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Publié parMireille Senechal Modifié depuis plus de 9 années
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1 L’analyse de la rentabilité Compte de résultat Annuel Produits et charges comptables Différentes normes et différentes options Stratégie comptable et comptabilité créative
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2 Différentes notions de rentabilité -Profit -Rentabilité économique (EBE / Actif économique) -Rentabilité financière (Résultat / Fonds propres) -Création de valeur (Economic Value Added)
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3 Un lien direct entre les processus de gestion et la rentabilité
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4 Trois cycles -exploitation : clients, fournisseurs, salariés, états et organismes sociaux -Gestion commerciale et marketing, logistique, approvisionnements et achats, GRH, organisation du travail et de la production
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5 Trois cycles -d’investissement : politique d’investissement et gestion comptable -Dotations aux amortissements
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6 Pourquoi l’amortissement? Une entreprise achète une usine pour un millions d’euros. Elle fonctionne pendant dix ans et rapporte un résultat de cent cinquante mille euros par an L’actionnaire A est présent les trois premières années et l’actionnaire B est présent les sept années suivantes
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7 Sans amortissement : A paye 1000 000 et gagne 3 * 150 000 soit un résultat de – 550 000 euros B ne paye rien et gagne 7* 150 000 soit un résultat de + 1 050 000 euros Avec amortissement : A paye 3* 100 000 et gagne 3 * 150 000 soit un résultat de + 150 000 euros B paye 7 * 100 000 et gagne 7* 150 000 soit un résultat de + 350 000 euros
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8 Trois cycles -de financement : stratégie financière, gestion financière et gestion de trésorerie -Charges financières
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9 Différents types de charges -charges réelles et charges fictives -Charges fixes et charges variables
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10 Investissement Salaires Frais Financiers Amortissements (Charges fixes) Activité donc : Approvisionnement et charges externes (Charges variables) Hausse du seuil de rentabilité
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11 Notion d’inertie de la structure de rentabilité Notion d’usure de la structure de rentabilité
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12 La structure du compte de résultat et ses limites Cycle d’exploitation Cycle de financement Cycle d’investissement Chiffre d’affaires Résultat d’exploitation Résultat financier Résultat courant avant impôt
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13 Les soldes intermédiaires de gestion La marge commerciale Vente de marchandises – coût d’achat des marchandises vendues
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14 Solde / Chiffre d’affaires Évolution d’une année sur l’autre
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15 Les soldes intermédiaires de gestion La production de l’exercice Production vendue + Production stockée + Production immobilisée
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16 Les soldes intermédiaires de gestion La valeur ajoutée Une première mesure de la productivité : Productivité du capital Valeur ajoutée Actif immobilisé brut
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17 Les soldes intermédiaires de gestion La valeur ajoutée Une deuxième mesure de la productivité : Productivité du travail Valeur ajoutée Charges de personnel
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18 Les soldes intermédiaires de gestion La valeur ajoutée Une troisième mesure de la productivité : Productivité l’organisation du travail AI corporel Charges de personnel
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19 Les soldes intermédiaires de gestion L’excédent brut d’exploitation réel Cycle d’exploitation CRM, marketing, supply chain management, GRH, organisation
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20 Les soldes intermédiaires de gestion Une première mesure de la rentabilité : Rentabilité économique EBE Actif économique AE = AI net + BFRE
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21 Les soldes intermédiaires de gestion Une deuxième mesure de la rentabilité : Taux de marge d’exploitation EBE Chiffre d’affaires
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22 Les soldes intermédiaires de gestion Résultat d’exploitation Risque d’exploitation (Variation REX) / REX (Variation CA) / CA Pour avoir une mesure d’un risque économique on peut retrancher, dans ce ratio les charges financières du résultat d’exploitation
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23 Les soldes intermédiaires de gestion Résultat financier RCAI Résultat exceptionnel
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24 Les soldes intermédiaires de gestion Résultat net Une troisième mesure de la rentabilité : Rentabilité financière RN Capitaux propres
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25 Les soldes intermédiaires de gestion En complément et en complément de la capacité de remboursement : RN + intérêts des dettes LMT Capitaux permanents Rendement des capitaux permanents
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26 Au-delà de la rentabilité financière : la création de valeur Notion de ROIC : return on invested capital ou encore la rentabilité sur les capitaux investis Notion de WACC : Weignted Average Cost of Capital ou coût moyen pondéré des capitaux *
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27 Ri = Rf + ß (Rm – Rf)
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28 EVA = capital investi x (ROIC – WACC) le résultat opérationnel de l’entreprise après impôt diminué de la rémunération du capital utilisé pour son activité La mesure classique de la création de valeur : l’EVA
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29 Trois leviers principaux pour améliorer la création de valeur : -Améliorer le résultat d’exploitation grâce à une productivité ou des économies accrues -Réduire les capitaux investis dans l’exploitation -L’entreprise peut également chercher à réduire les coûts des capitaux engagés
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30 Les concepts anglo-saxons Earning before interests and taxes (EBIT) : une sorte de RCAI sans prise en compte des charges financières Earning before depreciation interests and taxes (EDBIT) : EBIT sans prise en compte des dotations, une sorte d’EBE
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