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1 Les liquidités et la solvabilité Cliquez sur le mode diaporama pour visionner ces capsules. Cliquez sur la souris pour changer de diapositive.

2 Utilisation de l'information comptable 1-902-962 Les liquidités et la solvabilité n Le ratio du fonds de roulement (FDR) du fonds de roulement (FDR) n Le ratio de liquidité relative de liquidité relative n Le ratio de couverture des intérêts et du remboursement du capital de la dette de couverture des intérêts et du remboursement du capital de la dette Cliquez sur l’un des titres pour visionner la description du ratio correspondant. Cliquez sur la flèche lorsque vous voulez revenir à cette diapositive. Cliquez sur l’un des titres pour visionner la description du ratio correspondant. Cliquez sur la flèche lorsque vous voulez revenir à cette diapositive.

3 Le ratio du fonds de roulement (FDR)

4 Utilisation de l'information comptable 1-902-964 Le ratio du fonds de roulement (FDR) Définition: n Ce ratio sert d’indicateur de la capacité de l’entreprise à respecter ses obligations à court terme.

5 Utilisation de l'information comptable 1-902-965 Le ratio du fonds de roulement (FDR) BI LANS CONSOLIDÉS 2000 1999 ACTIF [note 9] Actif à court terme Espèces et quasi-espèces 87 378 125 932 Espèces et quasi-espèces affectées [note 13] 120 710 — Placements à court terme et titres négociables [note 3] 75 957 24 377 Débiteurs [note 4] 68 684 50 087 Stocks 37 442 25 574 Autres éléments d’actif à court terme 36 759 27 574 Total de l’actif à court terme 426 930 253 544 PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Créditeurs et charges à payer Sociétés apparentées 2 575 1 830 Autres [note 8 ] 156 788 93 904 Produits d’exploitation reportés 21 344 14 362 Tranche à court terme de la dette à long terme [note 9 ] — 25 Total du passif à court terme 180 707 110 121 * Note : Les espèces et quasi-espèces affectées ne sont pas incluses dans le calcul de ce ratio puisqu’elles ne peuvent servir au remboursement des obligations à court terme.

6 Utilisation de l'information comptable 1-902-966 Le ratio du fonds de roulement (FDR) BI LANS CONSOLIDÉS 2000 1999 ACTIF [note 9] Actif à court terme Espèces et quasi-espèces 87 378 125 932 Espèces et quasi-espèces affectées [note 13] 120 710 — Placements à court terme et titres négociables [note 3] 75 957 24 377 Débiteurs [note 4] 68 684 50 087 Stocks 37 442 25 574 Autres éléments d’actif à court terme 36 759 27 574 Total de l’actif à court terme 426 930 253 544 PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Créditeurs et charges à payer Sociétés apparentées 2 575 1 830 Autres [note 8 ] 156 788 93 904 Produits d’exploitation reportés 21 344 14 362 Tranche à court terme de la dette à long terme [note 9 ] — 25 Total du passif à court terme 180 707 110 121

7 Utilisation de l'information comptable 1-902-967 Le ratio du fonds de roulement (FDR) * Voir note à l ’acétate 14

8 Utilisation de l'information comptable 1-902-968 Le ratio du fonds de roulement (FDR) Interprétation spécifique : n Microcell a la capacité de respecter ses obligations à court terme puisqu’elle dispose de 1,69 $ d’actifs à court terme pour chaque dollar de passif. n Malgré que le ratio ait diminué de 0,63 $ depuis 1999, Microcell reste solvable à court terme. n Microcell performe mieux que la moyenne de l’industrie dont le ratio de fonds de roulement se situe à 0,88. n Il n ’est pas nécessairement efficient de maintenir un ratio de fonds de roulement excessivement élevé. Par contre, dans le cas de Microcell, compte tenu qu’elle est extrêmement endettée (elle finance à long terme ses déficits d’exploitation courants) et compte tenu du fait qu’elle prévoit accuser des pertes d’exploitation et des flux de trésorerie négatifs pendant un certain temps encore, elle peut au moins compter sur des liquidités à court terme.

9 Le ratio de liquidité relative

10 Utilisation de l'information comptable 1-902-9610 Le ratio de liquidité relative Définition: n Ce ratio est un indicateur de la capacité de l’entreprise à respecter ses obligations à court terme sans avoir à réaliser des ventes supplémentaires. n Ce ratio permet d’évaluer la solvabilité d ’une entreprise avec plus de précision que le ratio de fonds de roulement.

11 Utilisation de l'information comptable 1-902-9611 Le ratio de liquidité relative PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Créditeurs et charges à payer Sociétés apparentées 2 575 1 830 Autres [note 8 ] 156 788 93 904 Produits d’exploitation reportés 21 344 14 362 Tranche à court terme de la dette à long terme [note 9 ] — 25 Total du passif à court terme 180 707 110 121 BI LANS CONSOLIDÉS 2000 1999 ACTIF [note 9] Actif à court terme Espèces et quasi-espèces 87 378 125 932 Espèces et quasi-espèces affectées [note 13] 120 710 — Placements à court terme et titres négociables [note 3] 75 957 24 377 Débiteurs [note 4] 68 684 50 087 Stocks 37 442 25 574 Autres éléments d’actif à court terme 36 759 27 574 Total de l’actif à court terme 426 930 253 544

12 Utilisation de l'information comptable 1-902-9612 Le ratio de liquidité relative BI LANS CONSOLIDÉS 2000 1999 ACTIF [note 9] Actif à court terme Espèces et quasi-espèces 87 378 125 932 Espèces et quasi-espèces affectées [note 13] 120 710 — Placements à court terme et titres négociables [note 3] 75 957 24 377 Débiteurs [note 4] 68 684 50 087 Stocks 37 442 25 574 Autres éléments d’actif à court terme 36 759 27 574 Total de l’actif à court terme 426 930 253 544 PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Créditeurs et charges à payer Sociétés apparentées 2 575 1 830 Autres [note 8 ] 156 788 93 904 Produits d’exploitation reportés 21 344 14 362 Tranche à court terme de la dette à long terme [note 9 ] — 25 Total du passif à court terme 180 707 110 121

13 Utilisation de l'information comptable 1-902-9613 Le ratio de liquidité relative

14 Utilisation de l'information comptable 1-902-9614 Le ratio de liquidité relative Interprétation spécifique : * Les espèces affectées n’ont pas été prises en compte dans le calcul de ce ratio et de celui du fonds de roulement. Par contre, compte tenu de l’information contenue dans la note 13 concernant ces sommes affectées, on aurait pu les considérer dans le calcul puisque la transaction à laquelle elles se rapportaient a été annulée, ce qui veut dire qu’en janvier, elles ont été retournées aux espèces non affectées. n Microcell est en mesure de rencontrer ses obligations à court terme sans avoir à réaliser de nouvelles ventes puisqu’elle dispose de 1,23 $ d’actifs à court terme pour chaque dollar de dette à court terme. n De plus, Microcell a été en relative bonne position à cet égard depuis 1998. Sa situation s’est toutefois un peu détériorée entre 1999 et 2000. n Enfin, Microcell performe mieux que les autres entreprises de l ’industrie dont la moyenne se situe à 0,72.

15 Le ratio de couverture des intérêts et du remboursement du capital de la dette

16 Utilisation de l'information comptable 1-902-9616 Le ratio de couverture des intérêts et du remboursement du capital de la dette Définition: n Ce ratio permet de déterminer la capacité de l’entreprise à rembourser les intérêts et le capital de la dette contractée. n Il indique combien de fois ces intérêts sont couverts par le bénéfice pouvant servir à les acquitter. Ce ratio est en quelque sorte un indicateur de la marge de sécurité dont dispose l’entreprise.

17 Utilisation de l'information comptable 1-902-9617 Le ratio de couverture des intérêts et du remboursement du capital de la dette        impôtd' taux- 1 dettectportion   Int. Intérêts* impôts netBénéfice PASSIF ET INSUFFISANCE DE CAPITAUX PROPRES Passif à court terme Créditeurs et charges à payer Sociétés apparentées 2 575 1 830 Autres [note 8 ] 56 788 93 904 Produits d’exploitation reportés 21 344 14 362 Tranche à court terme de la dette à long terme [note 9 ] — 25 Total du passif à court terme 180 707 110 121 Autres éléments de passif — 4 310 Dette à long terme [note 9 ] 1 680 699 1 499 456 Impôts reportés à payer 4 589 — 1 865 995 1 613 887 ÉTATS CONSOLIDÉS des résultats et du déficit Coûts et charges [note 11] Coûts des produits et services 306 391 239 391 Vente et marketing 141 876 119 175 Charges générales et administratives 92 878 75 805 Amortissement 131 304 107 444 672 449 541 815 Perte d’exploitation 243 636 270 426 Intérêts créditeurs (20 341) ( 8 615) Intérêts débiteurs 185 471 147 503 Charges de financement 8 742 7 575 Perte de change 6 595 7 160 Gain net sur la cession de participations [note 6] (285 967) — Moins-value de placements et de titres négociables [note 6] 248 336 — Quote-part de la perte nette (du bénéfice net) d’entités satellites [note 6] (20 573) 8 269 Perte nette avant impôt sur le bénéfice 365 899 432 318 Provision pour impôts (économie d’impôt ) [note 12] (115 515) 324 Perte nette 250 384 432 642 2000 1999

18 Utilisation de l'information comptable 1-902-9618 Le ratio de couverture des intérêts et du remboursement du capital de la dette Interprétation spécifique : Microcell ayant réalisé une perte d’exploitation avant impôt et intérêt de 243,6 $ millions en 2000, le calcul de ce ratio n’est bien sûr pas pertinent. À la note 9, on peut constater que Microcell aura encore un répit en 2001 en ce qui concerne le remboursement du capital de la dette. Mais ce répit cessera en 2002 alors qu ’elle devra rembourser 16,522 $ millions du capital de sa dette.

19 Utilisation de l'information comptable 1-902-9619 Le ratio de couverture des intérêts et du remboursement du capital de la dette Interprétation spécifique (suite) : En examinant l’État des flux de trésorerie, on peut constater que Microcell n’a payé que 43,863 $ millions sur une charge totale d’intérêts de 185,471 $ millions (voir État des résultats) en 2000. On constate de plus que Microcell continue de financer à long terme ses déficits d’exploitation (voir émission d’actions en 2000 de 396 903 $ millions). De plus, cette charge d ’intérêts est récurrente et, en 2001, Microcell devra payer les derniers 140 $ millions non payés en 2000 et payer les 185 $ millions à venir pour 2001. C’est donc dire que Microcell risque de devoir faire face à de sérieux problèmes de trésorerie en 2001 mais surtout à compter de 2002 si elle ne s’engage pas bientôt dans la voie de la rentabilité. Enfin, la clause restrictive (voir note 9) limitant notamment tout endettement supplémentaire, aura l’heur de placer Microcell dans une situation précaire si elle ne réussit pas à rentabiliser ses opérations à court terme.