Risques d’investissement Plus qu’une histoire de marchés boursiers.

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1 Risques d’investissement Plus qu’une histoire de marchés boursiers

2 InvestissementRisque

3 Risque du marché Risque lié au taux d’intérêt Risque de crédit Risque de gestion Risque d’inflation Risque de change Risque lié aux petites capitalisation Risque lié aux instruments dérivés Risque de placements internationaux Risque lié au secteur Risque lié au prêt de titres Risque lié à un porteur de titres important Risque lié aux fiducies de revenu Risque de liquidité

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5 Quel est le niveau de risque avec lequel vous êtes confortable? Faible risque Risque modéré Risque élevé Qu’est-ce que ça veut dire?

6 Interprétation du conseiller Interprétation du client Écart

7 Quel est le rendement négatif maximum sur une période d’un an avec lequel vous êtes confortable? 0 % -5 % -10 % -15 % -20 % Autre Vous saurez maintenant quelle est la baisse maximale que vos clients seront prêts à subir. Vos clients le réaliseront aussi.

8 Comment savoir quels fonds respecteront le seuil de tolérance de risque – rendement négatif maximum - indiqué par vos clients? En utilisant l’écart type et la moyenne des rendements annuels.

9 Mesure populaire de la volatilité d’un fonds; indique de combien le rendement du fonds peut varier de la moyenne des rendements de ce même fonds. Plus l’écart type est élevé, plus la volatilité est élevée. Fonds marché monétaire0,05 Fonds titres revenu fixe2,93 Fonds équilibré7,11 Fonds actions canadiennes11,87 Mais comment savoir si l’écart type indiqué est trop élevé pour le client? Besoin de savoir ce qu’est la moyenne des rendements annuels.

10 Moyenne des rendements annuels

11 Quel est le rendement négatif maximum sur une période d’un an avec lequel vous êtes confortable? 0 % -5 % -10 % -15 % -20 % Autre

12 Source des données : « La relation entre risque et rendement », Objectif Conseiller, juin 2010

13 Fonds Écart-type derniers 5 ans Moyenne des rendements annuels derniers 5 ans Rendement minimum et maximum dans 95 % des scénarios (2 écarts types) MinimumMaximum Titres à revenu fixe 3,074,96-1,1811,10 Revenu et croissance Harbour 12,15-1,03-25,3323,27 Revenu mensuel 9,255,20-13,3023,70 Actions can de petites capitalisation 22,858,29-37,4153,99 Source des données : PalTrak de Morningstar Canada, juillet 2012

14 Fonds Écart-type derniers 10 ans Moyenne rendement annuel derniers 10 ans Rendement minimum et maximum dans 95 % des scénarios MinimumMaximum Titres à revenu fixe 3,234,00-2,4610,46 Revenu et croissance Harbour 9,634,94-14,3224,20 Actions can de petites capitalisation 18,0213,95-22,0949,99 Source des données : PalTrak de Morningstar Canada

15 Information disponible sur les sites des fournisseurs ou sur des sites publics comme www.globefund.com www.globefund.com

16 Deux fonds de mêmes catégorie avec volatilité similaire mais un rendement différent.

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20 Deux fonds de catégories différentes avec un rendement similaire mais une volatilité différente.

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22 L’utilisation de l’écart-type et la moyenne des rendements aide à la sélection de fonds appropriés pour la tolérance de risque du client. Permet aux clients de prendre conscience des baisses potentiels et éviter les placements qui dépasseraient son seuil de tolérance au risque. Deux écarts-types (95 %) même trois (99 %) ne couvrent pas la totalité des résultats. Les rendements passés peuvent ne pas se répéter. En réalité, la distribution des rendements intermédiaires annuels ne suit pas une courbe normale.

23 Possibilité de perdre de l’argent Ne pas atteindre l’objectif de placement

24 Point de départ Objectif Objectif non atteint

25 Objectif de l’investisseur Tolérance au risque de l’investisseur Pour atteindre le but à une date donnée, le rendement annuel moyen doit être 7 %. Le fonds correspondant à la tolérance de risque du client a un potentiel de rendement moyen annuel de 4 %. ÉCART

26 L’écart devrait être réglé avant de mettre en place la stratégie d’investissement. Qu’est-ce que le client préfère? Une combinaison des solutions peut être appliquée. RAMÉ Réduire l’objectif Attendre (remettre l’objectif à plus tard) Meilleur rendement Épargner davantage

27 LES ÉMOTIONS

28 Ça ne fait pas un bon couple!

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30 Groupe A Groupe B Groupe C Groupe D Groupe E Plus grande fréquence de transaction Moins grande fréquence de transaction En moyenne, la sous-performance du groupe A par rapport au groupe E est de 7 % par année. L’étude de Terrance Odean

31 LA PROCRASTINATION

32 Voici l'histoire de deux investisseurs…

33 Similarités Rendement annuel moyen de 6,00 % Montant total investi au fil du temps : 36 000 $

34 Différences Investisseur A : – Période d'investissement, de 30 à 60 ans – Investissement mensuel = 100 $ Investisseur B : – Période d'investissement, de 45 à 60 ans – Investissement mensuel = 200 $

35 A) - Les deux investisseurs ont la même valeur marchande à 60 ans. B) - L'investisseur A aura plus d'argent à 60 ans que l'investisseur B. C) - L'investisseur B aura plus d'argent à 60 ans que l'investisseur A.

36 La grande différence Investisseur A : – Valeur marchande à 60 ans = 100 451,50 $ Investisseur B : – Valeur marchande à 60 ans = 58 163,74 $ – Pour obtenir le même résultat final que son ami, l'investisseur B devrait investir 345,41 $ par mois, soit un total de 62 173,80 $.

37 Autre exemple de rendement annuel de 6 % Investisseur A Investisseur B Période d'investissement De 30 à 45 ansDe 45 à 60 ans Investissement mensuel 200,00 $ Investissement total 36 000,00 $ Valeur marchande à 60 ans 139 392,79 $58 163,75 $ Investissement requis pour atteindre le montant de l'investisseur A --- 479,31 $

38 L’INFLATION

39 Plus l’objectif est à long terme, plus il est important de tenir compte de l’inflation dans la planification pour atteindre l’objectif. Dans le cas d’une planification de retraite, puisque cette dernière peut durer plusieurs années, l’inflation peut avoir un effet dévastateur s’il n’a pas été tenu compte dans la planification. Source: Point de vue, Planification du revenu à vie, Fidelity Investments

40 Indices1 an3 ans5 ans10 ans IPC1,5 %1,8 %1,7 %2,0 % Moyenne fonds marché monétaire 0,4 %0,3 %0.9 %1,5 % Moyenne CPG 1 an1,0 %0,8 %1,2 %1,6 % Moyenne CPG 5 ans1,7 %1,9 %2,2 %2,7 % Il est vrai que des placements « sécuritaires » comme ceux énumérés dans le tableau n’ont pas de risques liés aux marchés boursiers et la volatilité de leur rendement est très faible, voir inexistante. Toutefois, si le rendement est inférieur à l’inflation, cela résulte à un rendement net négatif. En ce sens, l’inflation est une source de risque, surtout s’il elle n’a pas été tenu compte dans la planification financière du client. *Source : PalTrak de Morningstar, édition juillet 2012

41 Il existe plusieurs types de risque liés à l’investissement : certains plus techniques, certains liés au comportement humain. Il est important d’établir clairement le seuil de tolérance au risque – à la volatilité du rendement – du client avant de recommander des options de d’investissement. Déterminez si le seuil de tolérance au risque est en conflit avec l’atteinte de l’objectif financier et guidez le client dans ses choix pour éliminer l’écart entre les deux.

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