La problématique de la coordination des politiques macroéconomiques dans l’UE.

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1 La problématique de la coordination des politiques macroéconomiques dans l’UE

2 Un problème théorique d’efficacité Problème soulevé par une politique monétaire centralisée dont l’objectif prioritaire est la lutte contre l’inflation (notamment en cas de chocs asymétriques) Manque d’efficacité des politiques budgétaires discrétionnaires non coordonnées (effets de débordement) dans le cadre de l’interdépendance des économies. Le budget de l’UE existe mais il est très limité (1.24% du PIB européen), ne permet pas d’agir efficacement en cas de crise.

3 Les preuves empiriques de l’inefficacité Lors de la crise de 2007-2008 : la politique de relance budgétaire européenne a été très inférieure (en pourcentage du PIB) à celle de la Chine et des Etats- Unis. ( crise durable) Lors de la crise des dettes souveraines (Grèce, Portugal, Irlande) l’intervention de la BCE a été jugée insuffisante ( troïka : BCE, UE, FMI). La politique menée par la Fed a davantage soutenu l’économie US ( détente quantitative)

4 Quelles solutions proposer ? Plus grande coordination des politiques macroéconomiques conjoncturelles. Doter l’UE d’un « vrai » budget : les Etats sont-ils prêts à transférer leur souveraineté budgétaire ? Fixer des règles de conduite communes pour favoriser la convergence : n’en existe-t-il pas déjà ?