Approche patrimoniale En milliers d’euros20042005 Actif circulant1492117220 - Dettes à court terme 2434726420 Fonds de Roulement Patrimonial -9426-9200.

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1 Approche patrimoniale En milliers d’euros20042005 Actif circulant1492117220 - Dettes à court terme 2434726420 Fonds de Roulement Patrimonial -9426-9200

2 En milliers d’euros20042005 Actif circulant1492117220 - Dettes Ct +dettes fournisseurs 962610395 Fonds de Roulement Patrimonial ajusté 52956825

3 Ratio de liquidité Si liquidité générale > 1, risque faillite faible 14 921/24 347=0.6 (2004) ; 17 220/26 420=0.65 (2005) La liquidité générale ne dépasse pas 1, le risque de faillite devrait être important. Pourtant, si on considère l’importance des dettes fournisseurs comme une spécificité du secteur de grande distribution, la liquidité est la suivante : 14 921/9626=1.55 (2004) ; 17 220/10 395=1.65 (2005) La liquidité est bonne sous l’hypothèse précédente.

4 En milliers d’euros20042005 Liquidité générale1.55 1.65 Liquidité réduite0.961.06 Liquidité immédiate

5 Analyse de solvabilité Pour une garantie de solvabilité, il faut que l’actif net corrigé soit supérieur au tiers du passif. Actif net corrigé = Actifs – Dettes totales En milliers d’euros20042005 Actifs42 12646 250 - Dettes- 9 972- 10 523 Actif net corrigé32 15435 727 Passif42 12646 250 1/3 passif14 04215 416 Ccl : Il n’y a pas de problème de solvabilité

6 Approche patrimoniale approche statique En milliers d’euros20042005 Ressources acycliques stables=capitaux permanents 1784819909 Emplois acycliques stables=Actifs non courants 27205 29030 FDR fonctionnel -9357-9121

7 En milliers d’euros20042005 Actif circulant d’exploitation 87689561 - Dettes d’exploitation 1472116025 EFRE59536464

8 Problème des encours/refinancement Justification du classement hors exploitation : Le refinancement et les encours clients sont classés sous deux catégories part à moins d’un an et 1°) part à plus d’un an. Or le cycle d’exploitation est inférieur à un an. Par conséquent, ce poste est hors exploitation. 2°) ces encours ne sont pas stables, ni équilibrés Le problème fondamental posé, pour ce retraitement, est son opacité du aux manques d’informations. Nous ne connaissons pas le fonctionnement exact de ces encours ou refinancements. Par conséquent, on ne peut déduire son lien avec le cycle d’exploitation si le caractère. Nous ne connaissons pas les modalités d’attribution des crédits, de variations, des échéances de ce poste

9 EFRHE En milliers d’euros20042005 Actif circulant hors exploitation 29503926 - Dettes hors exploitation -6994-7500 EFRHE40444074

10 Trésorerie En milliers d’euros20042005 FDR fonctionnel -9357-9121 EFRE59536464 EFRHE40444074 = Trésorerie6401417

11 Ratio de gestion du BFR En milliers d’euros20042005 Créances clients31473451 CATTC8405989098 Ratio0.0380.039 Ratio x 36013.514

12 Durée crédit fournisseur En milliers d’euros20042005 Fournisseurs1472116025 Achats TTC6601070117 Ratio0.22 Ratio x 36080.2

13 Durée de stockage En milliers d’euros20042005 Stock de produits finis 56216110 Coût de production55192.758626.5 Ratio Ratio x 36036.737.5

14 Conclusion des approches