Que faire figurer dans un « financial statement »?

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1 Que faire figurer dans un « financial statement »?

2 Grand suspense boursier ce jeudi 22 mars
Grand suspense boursier ce jeudi 22 mars. Le patron de Orange doit lever le voile sur ses résultats. Toute la communauté financière attend les chiffres. Pas le chiffre d'affaires, déjà publié. Non, l'Ebitda. Attention, dans les dîners en ville, ne surtout pas énoncer chaque lettre distinctement, mais prononcer « ébitda ». A l'aune de ce nouveau concept, les analystes et les salles de marché vont juger la capacité de France Orange à créer de la valeur. Et, comme presque tous les patrons, le président se plie à ce juge de paix désormais mis en avant dans les communiqués de presse ou les publicités financières. Verdict : l'Ebitda ressort en hausse de 12,4 %. La direction peut souffler d'aise. Son cours remontera quelques séances plus tard. L’ Expansion

3 Définition EBITDA Ebitda signifie littéralement earnings before interest, taxes, depreciation and amortization. Soit, traduit mot à mot en français, profit avant prise en compte des frais financiers, des impôts, des écarts d'acquisition et de l'amortissement Objectif : éliminer toutes les règles fiscales et financières nationales qui pourraient gêner les comparaisons internationales

4 Comparaison Ebitda, EBE
CA Achats Autres charges Charges de personnel Charges d’impôt (hors IS) 1000 -400 -200 -30 400 370 Exemple de calcul : Chiffre d’affaires = 1 000 Achats = 400 Autres charges externes = 100 Charges de personnel = 200 Charges d’intérêts = 20 Charges d’impôt (hors IS) = 30 Amortissements et provisions = 50 Résultat net = 200

5 Ebit L'earnings before interest and taxes (EBIT) est un chiffre clé de la comptabilité des sociétés. Il correspond au chiffre d'affaires net duquel sont déduites les charges d'exploitation (telles que salaires, charges sociales, matières, énergie, etc.). Il se distingue du bénéfice net par le fait que les charges et produits financiers (intérêts actifs et passifs, produits et charges de titres) ainsi que les impôts sur le bénéfice ne sont pas pris en compte.

6 Ebit Ebit = Résultat d’exploitation = Operating Profit= Résultat opérationnel Dans la directive européenne sur le droit des sociétés, la nomenclature passe directement des ventes (sales) au résultat opérationnel (operating profit). Normes ifrs International Financial Reporting Standards

7 Capacité d’autofinancement
La CAF est le flux potentiel de trésorerie (sans tenir compte des décalages temporels) dégagé par l'ensemble de l'activité normale de l'entreprise. La CAF n'est pas exactement un flux de trésorerie (cash flow en anglais). En effet, elle ne tient pas compte des encaissements et des décaissements effectivement réalisés au cours de la période. Méthode additive : résultat + dotation aux amortissements et aux provisions

8 Free cash-flow ou cash flow disponible
Il correspond à la portion liquide de la capacité d'autofinancement (CAF) obtenue dans l'année et qui ne sert pas à financer l’augmentation de l’activité et à rembourser les échéances normales d'emprunts. France International EBE - Frais financiers + Produits financiers - participation des salariés - IS +/- variation du BFR - remboursement en capital des emprunts. Donc qui est disponible pour l’investissement

9 Exemples de comptes entreprises françaises

10 Exemples de comptes entreprises françaises

11 Exemples de comptes entreprises françaises

12 Exemples de comptes entreprises françaises

13 Exemple de comptes entreprises françaises

14 Le cadre conceptuel de la comptabilité anglo-saxonne
Le cadre conceptuel répond en partie au besoin de simplification des sources comptables. Il fait partie des principes généralement acceptés. Le FASB définit le cadre conceptuel comme un ensemble structuré d’objectifs et de principes fondamentaux interreliés. Le cadre comporte six directives : - l’information financière doit fournir les éléments nécessaires à la prise de décision (1) - les qualités de l’information comptable sont sa pertinence, sa fiabilité, sa comparabilité, sa cohérence et son importance relative (2) - définition des états financiers (3) - objectifs des états financiers des entreprises non commerciales (4) et (6) - reconnaissance et mesure de l’information dans les états financiers (5). Pour figurer dans les états financiers, un élément doit satisfaire à quatre critères qui tiennent à sa définition, sa mesurabilité, sa pertinence et sa fiabilité.

15 L’originalité du compte de résultat anglo-saxon est de ne pas faire apparaître la valeur ajoutée de l’entreprise, ni la production totale. Il fait ressortir une notion fondamentale appelée cost of goods sold ou prix de revient des marchandises vendues, et, par différence avec les ventes, la marge brute ou gross profit. Il existe un résultat sur les activités abandonnées, un résultat sur les éléments extraordinaires, un résultat sur les changements dans les principes comptables appliqués. Presque toujours “earnings per share”, du moins aux EU. négatif en :  (1,555,091,15)

16 Aux USA , le classement des postes est toujours inverse à celui pratiqué en France,
Il n’y a pas de forme standardisée obligatoire, il suffit de respecter les gaap. Les comptes de synthèse sont en général plus concis car ils sont toujours accompagnés de notes annexes. Surtout présentation horizontale (actif/passif). Que 2 colonnes, contrairement à 4 en France car montants nets. Les bilans sont datés. Les sociétés américaines clôturent en principe leurs comptes au 31/12. Le bilan se compose de 3 grandes masses : actif à gauche et à droite dettes et Capitaux propres.

17 Aux EU, il ne faut pas de capital minimum
Aux EU, il ne faut pas de capital minimum. Leur classement au bilan respecte un certain ordre fondé sur un critère de répartition. D’abord les éléments qui ne peuvent pas être distribués car ils ne sont ni bénéfice, ni réserve : - capital - prime d’émission (à laquelle on rajoute la réserve de réévaluation en GB) - réserves + résultat (une seule rubrique aux EU, deux en GB - provisions pour dépréciations des immobilisations financières Le capital et les primes d’émission Il existe plusieurs formes sociales à peu près équivalentes à celles en France. Aux EU, le capital ne constitue pas une garantie pour les actionnaires (pas d’obligation de réserve légale non plus) et est même en voie de disparition. Il existe d’autres protections pour les sociétés faisant appel public à l’épargne. Aux EU, les entreprises peuvent émettre du capital à tout moment, car elle ne sont pas obligées de tout émettre après la décision de l’assemblée Les réserves et le résultat C’est la partie distribuable des capitaux propres. La tradition anglo-saxonne est de garantir au maximum les intérêts des investisseurs. La philosophie générale est donc de développer au maximum l’information. La répartition du bénéfice est peu réglementée aux EU (dangereux). §1 Le résultat par action : très important et très réglementé quant à ses modes de calcul dans les pays anglo-saxons. Il commence à apparaître en France. §2 La répartition des bénéfices Il n’y a pas d’obligation de distribuer, les dividendes, ils peuvent être monétaires ou non monétaires.

18 Exemples de comptes anglo-saxons

19 Exemples de comptes anglo-saxons