TD5: Les indicateurs de l’activité de l’entreprise

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1 TD5: Les indicateurs de l’activité de l’entreprise
TES2 Rappels de première TES

2 Rappel: Qu’est-ce que la valeur ajoutée?
Chiffre d’affaires=prix quantité Le chiffre d’affaires, c’est le produit des ventes. Encore faut-il payer les ingrédients, matières premières, l’électricité…plus précisément les consommations intermédiaires. VA=Ch.affaires - Consommations intermédiaires TES

3 Quels sont les enjeux du partage de la Valeur ajoutée?
A rappeler à l’oral TES

4 DIVIDENDES des ACTIONS
VALEUR AJOUTEE Salaires et cotisations sociales Profit ou EBE Impôts (taxe d’apprentissage…) Intérêts versés aux prêteurs (Obligations, Emprunts aux banques) Impôts sur les sociétés Profit distribué aux propriétaires= DIVIDENDES des ACTIONS Profit mis en réserve=EPARGNE TES

5 INTERESSONS-NOUS aux RESULTATS de l’entreprise:
Premier indicateur: 100 EBE/VA= Taux de marge Second indicateur: 100 FBCF/VA=Taux d’investissement Troisième indicateur: 100 épargne/VA= Taux d’épargne TES

6 INTERESSONS-NOUS au FINANCEMENT
L’autofinancement: =financement de l’investissement à partir de l’épargne. Si épargne<FBCF: Besoin de financement Si épargne>FBCF: Capacité de financement TES

7 Taux d’autofinancement=FBCF/Epargne.100
(C’est la proportion d’investissement financée par l’épargne) Se financer avec sa propre épargne, pour l’entreprise, c’est du financement interne. TES

8 Que se passe-t-il lorsque l’entreprise a un besoin de financement?
Elle n’a pas assez d’argent pour financer elle-même ses investissements. Elle doit alors faire appel à un financement externe. Selon vous, quels sont les différentes sources de financement externe? TES

9 Les différentes sources de financement externe:
Les banques emprunts auprès des banques, qui rapporteront des intérêts (à la banque!) Mais il existe une autre forme d’emprunt pour les entreprises, laquelle? TES

10 Les obligations Les obligations sont également un emprunt auprès d’agents à capacité de financement, mais sans passer par les banques Elles s’échangent sur le marché financier: ce sont donc des titres financiers. Elles rapportent également des intérêts aux prêteurs TES

11 Comment faire pour obtenir de l’argent sans emprunter?
Il suffit d’émettre des actions, çad des parts de l’entreprise supplémentaires. Ceux qui vont acheter ces actions permettront ainsi à l’entreprise de se financer. En échange, ils recevront des dividendes. Pas besoin de passer par les banques a priori. Les actions s’échangent sur le marché financier. Ce sont des titres financiers. TES

12 Résumons-nous… Quelles sont les trois formes de financement externe?
-Soit on passe par les mé financiers et pas par les banques (émissions d’actions et d’obligations): il s’agit alors de financement externe INDIRECT -Soit on passe par les banques pour emprunter: il s’agit alors de financement externe DIRECT TES

13 Exercice à la maison: Résumer par un schéma les différentes formes de financement des entreprises.

14 A votre avis, qui l’emporte du financement externe ou interne
A votre avis, qui l’emporte du financement externe ou interne? Et du financement externe direct ou indirect? TES

15 Depuis la seconde guerre mondiale
Hausse du financement externe Avant les années 1980: prépondérance du financement externe INDIRECT Après les années 1980: prépondérance du financement externe DIRECT TES

16 POURQUOI? LA REVOLUTION DES 3D (80’s) liée à la mondialisation:
Déreglementation (concernant la circulation des capitaux) Décloisonnement des marchés (les différents marchés de K ne sont plus séparés) Désintermédiation: on passe de moins en moins par les banques (les intermédiaires financiers) TES

17 Vocabulaire Marché financier Financement interne Financement externe
Action Dividendes Obligation Intérêts TES