Croissance et développement de certains pays PIB nominal 2014 (en Mds USD) (rang) PIB PPA/ hab 2013 (en USD) (rang) Taux de croissance 2014 (en USD constants de 2005) IDH 2013 (rang) France 2 935 (6) 39 800 (25) 0,2 % 0,884 (20) US 18 287 (1) 53 000 (9) 2,4 % 0,914 (5) Chine 11 285 (2) 11 900 (87) 7,4 % 0,699 (101) Brésil 2 357 (7) 15 000 (74) 0,1 % 0,744 (79) Gabon 20 (108) 20 500 (56) 4,3 % 0,683 (106)

L’INVESTISSEMENT immatériel matériel INVESTISSEMENT logiciels R&D formation publicité, marketing matériel des entreprises (= I productif) de capacité de productivité de remplacement I des ménages (immobilier) I des adm. publiques FBCF

La croissance extensive Taux d’activité : PA/PT en âge de travailler x100 Taux de chômage : PAI/PA x100

La croissance intensive

Productivité et croissance

Synthèse : les sources de la croissance

Les fluctuations de la croissance en France Période d’expansion « 30 glorieuses » Phase de reprise, d’accélération de la croissance Phase de ralentissement de la croissance récession

Les cycles Kondratiev s’accélèrent-ils ?

Lire et comprendre les contributions à la croissance économique Exemple 1 : Analyser les contributions des facteurs de production à la croissance économique Contribution des facteurs à la croissance (Taux de croissance annuel moyen en % du PIB et points de %)  Lecture 1 : L’évolution du facteur travail a contribué pour 0,3 points de % à la croissance économique annuelle moyenne entre 2001 et 2011  Lecture 2 : L’évolution du facteur travail entre 2001 et 2011 a contribué à augmenter le PIB de 0,3% en moyenne par an sur la période Exemple 2 : Analyser les contributions des composantes des la demande à la croissance économique Contribution des composantes de la demande à la croissance (en points de %), en 2007  Lecture 1 : L’évolution de la FBCF a contribué pour 1,3 points de % à la croissance économique en 2007  Lecture 2 : L’évolution du solde extérieur en 2007 a contribué à diminuer le PIB de 0,9%.

COMMERCE EXTERIEUR (X-M) CONSOMMATION LES CHOCS DE DEMANDE CHOC INVESTISSEMENT COMMERCE EXTERIEUR (X-M) CONSOMMATION Demande Globale Propension à consommer Niveau de Production Utilisation des stocks Niveau de l’Emploi

Des exemples de chocs Choc d’offre Choc de demande Positif Négatif Revalorisation du SMIC au-delà de l’inflation Hausse du chômage Une innovation de procédé permet de réduire les coûts de production Réduction des cotisations sociales patronales Hausse du prix du pétrole Hausse de l’impôt sur les sociétés Organisation des Jeux Olympiques Hausse de la TVA Hausse du taux d’intérêt du crédit bancaire Construction d’aéroports et de lignes TGV Une forte récession chez nos « clients » étrangers Un cyclone qui entraîne un accident nucléaire majeur Hausse de l’épargne de précaution Hausse des dépenses de consommation due aux fêtes de fin d’année

Pourquoi ce n’est pas un choc ? Des exemples de chocs Choc d’offre Choc de demande Positif Négatif Revalorisation du SMIC au-delà de l’inflation X Hausse du chômage Une innovation de procédé permet de réduire les coûts de production Réduction des cotisations sociales patronales Hausse du prix du pétrole Hausse de l’impôt sur les sociétés Organisation des Jeux Olympiques Hausse de la TVA Hausse du taux d’intérêt du crédit bancaire Construction d’aéroports et de lignes TGV Une forte récession chez nos « clients » étrangers Un cyclone qui entraîne un accident nucléaire majeur Hausse de l’épargne de précaution Hausse des dépenses de consommation due aux fêtes de fin d’année Pourquoi ce n’est pas un choc ?

LA DEFLATION PAR LA DETTE Agents surendettés Anticipations pessimistes Vente massive d’actifs Hausse de la valeur de la dette O>D  baisse des prix (déflation) Baisse des salaires Irving FISHER (économiste américain début XXè) avait observé ce mécanisme de « déflation par la dette » lors de la Grande dépression : un trop fort endettement généralisé entraîne une déflation : une baisse des prix. Baisse du CA

LE DECLENCHEMENT DES CRISES Phase d’expansion = climat de confiance Faible taux d’intérêt Baisse de l’épargne Hausse des crédits Hausse de la consommation Hausse de l’investissement Hausse de la Demande Hausse de la P° = CROISSANCE Endettement excessif PANIQUE Hausse des prix des actifs (titres) (car D est très forte) Baisse brutale des prix des titres = KRACH Bulles spéculatives : le prix des actifs ne reflète plus leur valeur réelle Prise de conscience de l’augmentation des risques, doutes… Revente massive des titres

LA CRISE DES SUBPRIMES : d’une crise financière….. Faible taux d’intérêt (1 % en 2001) Baisse de l’épargne Hausse des crédits Hausse de la consommation Hausse de l’investissement Hausse de la Demande Hausse de la P° = CROISSANCE 1980s : libre circulation des capitaux (les 3 D : désintermédiation, décloisonnement, déreglementation) TITRISATION = rachat de prêts et transformation des prêts en titres comprenant des crédits à niveau de risque variés (crédits toxiques, etc.) SUBPRIMES=crédits immobiliers à des clients à risque, à taux variable, avec hypothèque Paradoxe de la tranquilité Endettement excessif, notamment crédits à risque (subprimes 2000-2007) PANIQUE La Fed augmente les taux pour éviter surchauffe (5% en 2007) Les ménages ne peuvent plus rembourser les crédits Hausse de l’O immo Baisse de la D immo Crise de confiance Déflation par la dette Faillite des banques Baisse des prix

… à une crise économique et sociale… Crise de confiance Crise de liquidité : les banques ne se prêtent plus entre elles chômage Credit crunch (resserrement du crédit): les banques freinent les crédits Baisse de la C Ralentissement économique Baisse de la D Baisse de l’Investissement Baisse des prix (déflation) Baisse des profits

VARIATION DE LA CONSOMMATION EN 2009

VARIATION DE L’INVESTISSEMENT EN 2009

LA CROISSANCE EN 2009

EVOLUTION DU CHÔMAGE en Europe

EVOLUTION DE LA DETTE PUBLIQUE EN EUROPE

EVOLUTION DE L’INFLATION EN EUROPE : VERS LA DEFLATION ?

Les 3 mécanismes cumulatifs de la déflation