Le marché d’immeubles non-résidentiels de RMR 1. Immeubles de bureaux Inventaire Nouvelle offre Absorption Taux d’inoccup. (000 pc) pc pc % 96 48 097 300.

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1 Le marché d’immeubles non-résidentiels de RMR 1. Immeubles de bureaux Inventaire Nouvelle offre Absorption Taux d’inoccup. (000 pc) pc pc % 96 48 097 300 000 121 000 16,3 97 48 212 115 000 470 000 15,5 98 48 096 (116 000) 503 000 14,1 99 48 136 (40 000) 547 000 13,1 00 48 481 345 000 1 022 000 12,0 01 48 704 223 546 635 061 11,1 02 48 492 (212 522) 626 000 12,1 03 49 666 1 174 245 312 591 13,5 04 50 026 359 792 266 271 14,4 05 49 892 133 568 150 000 12,6 06 49 892 pd pd 12 3 Source: Collier Internationmal 1

2 Les tendances du volume d’absorption et du taux d’inoccuption: Indices(1996=100) 2

3 Les caractéristiques du marché d’espace de bureaux, RMR 1989 1990 1991 1992 1993 2008 TRI (cv) AA 12,4 12,7 12,0 12,1 11,6 8,4 TRI(banl.) A 13,3 13,3 13,0 13,1 12,6 - Inoc(cv) 8,5 10,6 17,6 20,2 20,2 8,6 Inoc (hors cv) 18,1 18,4 21,2 22,9 24,3 11,6 Lo.net cv A ($)pc 17,18 19,51 21,52 15.50 15,20 16.50 Lo. net banl($) pc 10,05 10,25 10,15 9,70 10,33 13,00 Lo.net eff.($) pc 12,53 14,23 15,09 8,74 8,49 12,69 Lo. net eff.($) pc 7,78 7,59 7,52 7,22 7,79 9,19 N.offre (000pc) 3117 3780 3022 1604 300 451 Absorption(000pc) 1922 2498 (444) 13 (64) 758 Source: Sommet Immobilier de Montréal 2009 3

4 Les transactions T2 2009 1. Tech.park, St Laurent; Oust de l’Île de MTL(OI); 110 000 pc; Locataire(Bristol Myer Squibb);NB (nouveau bail) 2.1000 de la Gauchetière; CV; 900 00pc; Borden Ladner; RN(renouvellement) 3.555 Chabanel; mi –cv;420 00pc;Ville de MTL; NB 4.1200 Mcgill College; cv;37 640pc;Dundee Wealth Inc.; RN et expansion 5.5003 Levy; Ouest cv;23 700pc; Alstom; expansion 6.9675 Côte de Liesse; OI;18 295 pc; Aviva Canada Inc; RN 7.800 de Maisonneuve o.;cv;18 106pc; Dicom Expresse Inc.;RN 8.555 Chabanel; mi-cv; 16,549pc;Lyreco, NB 9.433 Chabanel; cv; 16 527pc;Exam One; NB Source: Avison Young Quebec Inc. 4

5 Loyer de bureaux, RMR: T2 2009($) Localisation Base Additionnel Total 1. RMR 15,62 14,02 30,24 2.Centre ville 17,21 16,29 33,50 3.CV:centre 18,85 18,08 36,93 4. CV: sud 18,47 16,60 35,07 5. CV: est 13,19 12,47 25,66 6.CV:ouest 14,44 14,55 28,99 7.Vieux MTL 12,03 11,14 23,17 8. Ban: est 12,35 11,29 23,64 9.Ban:Laval 11,83 11,32 23,15 10.Rive-sud 13,37 9,95 23,32 11. Ouest Île 12,32 12,32 24,64 Source: Sommet Immobilier de Montréal 2009 5

6 Loyer($) RMR, T2 2009 6

7 2.Immeubles industriels (mille pc),RMR Anneé Inv. N. offre Absorp. Inoc.(%) 1996 299,600 680 2 400 9,0 1997 301 000 1 400 3 400 8,3 1998 303 500 2 500 5 600 7,1 1999 306 900 3 400 8 000 5,5 2000 311 835 4 935 8 335 4,3 2001 314 890 3,055 2 609 4,4 2002 316 991 2 100 105 5,0 2003 322 770 5 779 648 6,5 2004 325 580 2 810 2 952 6,4 2005 328 530 2 950 2 432 6,5 2006 331 040 2 510 3 364 6,2 Source: Collier International 7

8 Le ratio AB/N. offre and le taux d’inoccupation (%) 8

9 Les tendance d’absorption et le taux d’inoccupation: indice(1996=100) 9

10 Les caractéristiques du marché d’immeubles industriels de RMR, 2008 1. Loyer/pc Hauteur de plafond Loyer nominal Loyer effectif 24 (pieds) 5$ -6,5$ 4$-5$ 18-24 4$-5,5$ 3$-4,25$ 18 3$ -4$ 2,25$-3,75$ 2. Investissement Utilisateurs 34% REIT 6% Institutions 9% Pers.priv. 32% Caisses de retraite 19% -surface vendue: 2 008 000 pc Source: Sommet Immo0bilier de Montréal, 2009 10

11 Les transaction d’immeubles industiels et la valeur de terrain RMR, 2008 Adresse Prix Cap rate Prix/pc 1.340RaymondLasnier (OI) 41,5 M $ 6,8% 87$ 2.5000 Trans Canada(OI) 19,5M $ 5,05 53$ 3. 2315 Cohen(OI) 11,7M $ 6,80 100$ 4.1580 Eiffel (Rive sud) 10,5M $ - 88$ 5.70 Humus (OI) 5,3M$ 6,75 58$ 6.1810 Trans Canada 7,5M$ 6,75 72$ Valeur de terrains (K$/acre) 2003 2006 Montréal centre 320$ 430$ Montréal ouest 220$ 390$ Laval 190$ 230$ Montréal est 190$ 210$ Rive sud 100$ 170$ Source: Sommet Immobilier de Montréal, 2009 11

12 3.Le marché d’immeubles de commerce de détail,Québec et RMR 3.1Vente, 2008 Québec Canada Qué/Canada Vente totale 94,7 b$ 426,7 b$ 22,2% Variation % 4,7 3,4 Vente ecl.auto 74,1b$ 333,3b$ 22,2% 3.2Variation selon catégories 2007-2008 1) Forte croissance -station services 12,7% -magasins ordinaires 8,4% -électriques et électroménagers 7,9% 2) Croissance modérée -alimentations 5,9% -magasins de marchandise diverses 5,3% -quincaillerie 5,0% -magasins de détail divers 4,5% Source: Sommet Immobilier de Montréal, 2009 12

13 3) Faible croissance -pharmacie 2,7% -meubles 1,9% -auto. 1,4% -vêtements 1,3% -sports, musique, librairie, 1,3% 3.3 Transactions -The Linen Chest: 2 nouvelles localisations,2006 -Sports Excellence: West Island et Rive sud,2006 -Puma: bureau chef à Montréal,2006 -le Carré Dominion vendu à David Azrieli 222$/pc, 2005 -le British Columbia Investment Management Corp. a acquis le Marché central, 333 ooo K$ -CAP REIT acquis un portefeuille de 24 propriétés de Groupe LRS 13

14 3.4 Loyer, Montréal, 2003 et 2006 2003 2006 Centres régional 41$ 46$ Centres commun. 20$ 21$ Centres, voisinage 18$ 19$ Centres, de biens div. 12$ 13$ Centres Power 13$ 32$ Magasins de rue 50$ 125$ Source: Collier International 14

15 3.5 Le taux de capitalisation, Montréal 1976 et 2006 1976 2006 Bureaux, centre-ville 11,0% 8,0% Bureaux banlieues 11,6% 8,6% Commerce de détail 11% 8,3% Espace industriel 11% 8,1% Résidentiel 10% 7,0% Source: Collier International 15

16 3.6 L’évolution de vente de détail, Québec et Canada, 2000-2008 (%) Années Québec Canada 2000 6,0 5,1 2001 4,4 4,2 2002 6,4 6,1 2003 3,8 5,1 2004 4,9 4,1 2005 6,1 6,4 2006 6,4 5,1 2007 5,0 4,5 2008 3,4 4,7 16

17 L’évolution de vente de détail, Québec et Canada, 2000- 2008 17