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Publié parÉloise Rouyer Modifié depuis plus de 10 années
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a systematic exploration of the relationship between technological innovation and enterprise boundaries is needed David J. Teece, 1996
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coopération technologique et fusions d’entreprises
quand les partenariats technologiques mènent aux regroupements David Messier Université Laval Mars 2000
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introduction I
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« catch the (merger) wave… »
Times Warner se fusionne avec AOL Air Canada absorbe Canadien Rogers achète Vidéotron Hollinger acquiert les journaux de Southam Abitibi Consolidated avale Donohue (7 B$) BCE met la main sur Téléglobe (15 février) et tente d’acquérir CTV Alcatel s’approprie Newbridge Networks (15 B$; 22 février) Smurfith Stone se fiance avec Cartons St-Laurent (2 B$; 23 février)
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y’en aura pas pour tout l’monde…)
les entreprises de télécommunication les compagnies pharmaceutiques les alumineries les fabricants automobiles les chemins de fer les banques voudraient bien mais… etc. $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$ (dépêchez-vous, y’en aura pas pour tout l’monde…)
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…rien de nouveau sous le soleil
cinq vagues de fusions et acquisitions (F&A) depuis le tournant du siècle multiples causes et multiples théories
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une constante: importance des facteurs technologiques
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la question: le lien entre F&A et facteurs technologiques s’explique-t-il par le fait que le regroupement d’entreprises peut être une structure organisationnelle relativement plus efficace que les structures alternatives en ce qui touche à la conduite et à la gouvernance de deux types de relations de coopération technologique, soit les partenariats de R&D et les transferts de technologie?
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les alternatives: R&D à l’interne à l’externe investissement direct
contrat (impartition de R&D) research joint venture et autres formes de partenariat partenariat informel participation minoritaire au capital d’une firme innovatrice regroupement
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les alternatives: transfert de technologie
à l’interne: imitation par rétro-ingénierie (reverse engineering) achat d’actif avec technologie incorporée à l’externe: contrats de tranfert: license, franchise, … regroupement
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pourquoi cette question?
compétitivité des entreprises « paysage » industriel compétitivité d’une économie, rythme d’innovation et tendance monopolistique importance théorique
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plan II. problématique III. présentation du modèle théorique
IV. conclusion
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problématique II
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frontières d’une firme intégration
problématique du regroupement comme problématique du choix d’une structure organisationnelle particulière théorie de la firme: existence des firmes frontières d’une firme frontières d’une firme intégration
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les théories de la firme et le problème de l’intégration
théorie classique modèles d’agence théorie des coûts de transaction
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théorie des coûts de transaction (TCT)
Ronald Coase The nature of the firm (1937) Oliver E. Williamson Markets and Hierarchies (1975) The Economics Institutions of Capitalism (1985)
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paradigme transactionnel
caractéristiques de la transaction problèmes et coûts de transaction structure organisationnelle
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caractéristiques d’une transaction
quant au produit et aux objectifs visés quant aux agents et actifs impliqués quant à l’environnement de la transaction trois sources de CT rationalité limitée, incertitude et information divergences d’intérêts et opportunisme spécificité d’une relation
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coûts de transaction (transactional hazards)
conclure et écrire contrats problèmes d’agence risque moral antisélection recherche de rente coûts de renégociation
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coûts de renégociation
ex post ex ante risque d’expropriation problème du hold-up
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structure organisationnelle
rôle mécanismes et éléments structurants rétribution des parties information et surveillance autorité et pouvoir de décision pouvoir de renégociation confiance et respect du contrat
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structure organisationnelle
composante contractuelle (explicite) composante extra-contractuelle (implicite) ou structure de gouvernance
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M H le spectre M-H + incitatifs de marché -
- structuration organisationnelle +
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TCT et intégration réponse aux deux questions critiques de Hart
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approche des droits de propriété (ADP) ou des contrats incomplets
Grossman et Hart The costs and benefits of ownership (1986) Hart Firms, Contracts, and Financial Structure (1995)
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explication de l’intégration
incomplétude des contrats risque d’expropriation désincitatif à investissement autorité et structure de propriété
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quand contrats sont incomplets
intégration type d’intégration selon nature de spécificité entre actifs
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dans mon projet de mémoire …
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méthodologie: présentation du modèle théorique
Hart (1995) d’après Grossman et Hart (1986) III
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structure et hypothèses
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description des agents et de leur relation
M1 M2 a1 a2 A = {a1}, B = {a2}
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spécificité de l’intrant
est spécifique à relation entre M1 et M2 se vend à prix existe un intrant substitut non-spécifique vendu à
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séquence modèle à deux périodes: à :
à : anticipation de la division du surplus ex post échange de la propriété des actifs investissements spécifiques
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séquence (suite) à : incertitude quant au type requis de est levée
à : incertitude quant au type requis de est levée renégociation possible du contrat quant à production et fourniture de
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structure informationnelle
information complète et symétrique type requis de est indescriptible autres variables observables mais non-vérifiables anticipations rationnelles incomplétude du contrat
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fonctions de revenu ex post
échange M M2 oui non
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investissements spécifiques
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surplus ex post si l’échange a lieu si l’échange n’a pas lieu
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gains à l’échange ex post
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division ex post du surplus
est toujours optimale règle de négociation
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choix coopératifs des investissements (solution de premier rang)
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choix non-coopératifs des investissements (solution de second rang)
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conditions de premier ordre
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types d’intégration type 0: type 1: type 2:
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1 i2 i0 i1 i*
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surplus ex ante qui est distribué ex ante par transfert
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propositions
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proposition #1 où j est le type d’intégration
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proposition #2 si la décision d’investissement de M2 est inélastique, alors l’intégration de type 1 est optimale (et inversement)
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proposition #3 si l’investissement de M2 devient relativement improductif par rapport à celui de M1 et que a2 est complémentaire à a1, alors l’intégration de type 1 est optimale
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proposition #4 si a1 et a2 sont indépendants, alors la non-intégration (type 0) est optimale
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proposition #5 si a1 et a2 sont strictement complémentaires, alors une forme d’intégration est optimale
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proposition #6 si le capital humain de M1 est d’une importance cruciale, alors l’intégration de type 1 est optimale
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proposition #7 si à la fois les actifs humains de M1 et M2 sont d’une importance cruciale, alors tous les types d’intégration se valent
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résumé et discussion
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hold-up, propriété, incitations et intégration
deux piliers du modèles incomplétude du contrat complémentarité spécifique aux agents
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conclusion IV
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questions: pertinence du modèle applicabilité améliorations
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types de relation spécificité dans relations de coopération technologique type et degré d’intégration
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commentaires et questions
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