Macroéconomie L’équilibre macroéconomique

L’équilibre macroéconomique L’équilibre macroéconomique représente l’équilibre sur le marché des biens le marché des capitaux le marché monétaire le marché du travail L’offre agrégée découlé de l’équilibre entre l’offre de travail, fonction du salaire réel la demande de travail, fonction du niveau de production et du salaire réel Hypothèse marché du travail flexible = salaire nominal flexible. → l’emploi d’équilibre ne dépend pas du niveau des prix. demande agrégée offre agrégée

Dérivation de l’offre agrégée Equilibre sur le marché du travail w nominal Ls w* Ld L* L

Dérivation de l’offre agrégée Y Equilibre sur le marché du travail et fonction de production Y=f(L) L w nominal Ls w* Ld L* L

Dérivation de l’offre agrégée Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls w* Ld L* L

Dérivation de l’offre agrégée Y Y L’offre est inélastique car le marché du travail est parfaitement flexible Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys w* Ld L* L Yc Y

Dérivation de l’offre agrégée Y Y équilibre entre offre et demande agrégée Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys w* P* Ld Yd L* L Yc Y

L’équilibre de long terme Hypothèse de long terme: il y a plein emploi sur le marché du travail l’offre agrégée est constante et inélastique par rapport aux prix. les variations de demande agrégée (a, G, X ou M/P) n’ont pas d’effet sur la production; mais ont un impact sur les prix Les variations d’offre agrégée ont un effet sur la production

Variation de la demande agrégée Y Y équilibre entre offre et demande agrégée Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys w* P* Ld Yd L* L Yc Y

Variation de la demande agrégée Y Y augmentation de la demande agrégée Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys P*’ w* P* Yd’ Ld Yd L* L Yc Y

Variation de la demande agrégée Y Y augmentation de la demande de travail Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys P*’ w* P* Ld ’ Yd’ Ld Yd L* L Yc Y

Variation de la demande agrégée Y Y et baisse de l’offre de travail Y=Y Y=f(L) L Y Ls’ w nominal Ls P Ys P*’ w* P* Ld ’ Yd’ Ld Yd L* L Yc Y

Variation de la demande agrégée Les variations de salaire nominal compensent intégralement les variations de prix, Dw=DP Le salaire réel reste constant, w*/P* afin de réaliser le plein emploi sur le marché du travail; qui détermine la production d’équilibre de long-terme.

Variation de l’offre agrégée Baisse de la demande de travail: par exemple, suite à une hausse des prix pétroliers, qui entraîne une hausse des coûts de production, et une baisse du produit marginal du travail. → diminution de l’offre agrégée Une hausse de l’offre de travail, peut être due à une hausse du salaire réel net (par exemple suite à une baisse des impôts sur le travail) à une baisse des allocations de chômage qui entrainerait une réduction du chômage frictionnel → augmentation de l’offre agrégée Le progrès technique et l’investissement augmentent le produit marginal du travail NB: l’investissement influence l’offre et la demande agrégée

Diminution de l’offre agrégée exemple: hausse du prix du pétrole baisse de la demande de travail Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w Ls P Ys w* P* w’ Ld Yd Ld ’ L’ L* L Yc Y

Diminution de l’offre agrégée Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w Ls P Ys w* P’ P* w’ Ld Yd Ld ’ L’ L* L Yc Y

Diminution de l’offre agrégée hausse des prix baisse de l’offre de travail Y Y Y=Y Y=f(L) L Y Ls’ w Ls P Ys w* P’ P* Ld Yd Ld ’ L’ L* L Yc Y

Diminution de l’offre agrégée et hausse de la demande de travail Y Y Y=Y Y=f(L) L Y Ls’ w Ls P Ys w* P’ P* Ld Yd Ld ’ L’ L* L Yc Y

Variation de l’offre agrégée La diminution de l'offre agrégée a conduite à une baisse de la production, une hausse du chômage et une hausse de l'inflaton phénomène de stagflation: c.f. années 70

Variation de l’offre agrégée Les chocs pétroliers et la stagflation Source : OCDE, données US

Augmentation des investissements Effet sur l’offre agrégée augmentation du produit marginal du travail augmentation de la demande de travail équilibre sur le marché du travail : hausse du salaire nominal et de l’emploi → augmentation de l’offre agrégée Effet sur la demande agrégée à prix constants, augmentation de la demande finale déplacement de la courbe IS équilibre sur le marché monétaire: hausse du taux d’intérêt augmentation de la demande agrégée Effet sur les prix indéterminé

Augmentation des investissements Y Y=f(L) Y Y=Y L Y w Ls P Ys w* P* Yd Ld L* L Yc Y

Augmentation des investissements Y Y=f(L) Y Y=Y L Y w Ls P Ys Ys’ w*’ w* P* Ld ’ Yd Ld L* L*’ L Yc Yc’ Y

Augmentation des investissements LM i Y Y=f(L) IS Y Y=Y i*’’ effet sur la demande agrégée via IS i* L Y Yc Yc’ Yc’’ Y w Ls P Ys Ys’ w*’ w* P* Ld ’ Yd Ld L* L*’ L Yc Yc’ Y

Augmentation des investissements LM i Y Y=f(L) IS Y Y=Y i*’’ effet sur la demande agrégée via IS i* L Y Yc Yc’ Yc’’ Y w Ls P Ys Ys’ w*’ w* P* Ld ’ Yd’ Yd Ld L* L*’ L Yc Yc’’ Y

Augmentation des investissements LM i Y Y=f(L) IS Y Y=Y i*’’ hausse des prix i* L Y Yc Yc’’ Y w Ls P Ys Ys’ w*’ P*’ w* P* Ld ’ Yd’ Yd Ld L* L*’ L Yc Yc’ Yc’’ Y

Augmentation des investissements LM’ IS’ LM i Y Y=f(L) IS Y Y=Y i*’’ hausse des prix baisse de M/P i* L Y Yc Yc’ Yc’’ Y w Ls P Ys Ys’ w*’ P*’ w* P* Ld ’ Yd’ Yd Ld L* L*’ L Yc Yc’ Yc’’ Y

Augmentation des investissements LM’ IS’ LM i Y Y=f(L) IS Y Y=Y i*’’ NB: même L*’ indépendant des variations de la demande agrégée c.f. hausse des prix baisse de Ls hausse de Ld i* L Y Yc Yc’ Yc’’ Y Ls’’ w Ls P Ys Ys’ w*’ P*’ w* Ld ’’ P* Ld ’ Yd’ Yd Ld L* L*’ L Yc Yc’ Yc’’ Y

Augmentation des investissements Effet sur l’offre agrégée → augmentation de l’offre agrégée Effet sur la demande agrégée → augmentation de la demande agrégée → Effet sur les prix indéterminé plus la demande agrégée augmente plus les prix augmentent plus l'offre agrégée augmente plus les prix diminuent

Augmentation des investissements exemple hausse des prix P*’ P* Yc Yc’ Y

Augmentation des investissements exemple baisse des prix P* P*’’ Yc Yc’ Y

Augmentation des investissements effet indéterminé sur les prix P*’ P* P*’’ Yc Yc’ Y

Equilibre de court terme A court terme, le marché du travail n’est pas en équilibre Rigidités sur le marché du travail Rigidité des salaires (en particulier à la baisse, en particulier pour les plus qualifiés) NB: on considèrera la rigidité des salaires nominaux à la baisse Coût d’ajustement du travail (coûts de licenciement, d’embauche et de formation, en particulier pour les plus qualifiés) Conséquence pour l’offre agrégée le plein-emploi n’est pas réalisé l’offre agrégée n’est plus verticale

Equilibre de court terme Exemple: baisse des prix – salaires flexibles Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys E w* P0 Ld Yd L* L Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: baisse des prix – à long terme: w flexible P → w/P → Ls et Ld w1/P1=w*/P0 Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys Ls’ E w* P0 w1 P1 Ld Yd Ld’ Yd’ L* L Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: baisse des prix – à court terme: w rigide P → w/P → Ls et Ld Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys Ls’ E w* chômage P0 P1 Ld Yd Ld’ Yd’ Lk L* L Yk Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: baisse des prix – à court terme: w rigide Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys Ls’ E w* P0 P1 Ld Yd Ld’ Yd’ Lk L* L Yk Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: baisse des prix – à court terme: w rigide Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys Ls’ E w* P0 P1 Ld Yd Ld’ Yd’ Lk L* L Yk Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: baisse des prix – à court terme: w rigide Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys Ls’ E w* P0 P1 Ld YsCT Yd Ld’ Yd’ Lk L* L Yk Yc Y

Equilibre de court terme Conséquence pour l’offre agrégée l’offre agrégée n’est plus verticale l’offre agrégée peut dépasser le niveau de plein emploi Exemple: inflation surprise Hausse des prix observée par les entreprises, mais qui n’est pas perçue immédiatement par les consommateurs (illusion monétaire) Entreprises: augmentent la demande de travail Ménages: ne modifient pas l’offre de travail

Equilibre de court terme Exemple: baisse des prix Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys Ls’ E w* P0 P1 Ld YsCT Yd Ld’ Lk L* L Yk Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: surprise inflationniste Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P Ys E w* P0 Ld YsCT Yd L* L Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: surprise inflationniste et augmentation du salaire nominal Ld(P1) Ls(P0) inchangé Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls E’’ P Ys w*’ E P1 w* P0 Ld’’ Ld YsCT Yd L* Lj L Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: surprise inflationniste Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls E’’ P Ys w*’ E P1 w* P0 Ld’’ Ld YsCT Yd L* Lj L Yc Y

Equilibre de court terme Exemple: surprise inflationniste Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls E’’ P YsCT YsLT w*’ E P1 w* P0 Ld’’ Ld Yd L* Lj L Yc Y

Variation de la demande agrégée Effet à court terme d’une baisse de demande agrégée baisse des prix baisse de l’output et hausse du chômage salaire nominal inchangé Effet à long terme d’une baisse de demande agrégée baisse des prix (déflation) output et emploi revenus à l’équilibre initial baisse des salaires nominaux

Variation de la demande agrégée Exemple: baisse des exportations en 2008-2009 suite à la crise à court terme: Ld , chômage P et Y Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P YsCT YsLT w* E P0 Pk E’ Ld Yd Ld’ Yd’ Lk L* L Yk Yc Y

Variation de la demande agrégée Exemple: baisse des exportations en 2008-2009 suite à la crise à long terme: P → w/P → Ls et Ld → W et P Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P YsCT YsLT w* E P0 w* ’’ Pk E’ E’’ Ld Yd Ld’ Yd’ Ld’’ Lk L* L Yk Yc Y

Variation de la demande agrégée Effet à court terme d’une hausse de demande agrégée hausse des prix hausse de l’output et chômage hausse du salaire nominal Effet à long terme d’une hausse de demande agrégée hausse des prix (inflation) output et emploi revenus à l’équilibre initial hausse des salaires nominaux

Variation de la demande agrégée Exemple: hausse de la demande agrégée, salaire flexible à la hausse à court terme: Ld P et Y Y Y Y=Y Y=f(L) L Y w nominal Ls P YsCT YsLT w*’ Pk E’ w* E P0 Ld Yd Ld’ Yd’ L* Lk L Yc Yk Y

Variation de la demande agrégée Exemple: hausse de la demande agrégée, salaire flexible à la hausse à long terme: P → w/P → Ls et Ld → W et P Y Y Y=Y Y=f(L) L Y Ls’’ w nominal Ls P YsCT YsLT w*’ Pk E’ E’’ w* E P0 Ld Yd Ld’ Ld’’ Yd’ L* Lk L Yc Yk Y