Séance 18 – Equilibre Macroéconomique – DA/0A : Ex. 5

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1 Séance 18 – Equilibre Macroéconomique – DA/0A : Ex. 5
Hypothèses : Petite économie ouverte Taux de change flexible Mobilité parfaite des capitaux Situation initiale : sous-emploi keynésien « Choc » : Politique monétaire expansionniste LM i IS P Y Ys ct Ys LT Yd

2 Première étape : Politique Monétaire expansionniste : ↑ de M et donc de M/P
LM LM 1 Déplacement de LM vers LM1 Diminution de i en i1 i1 i0 Y1 et déplacement de Y vers Y1 IS Fuite de capitaux Dépréciation du taux de change Augmentation de la compétitivité ↓ i Y P Ys LT Ys ct Yd Y0 Y

3 Deuxième étape (très court terme) : amélioration de la compétitivité  hausse des exportations
LM i IS P Y Ys ct Ys LT Yd i0 Y0 i1 LM 1 Y1  hausse de DA et déplacement de IS vers IS1 et de Yd vers Yd1  i2 = i0 (car une hausse des exportations augmente le taux d’intérêt par la demande de monnaie)  À très court terme on se trouve au point (Y2, P0, i0) Y2 P0 Yd1

4 Troisième étape (court terme) :  augmentation du niveau des prix
LM2 Diminution des encaisses réelles donc LM 1 vers LM2 Equilibre de LT LM  Appréciation réelle du taux de change et baisse de compétitivité (IS1 vers IS2) IS2 LM 1 i0 i1 IS1 IS EFFET MOINS IMPORTANTS QUE LE PREMIER : OVERSHOOTING (La première dépréciation de la monnaie est supérieure à l’appréciation réelle qui suit l’augmentation des prix) + gain net de compétitivité Y P Ys LT Ys ct P0 F V Yd Y0 Y1 Y