A NALYSE DE RISQUE FINANCIER Réalisé par: Professeur : BOUCHALLA Rim El Mehdi EL BAADDIOUI Mouad FERROUHI MAMANE Ilias.

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1 A NALYSE DE RISQUE FINANCIER Réalisé par: Professeur : BOUCHALLA Rim El Mehdi EL BAADDIOUI Mouad FERROUHI MAMANE Ilias

2 I NTRODUCTION Qu’est-ce qu’un risque ? Quelles sont les méthodes de gestion du risque financier au niveau des entreprises ainsi que les banques ?

3 N OTION DE LA GESTION DU RISQUE  Bref historique sur la gestion du risque  Définition de la gestion du risque

4 L E RISQUE FINANCIER POUR L ’ ENTREPRISE Effet de levier financier : Indice du levier financier : Dettes totales / actif Taux de rentabilité des capitaux propre/ Taux de rendement économique

5 Exemple : Si une entreprise a un taux de rentabilité des capitaux propre de 9% et un taux de rendement économique de 6%. L’indice du levier financier sera égal à : 0.09 / 0.06 = 1.50 L’entreprise peut théoriquement, s’endetter tant que cet indice est supérieur à l’unité car cet endettement lui permet d’obtenir un taux de rentabilité des capitaux propres plus élevé.

6 Solvabilité de l’entreprise  Analyse de l’endettement « taux d’endettement » Taux d’endettement à long terme = Dette à long terme / Capitaux propres Ce ratio exprime le degré de dépendance de l’entreprise vis-à-vis ses créanciers à long terme. Capacité de remboursement Capacité de remboursement = Capacité emprunt à long terme / Capacité d’autofinancement Ce ratio indique, en année le délai théorique minimal nécessaire pour rembourser la totalité des capitaux empruntés.

7 On trouve plusieurs ratios utilisés qui indique par exemple la capacité d’endettement à long terme de l’entreprise. Un ratio inférieur à 0.5 signifie que l’entreprise à une capacité d’endettement faible. Capitaux propres / Capitaux permanents Actif / dettes

8  Charges financières Pour apprécier la solvabilité de l’entreprise, il faut calculer l’importance des charges financières par rapport au résultat de l’entreprise avant impôt et charges financières. Ratio de charges financières = Charges financières / Résultat avant impôt et charges financiers On peut aussi calculer le ratio de couverture des charges financières. Un ratio de couverture des charges de x signifie que l’entreprise gagne x fois le montant de ses charges financières, et plus ce ratio est élevé et plus les risques de non-paiement sont faibles.

9 Une insuffisance de liquidité à des conséquences importantes :  Pour l’entreprise  Pour les créanciers de l’entreprise  Pour les clients de l’entreprise Analyse de liquidité

10 Calcule de liquidité  Ratio de liquidité générale :  Ratio de liquidité réduit :  Ratio de liquidité immédiate : LG = Actif circulant + trésorerie actif / Passif circulant + trésorerie passif LR = Actif circulant – stock / passif circulant LI = trésorerie actif / passif circulant + trésorerie passif

11 L E RISQUE FINANCIER AU SEIN D ’ UNE BANQUE Risque lié aux mouvements des marchés Risque lié à la liquidité Risque lié aux problèmes de change Risque lié au taux d’intérêt Risque de crédit

12  Risque de marché Ce type de risque est défini comme la volatilité du profit ou de la valeur boursière par suite des fluctuations des facteurs de marché sous-jacents comme la monnaie, les taux d'intérêt et les différentiels de crédit.  Risque de liquidité Ce type de risque désigne l’insuffisance de liquidité bancaire pour faire face aux besoins inattendus. Le recoure aux dépenses des fonds propres dans un investissement dont les flux futurs sans nuls ou aux retraits massifs des fonds par les épargnants, peut aggraver la situation de l’établissement bancaire et entraine ce qu’on appelle « une crise de liquidité brutale ».

13  Risque de taux de change Le risque de change provient des fluctuations des taux de change entre la devise domestique de la banque et les autres devises. Position courte ou position longue Si les avoirs en devises > Dettes en devises = Position longue (ou prêteuse) Dans ce cas, la banque craint une baisse de la devise. Si les avoirs en devises < Dettes en devises = Position courte (ou emprunteuse) la banque est exposée en cas de hausse de la devise.

14  Risque de taux d’intérêt Selon JOEL BESSIS, « le risque de taux est identifié par le fait de voir les résultats affectés défavorablement par les mouvements des taux d’intérêts »  Risque de crédit Le risque en matière bancaire peut être défini, comme étant la détérioration de la qualité du portefeuille de crédit qui cause les pertes et des charges énormes en gestion de la défaillance. Ce risque connu comme le risque de de défaillance est lié à l’incapacité du client à respecter les termes du contrat de prêt.

15 I. Evaluation du risque de crédit Chez les entreprises :  L’analyse des documents comptables Il permet d’apprécier la solidité financière de l’entreprise et d’évaluer son risque Le fond de roulement = financement permanent - l’actif immobilisé.

16 L’état des soldes de gestion (ESG), il s’agit de calculer le résultat (Qui reste inchangé) mais en passant par les différents indicateurs de gestion tels que la marge brute sur ventes, la consommation et la production de l’exercice et l’excédent brut d’exploitation (EBE). Ce dernier est un indicateur très apprécié par l’analyste car il traduit la richesse générée par l’activité courante de l’entreprise et la rentabilité de son exploitation sans prendre en compte sa politique d’investissement. La capacité d’autofinancement (CAF), calculée également à partir des données du CPC, représente la capacité de l’entreprise à générer des ressources financières internes qu’elle pourra utiliser pour couvrir ses besoins financiers tels que les projets d’investissement, les emprunts en cours, la rémunération des actionnaires (Par dividendes),... Ce qui explique qu’elle est également prise en compte pour évaluer la solvabilité de l’entreprise.

17  L’analyse des ratios Il existe plusieurs ratios financiers qui permettent de mesurer la rentabilité et la performance de l’entreprise, d’apprécier sa situation financière et sa solvabilité ou encore l’évolution de l’activité, parmi ces ratios on trouve : Les ratios de solvabilité Les ratios de liquidités Les ratios d’endettement Capitaux propres/Immobili sations Total actif / Total dettes Dettes / Fonds propres CAF/Dettes

18  Le rating La technique du rating relève de la gestion interne de la banque. Elle consiste en principe à attribuer une note à chaque entreprise fournissant une indication sur sa capacité à honorer ses engagements et donc sur sa probabilité de défaillance. Chez les particuliers  L’approche traditionnelle Le capital prêté La capacité d’endettement L’évaluation de la situation patrimoniale L’analyse des incidences de paiements

19  L’approche statistique : crédit scooring L’exploitation des données L’élaboration de la fiche de notation La classification du risque II. Les techniques de couverture des risques de crédit La diversification du portefeuille de crédit La surveillance constante de la solvabilité La prise de garantie

20 III. Les dispositions relatives à la gestion du risque de crédit Bale 1 Les premiers accords de bale avaient 2 objectifs : Assurer la stabilité du système bancaire Lutter contre les inégalités concurrentielles entre les banques qui se développaient L’application du ratio de COOKE a permis de renforcer la prise de conscience de risque de contrepartie et a poussé les banques à se doter de fonds propres pour faire face à de tel risque, ainsi d’atténuer les inégalités concurrentielles dans la mesure où les banques se couvrent systématiquement de fonds propres dans la limite de 8% de leurs engagements.

21 Bale 2 La proposition de bale 2 est basé sur 2 piliers : Le premier pilier : traite du mode de calcul des besoins en capitaux minimum améliorés (ratio McDonough qui remplace le ratio Cooke).

22 Le deuxième pilier : se concentre sur de meilleures pratiques de surveillance. Il vise en effet : « non seulement à garantir que les banques disposent de fonds propres adéquats pour couvrir l’ensemble des risques liés à leurs activités, mais également à les inciter à élaborer et à utiliser de meilleures techniques de surveillance et de gestion des risques». Bale 3 Les règles appliquant Bâle III peuvent se résumer en 3 point : L’augmentation des exigences en matière de fonds propres : le ratio minimal de fonds propres des banques passe de 8 % à 10,5 %. L’introduction d’un coussin de capital contra-cyclique : un nouveau coussin contra- cyclique obligatoire (allant de 0 % à 2,5 % et révisé trimestriellement en fonction du niveau des crédits octroyés et cela pour chaque État membre) est créé en plus du ratio minimal de fonds propres. Il sert à prévenir la formation de bulles et ce en ralentissant la croissance du crédit en périodes d’expansion et en renforçant la solidité des banques en périodes de récession.

23 L’introduction d’un ratio d’effet de levier : ce ratio est calculé en divisant les fonds propres (Tier1) par le total des actifs non ajustés au risque, et est plafonné à 3%.

24 C ONCLUSION La gestion des risques n'est pas un exercice unique. La surveillance et la révision constantes sont cruciales pour la réussite de votre approche en matière de gestion des risques. Une telle surveillance garantit que les risques ont été identifiés et évalués correctement et que des contrôles appropriés ont été mis en place. Il s'agit également d'une façon d'apprendre à partir de l'expérience et d'apporter des améliorations à votre approche en matière de gestion des risques.

25 M ERCI POUR VOTRE ATTENTION