FORMATION A L’ANALYSE FINANCIERE. SENSIBILISER LES EQUIPES COMMERCIALES ET ADMINISTRATIVES A L’APPROCHE FINANCIERE pour mieux percevoir les principes.

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1 FORMATION A L’ANALYSE FINANCIERE

2 SENSIBILISER LES EQUIPES COMMERCIALES ET ADMINISTRATIVES A L’APPROCHE FINANCIERE pour mieux percevoir les principes fondamentaux à l’origine d’une décision de crédit COMPRENDRE = PARTAGER = VENDRE MIEUX OBJECTIF

3 NOTION DU PATRIMOINE 1/2 Le patrimoine correspond à la valeur à un instant T de ce qui lui resterait, si on prélevait le montant nécessaire pour rembourser ce qu’il doit (ses dettes) - sur le montant de ce qu’il possède (ses biens) - sur le montant de ce qui lui est dû (ses créances) Patrimoine = Biens + Créances - Dettes Pour un individu ou pour une Société

4 DEFINITION DU FDR DEFINITION FINANCIERE SUCCINTE FDR = Capitaux permanents - immobilisations nettes SIGNIFICATION ECONOMIQUE FDR = Ressources permanentes - Emplois permanents Trésorerie durable dont l’entreprise va disposer >> pour alimenter son exploitation >> pour couvrir tout ou partie des besoins liés à son exploitation.

5 3 QUESTIONS DE BASE L’analyse du bilan s’articule autour de la question primordiale suivante : EST-IL OU NON EQUILIBRE ? L’équilibre doit se constater en haut et en bas de bilan de telle façon que FDR – BFR = 0 3 QUESTIONS A SE POSER 1 - Le financement des Immos est-il suffisant ? 2 - Le besoin de financement est-il correct ? 3 - Le niveau de Trésorerie court terme est-il acceptable ? HAUT DE BILAN FDR BAS DE BILAN BFR TRESO + _ =

6 PRINCIPAUX RATIOS 3/4 B – RATIOS DE MASSE 1) INDEPENDANCE FINANCIERE FONDS PROPRES TOTAL BILAN MINI 20 % FONDS PROPRES CAPITAUX PERMANENTS ENVIRON 50 % 2) COUVERTURE DES STOCKS FDR STOCKS < 30 % les banquiers ne prêtent pas ou ne prêtent plus > 75 % situation favorable 3) CAPACITE D’ENDETTEMENT DLMT + ENGAGEM. CB CAF Maxi 4 ans Maxi 4 ans

7 COMPOSITION DES AGREGATS 2/5 3) D L M T Emprunts obligatoires convertibles (DS) + Autres emprunts obligatoires (DT) + Emprunts et Dettes auprès étab. crédit (DU) + Emprunts et Dettes financières (DV) - Concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque (EH) Emprunts obligatoires convertibles (DS) + Autres emprunts obligatoires (DT) + Emprunts et Dettes auprès étab. crédit (DU) + Emprunts et Dettes financières (DV) - Concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque (EH) 2) FONDS PROPRES CAPITAL (DA) + Primes d’émissions (DB) + Ecarts de Réévaluation (DC) + Réserves (DD + DE + DF +DG) + Report à nouveau (DH) + Résultat de l’exercice (DI) + Subv. d’investissements (DJ) + Provisions réglementées (DK + Produits des Emissions de titres (DM) + Avances conditionnées (DN) + Non Valeurs

8 EXERCICE N° 1 CALCULER Le FDR en valeur et en nbre de J de CA HT Le BFR en valeur et en nbre de J de CA HT La Trésorerie en nbre de J de CA HT La rotation Stocks, Clients et Fournisseurs L’Indépendance financière La couverture des Stocks La Capacité d’endettement Bilan et Corrige

9 ANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT 3/3 RUBRIQUE 7) RENTABILITE 8) RESULTAT NET 9) C A F RATIO F.Pers. / VA F.Pers = Salaires + Ch.Soc) RN / CA = RN + Dotations aux amortissements + Ch. Except. - Prod.Except. QUESTIONS A SE POSER OU COMMENTAIRES- Evolution ? Maxi 75 % à 80 % (le reste Etat, prêteurs, autofinancement). - Tenir compte des éléments exceptionnels - Doit au moins être > 0 - Ressource Trésorerie liée à l’activité - Part du RN dans la CAF

10 CHIFFRE D’AFFAIRES - ACHATS + ou – VAR STOCKS - CHARGES EXTERNES - FRAIS DE PERSONNEL - IMPOTS ET TAXES - DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS - DOTATIONS PROVISIONS + PRODUITS FINANCIERS - CHARGES FINANCIERS + PRODUITS EXCEPTIONNELS - CHARGES EXCEPTIONNELLES IMPOTS S / BENEFICE IMPOTS S / BENEFICE = BENEFICE OU PERTE DE L’EXERCICE = RESULTAT D’EXPLOITATION EXPLOITATION FINANCIER FINANCIER EXCEPTIONNEL EXCEPTIONNEL LE COMPTE DE RESULTAT 2/2

11 SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION 1/2 EXERCICE AUVALEUR HT% CA (FL) - Achats Marchandises (FS) - Var. Stocks Marchandises (FT) 100 % = MARGE COMMERCIALE - Achats de Mat.Prem. (FU) - Var. Stocks Mat.Prem (FV) = MARGE BRUTE - Frais Généraux (FW) = VALEUR AJOUTEE - Frais de Personnel (FY et FZ) - Impôts et Taxes (FX) + Subventions d’Exploitation (FO) = EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION

12 3) MARGE BRUTE Le niveau de MB est fonction du CA mais aussi du coût d’Achat Le niveau de MB est fonction du CA mais aussi du coût d’Achat Le coût d’Achat Le coût d’Achat Achats de Marchandises Achats de Marchandises + Achats de Mat. Premières + ou – Var.Stocks March et MP + Loyers Crédit bail mobilier La Variation Stocks au Compte Résultat est = La Variation Stocks au Compte Résultat est = Stocks Bilan N-1 – Stocks Bilan N Si les stocks au Bilan Si les stocks au Bilan MB = CA – Coût d’Achat Var négative : il s’agira d’un « profit » à déduire des achats - ont diminué Var positive : il s’agira d’un coût supplémentaire à rajouter aux achats - ont augmenté - ont augmenté

13 CORRIGE 1/2 EXERCICE AUVALEUR HT% CA (FL) - Achats Marchandises (FS) - Var. Stocks Marchandises (FT) 33 273 - 19 533 + 1 925 100 % = MARGE COMMERCIALE 15 665 47.1% - Achats de Mat.Prem. (FU) - Var. Stocks Mat.Prem (FV) - 148 0 = MARGE BRUTE 15 517 46.6% - Frais Généraux (FW) - 4 511 = VALEUR AJOUTEE 11 006 33.1% - Frais de Personnel (FY et FZ) - Impôts et Taxes (FX) + Subventions d’Exploitation (FO) - 8 002 - 476 + 80 = EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION 2 608 7.8%

14 Exemples sur la partie haute du tableau de financement Exemples TABFIN Haut

15 Commentaires sur les exemples précédents L’évolution du FDR est certes positive mais situation financière préoccupante : - Résultat en forte baisse (dividendes > CAF) - L’ensemble de investissements a été financé par de nouveaux emprunts - Idem pour les remboursements d’emprunts (financés par de nouv.emprt.) - Grande distorsion entre la faiblesse de l’augm.du FDR et l’importance de l’augmentation des emprunts. - Fort développement assuré par l’autofinancement et l’apport des actionnnaires. - De plus l’endettement diminue - Les actionnaires croient en leur société et en sa pérénité - Société qui semble sérieusement gérée La société n’aurait pas dû verser de dividendes mais les conserver en Capitaux Propres La société n’aurait pas dû verser de dividendes mais les conserver en Capitaux Propres Exemple N°1 Exemple N°2 Exemple N°2

16 Commentaires sur les exemples précédents -Société à faible rentabilité -Investissements autofinancés -Les nouveaux emprunts couvrent le remboursement d’emprunts -Banquiers et actionnaires confiants en l’avenir - Malgré la faiblesse de la rentabilité, les dirigeants ont choisi de verser des dividendes - Ils ont dû pour ce faire, augmenter leurs dettes financières - Les investissements sont très faibles Cette société a utilisé ses bons résultats pour procéder à une distribution de dividendes raisonnables, des investissements, des remboursements de dettes et améliorer la structure de son haut bilan. Exemple N°3 Exemple N°4 Exemple N°5 Exemple N°5 - Décisions des dirigeants très discutables société en péril

17 Exemples sur la partie basse du tableau de financement Exemples TABFIN Bas

18 CONCEPT DE L’ANALYSE FINANCIERE 6 GRANDES QUESTIONS A SE POSER : L’entreprise : 1)Est-elle solvable à court terme ? 2)Est-elle solvable à moyen / long terme ? 3)Est-elle bien gérée ? 4)Est-elle productive ? 5)Est-elle rentable ? 6)A-t-elle les moyens de sa croissance ?

19 INDICATEURS D’ALERTE Indicateurs d’alerte

20 METHODE DE DETERMINATION DE LA COTATION ET DU CALCUL DE L’ENCOURS COTATION La cotation est issue d’une table de ratios discriminants qui donne un nombre de points. Ce nombre de points détermine une cotation de A (excellent) à F (ne pas traiter). CALCUL DE L’ENCOURS A ACCORDER L’encours autorisé est calculé en fonction des critères suivants : Cotation Type de marché Valeur des achats du client concerné Des conditions de règlement accordées Du taux de marge réel avec ce client

21 EXERCICE N° 3 Vous êtes le fournisseur principal de la société REMY Donnez votre avis sur les bilans retraités suivants sachant que * vos ventes annuelles avec ce client ont diminué de 12% * votre encours réel actuel est passé à 245 KE

22 CORRIGE DU COMMENTAIRE SUR BILAN

23 EXERCICE N° 4 CONTROLEZ VOTRE ECOUTE

24 EXERCICE N° 5 DEVINETTE