Les Taux d’intérêt réels et nominaux Les exercices : SES –Terminale : Les fondamentaux - Croissance, capital et progrès technique  Accumulation du capital, progrès technique et croissance Les Taux d’intérêt réels et nominaux Les exercices : Calcul des taux d’intérêts : variante 1 Calcul des taux d’intérêts : variante 2 Conséquence des taux d’intérêts sur l’investissement productif

Les taux d’intérêt nominaux et réels SES –Terminale : Les fondamentaux - Croissance, capital et progrès technique ,Accumulation du capital, progrès technique et croissance Les taux d’intérêt nominaux et réels Page 2 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 Taux d'intérêt nominal 8,6 11 10,6 16 9,1 10,4 7,5 4,9 Taux d'inflation 5,3 13,7 9,2 2,7 3,4 1,7 0,7 1,9 Taux d'intérêt réel 3,1 1,3 3,8 6,2 5,7 3,9 2,9 4,6 11,75 -2,38 Faites une phrase expliquant la signification des chiffres en gras. En 2002, selon l’Insee, le taux d’intérêt nominal à long terme en France était de 4,9% alors que le taux d’intérêt réel (c'est-à-dire déflaté, auquel a été retiré l’effet de l’inflation) était de 2,9% Quelle formule permet de calculer le taux d’intérêt réel ? Indice du taux d’intérêt réel = (Indice de taux d’intérêt nominal/Indice des prix)*100 Après avoir effectué les calculs nécessaires, complétez les cases en gris 1974 : Taux d’intérêt nominal = 11% soit un indice 111 Taux d’inflation = 13,7% soit un indice 113,7 Indice des taux d’intérêt réel = (111/113,7) *100 = 97,62 soit un taux d’intérêt réel de -2,38% 1982 : Indice du taux d’inflation = (116/103,8)*100 = 111,75 soit un taux d’inflation de 11,75% 1998 : Indice du taux d’intérêt nominal =(103,9*100,7)/100=104,6 soit un taux d’intérêt nominal de 4,6 %. Expliquez la différence entre le taux d’intérêt réel et nominal : Le taux d’intérêt réel correspond au taux d’intérêt nominal déflaté c'est-à-dire auquel on a éliminé les effets de l’inflation.

Faites une phrase expliquant la signification deux dernières données. SES –Terminale : Les fondamentaux - Croissance, capital et progrès technique ,Accumulation du capital, progrès technique et croissance Évolution des taux d’intérêt à long terme en France entre 1970 et 2002 (en %) Page 3 Faites une phrase expliquant la signification deux dernières données. En 2002, selon l’Insee, le taux d’intérêt nominal à long terme en France était de 4,9% alors que le taux d’intérêt réel était de 2,9%   Compléter la légende : La zone bleue correspond à la valeur de l’inflation Quelle formule permet de calculer le taux d’intérêt réel ? Indice du taux d’intérêt réel = (indice du taux d’intérêt nominal/indice des prix) *100 Expliquez la différence entre le taux d’intérêt réel et nominal. Le taux d’intérêt réel correspond au taux d’intérêt nominal déflaté c'est-à-dire duquel on a éliminé les effets de l’inflation. Comment explique-t-on la valeur du taux d’intérêt réel en 1974? En 1974, le taux d’intérêt nominal était inférieur au taux d’inflation, le taux d’intérêt réel est donc négatif. Pourquoi l’écart entre le taux d’intérêt nominal et réel se réduit-il entre 1970 et 2002 ? En raison de la désinflation (réduction du taux d’inflation)

< > Définir les mots en gras. SES –Terminale : Les fondamentaux - Croissance, capital et progrès technique ,Accumulation du capital, progrès technique et croissance Page 4 Au sein d’une économie, la création de richesse est directement liée aux volumes des facteurs de production employés. Dans le cas du stock de capital, son évolution est motivée par sa profitabilité, elle-même fonction de la rentabilité du capital et du taux d’intérêt réel : si l’écart entre la rentabilité du capital et la rémunération réelle procurée par des placements financiers non risqués est positif, alors l’investissement productif pourra être préféré. En revanche, une baisse de l’investissement productif pourra découler d’une profitabilité trop faible. La rentabilité du capital influence donc le niveau de l’investissement productif. Economie et statistique - Rentabilité et profitabilité du capital : le cas de six pays industrialisés. http://www.insee.fr/fr/ffc/docs_ffc/ES341G.pdf Définir les mots en gras. Profitabilité : Différence entre la rentabilité financière et le taux d’intérêt réel. Rentabilité : Rapport entre le profit obtenu et le capital engagé Rentabilité financière : Rapport entre le profit conservé par le propriétaire (après paiement des intérêts sur les emprunts) et les fonds immobilisés dans l’entreprise (fonds propres)   A partir du document complétez les schémas d’implication suivant avec les signes > ou < Que se passe-t-il quand les taux d’intérêts réels progressent ? Si les taux d’intérêts progressent, la rémunération procurée par les placements financiers va progresser ce qui risque de détourner les entreprises de l’investissement productif au profit des placements financiers, ceux-ci ayant une rémunération supérieure à la rentabilité du capital. . Rentabilité attendue du capital Taux d’intérêt réel Investissement productif  Investissement productif  < >