Excellents résultats Un profilage plus net pour Umicore Bases solides pour Cumerio.

Présentation au sujet: "Excellents résultats Un profilage plus net pour Umicore Bases solides pour Cumerio."— Transcription de la présentation:

1 Excellents résultats Un profilage plus net pour Umicore Bases solides pour Cumerio

2 Résultats 2004

3 3 Excellents résultats

4 4 Forte croissance des activités Matériaux Avancés Excellente performance des activités Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs Approvisionnements plus difficiles pour lactivité Métaux Précieux - Services Amélioration du Zinc, plus particulièrement sous leffet des prix de zinc plus élevés combiné avec les couvertures de devises Cuivre : retournement positif évident Solide cash-flow Poursuite des investissements dans lavenir de lentreprise : Investissements : 162 millions Dépenses de R & D : 89 millions Faits saillants pour lensemble du Groupe

5 5 Revenus**221,2306,3 EBIT récurrent34,768,8 EBITDA 53,698,5 Capitaux engagés moyens203,0294,1 ROCE18,1%23,6% Investissements17,924,9 millions* 20032004 Croissance remarquable des activités cobalt, surtout les batteries rechargeables et les matériaux pour outils Revenus du raffinage du cobalt dopés par le prix élevé du cobalt Reprise des activités germanium. Reprise évidente dans le secteur du marché des satellites Nouvelle activité poudres électroniques fait son chemin Matériaux Avancés Faits saillants * Voir glossaire p. 53 pour la définition des termes utilisés dans ce tableau et dans ceux des pages suivantes **Ce tableau ne reprend pas lactivité Diamants Synthétiques

6 6 Matériaux Avancés : croissance dans tous les segments Volumes de ventes Li-Co indexés Volumes de ventes de produits germanium indexés Volumes de ventes tous produits cobalt indexés Production de cobalt raffiné (tonnes)

7 7 Contribution à lEBIT du Groupe: Total1,70,5 Récurrent12,84,6 Non-récurrent-11,1-4,0 millions 20032004 Volumes de ventes supérieurs de 23% à 2003 Poursuite de la pression sur les prix Rendement affecté par la faiblesse du USD par rapport au rand et à leuro Ajustements uniques dus au passage aux normes IFRS Diamants Synthétiques Faits saillants

8 8 Bonne performance des catalyseurs automobiles malgré le ralentissement de la croissance de lindustrie automobile Accueil prometteur de la technologie palladium pour véhicules utilitaires légers au diesel Forte croissance de volume particulièrement pour les activités en électronique (Packaging électronique, matériaux platineux façonnés, Thin Film Products et Electroplating) Autres segments également en croissance par rapport à 2003 p.ex. Joaillerie Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs Faits saillants * Contribution de 5 mois pour toutes les activités, sauf Thin Film Products Revenus286,9698,0 EBIT récurrent42,9119,9 EBITDA 62,9164,1 Capitaux engagés moyens538,3580,5 ROCE17,5%20,7% Investissements13,749,2 millions 20032004

9 9 Métaux Précieux – Produits et Catalyseurs : prêts pour de nouveaux développements Le nouveau centre de test de Hanau, inauguré le 16 février 2005, améliorera encore la capacité dUmicore de se positionner en matière de nouvelles technologies et nouveaux marchés Nouvelle unité de production de Suzhou, en Chine, quasi achevée. La production devrait démarrer au cours du second semestre de 2005

10 10 Législation plus stricte : Voitures privées et véhicules utilitaires légers aux USA Véhicules utilitaires lourds Voitures privées

11 11 Achèvement de la restructuration à Hanau améliore les prestations du second semestre Conditions dapprovisionnements difficiles pour les sous-produits industriels Amélioration de lalimentation en matériaux en fin de vie, par ex. déchets électroniques et catalyseurs automobiles usés Volatilité des prix des métaux a offert de bonne possibilités de trading pour lactivité Metals Management Métaux Précieux - Services Faits saillants Revenus214,7204,9 EBIT récurrent45,731,1 EBITDA 71,358,3 Capitaux engagés moyens240,6300,6 ROCE19,0%11,1% Investissements23,220,9 millions 20032004

12 12 Métaux Précieux - Services Origine des matériaux (en fonction des frais de traitement et de raffinage) Production (Au, Pt, Pd, Rh uniquement)

13 13 Amélioration du prix du zinc (combiné à la couverture devises) dope les résultats de lactivité raffinage zinc Persistance de létroitesse du marché des TC et accroissement des prix de lélectricité; amélioration du marché de lacide sulfurique Production et performance stables chez Padaeng Industry Meilleure performance du segment Alloys and Chemicals Croissance soutenue chez Building Products Zinc Faits saillants Revenus440,6481,4 EBIT récurrent19,381,0 EBITDA 64,2132,7 Capitaux engagés moyens264,5359,5 ROCE10,0%21,4% Investissements45,041,5 millions 20032004

14 14 Zinc 77% de produits à valeur ajoutée Volumes de ventes de zinc

15 15 Amélioration de la performance Production record à la fonderie Production de cathodes : +7% Nettes améliorations des conditions de marché (ne se feront sentir quà partir de 2005) Ventes de lensemble des produits supérieures de 13% à celles de lannée précédente Umicore Copper prête à poursuivre sa propre destinée Cuivre Faits saillants Revenus194,5210,9 EBIT récurrent-5,020,7 EBITDA 28,150,2 Capitaux engagés moyens427,7465,3 ROCE0,0%4,1% Investissements34,518,9 millions 20032004

16 16 Cuivre Volumes de ventes Production de cuivre

17 17 Corporate et Participations Faits saillants EBIT récurrent-22,0-35,8 EBITDA-4,4-18,5 Capitaux engagés moyens214,681,5 Investissements14,16,3 millions 20032004 Accroissement des dépenses de R & D Efforts soutenus dans le domaine des piles à combustible Contribution importante de Traxys dopée par la forte prestation des aciéries

18 Revue financière

19 19 Compte de résultats (récurrent) Hausse du bénéfice supérieure à leffet de linclusion des résultats de PMG pour une année complète Part du Groupe récurrente nette en hausse de 103%

20 20 Revenus non-récurrents 2004 Les éléments dexploitation non-récurrents concernent une indemnité dassurance, compensée par une réduction de valeur sur stocks de palladium et des amortissements dactifs Zinc et Matériaux Avancés Les éléments non-récurrents des entreprises mises en équivalence concernent la transition aux normes comptables IFRS chez Diamants Synthétiques Les investissements financiers concernent lamortissement du prêt à Kovanco et la reprise de réductions de valeur sur Adastra

21 21 Tableau de cash-flow 2003 2004 millions

22 22 Dette financière nette Dette financière nette de 562 millions Gearing de 30% (dette/dette + fonds propres)

23 23 Résumé des opérations de couverture Taux réel de change 2004 de 0,96 USD/EUR, comparé à un taux de change moyen de 1,24 USD/EUR pendant lannée Umicore estime que la réduction de sa couverture à lexposition du dollar US en 2005 en combinaison avec leffet positif de sa couverture du prix du zinc mènerait à un impact négatif total, par rapport à 2004, de quelque 90 millions* sur lEBIT 2005 ( 65 millions si lactivité cuivre est exclue). Il convient toutefois de souligner que cette estimation ne tient pas compte de tout autre changement dans les conditions dexploitation et vecteurs qui pourrait se produire au cours de 2005. *Dans lhypothèse dun taux de change de 1,30 USD/EUR et dun prix du zinc de USD 1.300 par tonne en 2005

24 24 Performance relative 2000+14%+12% 2001+20%+34% 2002+27%+26% 2003 +22%+2% 2004 -5%+4% 2005+6%+5% Umicore/Umicore/ Bel 20 Stoxx600sml

25 Un profilage plus net pour Umicore

26 26 Umicore se retire de lactivité Cuivre après avoir réalisé son assainissement Loption scission partielle protège les actionnaires dUmicore contre une perte de valeur et optimise le potentiel de développement de Cumerio Un focus accru du business group Zinc sur les matériaux à valeur ajoutée évite des investissements dans la production de zinc primaire Le programme réduit lexposition aux facteurs externes Les solides bilans dUmicore et de Cumerio après la scission partielle permettent une poursuite de la croissance et le respect de lengagement ferme en matière de dividendes Un programme cohérent pour un profilage plus net pour Umicore et pour donner au Cuivre lopportunité de réaliser son potentiel

27 27 En 2004, le Cuivre a déjà réalisé un EBIT (après couverture) de 20 millions, malgré la faiblesse record des TC/RC contractuels Importante amélioration des TC/RC en 2005 et période suivante, ainsi que des primes producteurs en 2005 (compensant largement limpact négatif des devises) Solide potentiel de génération de cash-flow libre dans les années à venir (besoin en investissements inférieurs aux amortissements du fait de la sophistication des installations ; faibles taux dimpôts en Bulgarie) Toutefois, les meilleures prestations ne changent rien à la divergence stratégique des activités cuivre par rapport au modèle de base dUmicore. Celui-ci vise à en faire un acteur mondial dans les matériaux spéciaux et applications spécialisées Cumerio a la solidité requise pour poursuivre sa voie propre et dispose pour le faire dune équipe de direction aguerrie, dynamique et aux visées internationales, de même que dun conseil dadministration expérimenté Retrait de lactivité Cuivre après assainissement

28 28 Le cuivre a une stratégie de croissance attrayante qui nest que difficilement réalisable pleinement au sein dUmicore Le produit de la vente cash ne reflèterait probablement pas la valeur réelle Opportunités limitées de partenariat ; accords basés sur une participation savèrent être problématiques La scission partielle permet aux actionnaires dUmicore de conserver la pleine valeur et leur permet de participer, sils le veulent, au potentiel de création de valeur future du Cuivre La scission partielle évite une perte de valeur pour les actionnaires dUmicore

29 29 Une équipe de direction motivée, en charge de son propre avenir Copper peut utiliser son cash-flow libre pour sa croissance interne future et peut également utiliser ses fonds propres pour des actions stratégiques Le stratégie de consolidation ne mettra pas laccent sur lEurope du Nord et de lOuest (coûts supérieurs, tendance à la délocalisation de clients), mais visera en premier lieu lEurope du Sud-Est ainsi que la région de la Mer Noire, y compris la Turquie Le potentiel dexpansion de Pirdop, à faible besoin dinvestissements et aux coûts réduits, en font le centre dactivité naturel pour lindustrie du cuivre dans cette région (à la fois pour contracter des concentrés et pour des partenariats aval) La scission partielle optimise le potentiel de développement de Copper

30 30 Lobjectif stratégique dUmicore est de consolider davantage sa position de leader mondial dans les produits spéciaux en zinc et le recyclage zinc Conformément à sa stratégie, mais également eu égard à limpact des taux de change et du renchérissement du prix de lélectricité, Umicore va accélérer le réalignement de son focus pour le business group Zinc Umicore va arrêter la vente de zinc primaire et concentrera sa production de zinc raffiné sur lapprovisionnement de ses activités à valeur ajoutée. Ceci résultera en une diminution de la production de zinc de 130.000 tonnes dans son unité située en France Cette quantité marginale de zinc primaire est structurellement moins attrayante (TC les plus faibles et clients de moindre valeur ajoutée) et aurait requis dans les années à venir dimportants investissements de remplacement Dans le même temps, Umicore prépare un programme dinvestissement de 60 millions en France dans les quatre ans à venir en soutien du développement de produits et de modernisation des installations de production afin de maintenir le leadership dans le domaine des produits spéciaux en zinc Un focus plus prononcé pour le business group Zinc

31 31 Impact social : Impact de la réduction de la production zinc 216 emplois en France (Auby & Calais) Consultations avec les représentants des travailleurs ont commencé La réduction de production de 130.000 tonnes par an se fera sentir dès le second semestre de 2005 Réduction des besoins en concentrés de 300.000 tonnes Approximativement un tiers de lapprovisionnement dUmicore provient de matières de recyclage Les coûts de restructuration y compris lamortissement dactifs, seront repris en résultats en 2005 Neutre dun point de vue cash Impact sur le marché : Impact financier :

32 32 Lensemble du programme réduirait la sensibilité de lEBIT dUmicore aux facteurs externes Dès 2005, la scission partielle du cuivre éliminera complètement la sensibilité aux TC/RC et au prix de cuivre. Elle mènera également à une réduction de la sensibilité au taux de change USD/EUR de 0,6 million par variation de change de 1cent dollar. Dès 2006, la réduction de la production de zinc mènera à une réduction de la sensibilité au prix de zinc de 3,7 millions par variation de USD 100/tonne du prix de zinc. Elle mènera également à une réduction de la sensibilité des taux de change USD/EUR de 0,3 million pour variation de change de 1 cent dollar (*). Hors activité cuivre, 70% de lexposition dUmicore au risque dollar pour 2005 est couvert à un taux moyen de 1,13 USD/EUR (*) Dans lhypothèse dun taux de change de 1,30 USD/EUR

33 33 La génération de cash-flow libre dUmicore en 2004 permet aux deux sociétés de partir sur des bilans solides leur offrant suffisamment de flexibilité pour réaliser leur croissance Umicore:Dette nette : 442 millions (*) Dette / Dette + fonds propres environ 30% Copper:Dette nette : 120 millions Dette / Dette + fonds propres environ 30% (*) Après refinancement de Cumerio Les bilans après scission partielle permettraient une poursuite de la croissance

34 34 Maintien de lengagement ferme en matière de dividendes: ( Le conseil dadministration dUmicore proposera de distribuer aux actionnaires un dividende de 1,65 par action Umicore à lassemblée générale ordinaire du 13 avril 2005 ( Premier dividende Cumerio de 0,30 par action payable en juin 2005, sera proposé à lassemblée générale extraordinaire EUR par action 1,95 +22%

35 Une nouvelle société européenne de cuivre

36 36 Une nouvelle société européenne de cuivre : ( position géographique unique ( actifs sophistiqués ( bien placée pour une croissance future ( bilan solide et forte génération de cash-flow ( direction dynamique, aux visées internationales

37 37 Acteur pan-européen Position géographique unique KGHM New Boliden NA Cumerio Atlantic Copper

38 38 Proximité des mines dans la zone de la Mer Noire : > 1 million de tonnes de concentrés de cuivre Position géographique unique Mines de cuivre 000 tonnes de concentrés Bulgarie488 Turquie207 Arménie113 Serbie107 Roumanie 89 Géorgie 63 Macédonie 44 Albanie 18 Fonderie Pirdop Source: Umicore et Brook Hunt 2004

39 39 Actifs sophistiqués PIRDOP: Fonderie 227 kT Raffinerie 55 kT 940 travailleurs AVELLINO: Fil machine 170 kT Fil 8 kT 120 travailleurs OLEN: Raffinerie 345 kT Fil machine 280 kT Billettes/Plateaux 150 kT Fils spéciaux 16 kT 494 travailleurs 8% dans Non-Ferrous International Bureaux commerciaux Unités de production

40 40 Fonderie: au top mondial en termes de coûts cash directs Actifs sophistiqués Exclut les crédits soufre

41 41 Classe mondiale à Olen Coûts du travail et dénergie avantageux pour Pirdop Les raffineries sont également des leaders en matière de coûts Actifs sophistiqués

42 42 La croissance procentuelle de la demande se déplace Bien placée pour une croissance future EU: +1,0% CAGR Région de la Mer Noire: +2,8% CAGR Source: Brook Hunt 2004 Croissance moyenne de la consommation de cuivre 2004-2008

43 43 Fondamentaux positifs : consensus à la hausse Bien placée pour une croissance future Moyenne des prévisions de Brook Hunt, CRU et Bloomsbury Sensibilité de Cumerio : USD 4,5 millions pour une variation des TC/RCs de 1 cent/livre de cuivre contenu dans les concentrés Source: Brook Hunt 2004

44 44 Forte génération de cash-flow Bien placée pour une croissance future

45 45 Un bilan solide (préliminaire) Bien placée pour une croissance future ( Bon ratio de gearing 29% = flexibilité financière ( Niveau des dettes inférieur à 2x EBITDA ( Passifs limités en matière denvironnement et de pensions ( Bilan offre des possibilités de croissance future

46 46 Administrateur délégué : Luc Delagaye Luc Delagaye a rejoint Newco il y a 8 ans. Il a été dadministrateur délégué dUmicore Copper depuis mai 2004. Avant cette date, il a occupé des postes clés au sein dUmicore Copper et a joué un rôle prépondérant au cours de la phase récente de développement. Il a occupé divers postes de manager chez Bekaert entre 1984 et 1996, entre autres celui de directeur dopérations pendant plus de 7 ans de la joint-venture de Bekaert au Chili. Directeur fiancier: Michel Moser Michel Moser est membre du comité de direction dUmicore en qualité de Vice-President Corporate Strategy and Development. Il a dirigé toutes les activités de M & A dUmicore ces cinq dernières années. Il a rejoint le Groupe Umicore en 1983 et a occupé des postes à Bruxelles, New York et Hong Kong. Il a dirigé la société de négoce Sogemin Metals à Londres de 1995 à 2000. Il a rejoint le comité de direction en mai 2003. Président : Karel Vinck Karel Vinck est un des industriels les plus aguerris en Belgique et a eu une carrière exceptionnelle en qualité dadministrateur délégué de sociétés telles que Bekaert, Umicore et la SNCB. Il est actuellement président dUmicore. Direction et conseil dadministration expérimentés

47 47 Aperçu de la scission partielle

48 48 Résumé ( Scission partielle : neutre du point de vue fiscal et du compte de résultats ( Tous les actionnaires dUmicore détenant 1 action Umicore recevront une action Cumerio (y compris strips VVPR) ( Umicore conservera une participation (correspondant à des actions détenues en propres – bloquées pour un an) ( Proposition de distribution dun dividende de 0,30 par action Cumerio

49 49 Timing ( Début avril : prospectus disponible ( Début avril : journée marchés des capitaux (Belgique) ( Avril : réunion dinvestisseurs ( 13 avril : première assemblée générale extraordinaire dUmicore ( 28 avril : deuxième assemblée générale extraordinaire dUmicore ( 29 avril : cotation prévue de laction Cumerio sur Euronext Bruxelles ( Juin 2005 : paiement du dividende

50 50 Questions / Réponses

51 51 Disclaimer This presentation contains forward-looking information that involves risks and uncertainties, including statements about Umicores plans, objectives, expectations and intentions. Readers are cautioned that forward-looking statements include known and unknown risks and are subject to significant business, economic and competitive uncertainties and contingencies, many of which are beyond the control of Umicore. Should one or more of these risks, uncertainties or contingencies materialize, or should any underlying assumptions prove incorrect, actual results could vary materially from those anticipated, expected, estimated or projected. As a result, neither Umicore nor any other person assumes any responsibility for the accuracy of these forward-looking statements. This document does not constitute any offer or invitation to sell or issue, or any solicitation of any offer to purchase or subscribe to, any shares or any other securities of Umicore or Cumerio or any options thereon or rights therein. This document is made available solely for information purposes and there is no possibility to acquire or to subscribe to the Cumerio shares or VVPR strips within the framework of the demerger. The Umicore shareholders and/or holders of Umicore VVPR strips will, as the case may be, automatically receive Cumerio Shares and/or VVPR strips upon the closing of the demerger without any consideration being due by the Umicore shareholders. This information is not provided in relation to a public offer of securities approved by any regulatory authority.

52 52 Glossaire EBIT - Résultat dexploitation des sociétés intégrées par consolidation globale + part du Groupe dans le résultat net des entreprises consolidées par mise en équivalence EBIT non- récurrent - Inclus les éléments non-récurrents relatifs aux produits et coûts découlant de faits ou transactions exceptionnels qui sont clairement distincts des activités courantes de la société. Les réductions de valeur sur stocks de métaux font partie de lEBIT non-récurrent des business groups. Dans les tableaux des business groups EBIT se rapporte à lEBIT récurrent EBITDA - EBIT + (amortissements + augmentation des provisions - réductions de valeur sur provisions + réductions de valeur sur stocks - reprises de réductions de valeur de stocks) dentreprises intégrées par consolidation globale Revenus (hors métal) - Tous les éléments de revenus - valeur des métaux achetés. Dans les tableaux des business groups Revenus se rapporte à Revenus (Hors métal). Capitaux engagés - Dans les tableaux des business groups Capitaux engagés se rapporte aux capitaux engagés moyens pour la période sous revue, sauf mention contraire