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Étude du cas Merrill Electronics
Séance 5
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Objectifs Voir les grands principes qui guident la gestion du fonds de roulement Savoir: Pourquoi c’est important Quelles sont les politiques les plus courantes Quelles sont les variables à prendre en considération
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Objectifs (suite) Revoir: L’élaboration d’un diagnostic financier
Les techniques de prévision financière La croissance soutenable Les critères d’octroi de crédit
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Déroulement Diagnostic financier
Politiques de gestion du fonds de roulement: Formes possibles Trois scénarios économiques Rendement et risque Prévision des besoins de fonds Point de vue de la banque Point de vue des actionnaires
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Diagnostic financier Analyse qualitative Analyse quantitative
Facteurs externes Facteurs internes Analyse quantitative Analyse des chiffres bruts Méthode DuPont Conclusion
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Politiques de gestion du fonds de roulement
Trois formes possibles: Politique prudente, modérée ou dynamique Niveau des actifs, des passifs Risques et rendements Trois scénarios économiques Estimation des rendements Probabilisation, calcul des rendements moyens et de leurs écarts type.
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Prévision des besoins de fonds
Examen critique des hypothèses de prévision Discussion des résultats Besoins à court terme et à long terme Besoins saisonniers Croissance soutenable
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Point de vue de la banque
But de l’emprunt Qualité de l’administration Remboursement Garanties et clauses Le plan d’affaires
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Point de vue des actionnaires
Rendement Risque Croissance Croissance soutenable
