences de capitalisation pour les banques Resserrement des règles pour les prêts hypothécaires au Canada L’Union européenne confrontée à une crise qui la force à adopter des mesures de soutien de ses membres les plus vulnérables (PIIGS) Lutte contre la déflation, programme ouvert d’achat d’obligations (jan 2015) Année électorale au Canada, gouvernements majoritaires au Québec et en Ontario Tensions géopolitiques Russie-Ukraine; Syrie, Irak, Libye, Égypte Mer de Chine (Japon, Chine, Philippines, Vietnam Nigéria, Congo, Mali Action terroriste dans les pays développés

Environnement économique Le monde industrialisé se relève tranquillement de la pire récession économique depuis les années 30; Le Canada a été moins touché Le secteur immobilier aux États-Unis montre des signes de vigueur après 4 années de crise Hausse annuelle moyenne de 10% entre novembre 2011 et novembre 2013 Les banques européennes très exposées à la crise de la dette souveraine; la Banque centrale européenne soutient les pays endettés. Après des années d’expansion monétaire dans les pays développés (USA, Japon,…) les marchés anticipent la remontée des taux d’intérêt. Ralentissement de la croissance dans les pays émergents; fortes baisses dans le taux de change pour ces pays (Inde, Brésil, Indonésie, Argentine, Turquie,…) Fortes baisses du prix de plusieurs denrées Fer, pétrole, gaz naturel, cuivre Impacts pour les pays fortement dépendant de ces marchés

Environnement économique (suite) La Réserve fédérale américaine a mis un terme à son programme d’achats mensuels d’obligations et de créances immobilières; la remontée du taux de la politique monétaire pourrait intervenir au 2 e semestre de 2015 la Banque Canada surprend les marchés en abaissant son taux directeur à 0,75% (janvier 2015) Les indices boursiers nord-américains à des niveaux records Les taux d’intérêt offerts sur les placements à taux fixe demeurent très bas, près des niveaux planchers de 2012 : Obligation 10 ans du Gvt des États-Unis : 1,8 % (après avoir touché 1,4% en juillet 2012) Obligation 10 ans du Gvt du Canada : 1,25 % Allemagne : 0,35%; Japon : 0,26%

Environnement social Population vieillissante dans les pays industrialisés. La Chine connaîtra bientôt cette situation en raison de la politique de l’enfant unique Conséquences : Augmentation des frais de santé Baisse du ratio personnes en emploi/population Croissance démographique importante en Inde, en Afrique, en Amérique du Sud Hausse du niveau de vie dans les pays émergents Augmentation des taux de pauvreté Aux USA, 15% de la population en 2012 (46,5 millions de personnes), selon le Bureau du recensement Au Canada, 20%, selon divers organismes (FFC)FFC

Environnement technologique Technologies de l’information Mobilité Stockage Internet et applications Web infonuagique etc Biotech Nanotechnologies Énergies renouvelables Baisse signification du coût de production de l’énergie solaire etc

Environnement écologique Réchauffement climatique Diversité biologique Pollution de l’air, de l’eau Phénomènes ou désastres naturels qui affectent négativement la production d’aliments (sécheresses et vagues de chaleurs en Russie, dans le Sud des Etats-Unis, …) Épuisement des réserves et ressources les moins coûteuses à développer ou exploiter (pétrole, certains métaux, ressources marines) Les réserves résiduelles ont aussi une plus grande empreinte écologique (pétrole et gaz de schiste, les sables bitumineux, etc)

Le contexte particulier dans lequel nous suivrons le cours Évolution des marchés au cours des dernières années Bourse de Toronto Bourse de New York Bourse de Londres Bourse de Shanghai NASDAQ (valeurs technologiques) NASDAQ (valeurs technologiques) Obligations 10 ans, États- Unis Obligations 10 ans, États- Unis Bons du Trésor 30 jours Bons du Trésor 30 jours Dollar américain (vis à vis 6 autres monnaies) Dollar américain (vis à vis 6 autres monnaies) Or (contrat à terme) Or Or (Fonds boursier) Or Pétrole Maïs Gaz naturel Cuivre