COMPLETE TRANSPORT INC. Marc André Côté Mercan Kirisikoglu Tristan Ménard TM².

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1 COMPLETE TRANSPORT INC. Marc André Côté Mercan Kirisikoglu Tristan Ménard TM²

2 2 Revoir l’architecture de votre fonds de pension à prestations déterminées

3 AGENDA Le constatGestion des titresÉvaluation de la performanceGestion des risquesRappel des recommandations

4 Analyse du fonds de pension Gestion des titres fixes et marchés émergents Évaluation de la performance Gestion des risques 4

5 CONSTATATIONS Surplus actuariel de 38M$ Correspond à 18% de l’actif du fonds Excellente position par rapport à la moyenne et à la conjoncture Bonne situation financière, malgré une industrie à maturité Taux d’intérêts bas Vont augmenter… Âge moyen des employés: 41 ans Versements relativement éloignés dans le temps Inquiétude face au statut de votre fonds de pension 5

6 CONSTATATIONS (SUITE) Taux d’escompte des passifs: 6% Taux de rendement espéré du Fonds: 6% « BREAKEVEN FUND » en situation de SURPLUS Types d'actifsAllocationRendement espéréRendement espéré Fonds Rev. Fixes 50%5% 6% Canadiennes 41%7% Américaines 2%8% Internationales 3%11% Émergents 4%13% 6

7 STRUCTURE DU FONDS 36M$ Obligations 38M$ Surplus 210$ Actif total 7 Moyenne d’âge de 41 ans  20 ans de latitude…

8 LES AVANTAGES D’UN FONDS EXCÉDENTAIRE …UTILISEZ VOTRE SURPLUS AFIN DE GÉNERER PLUS DE SURPLUS! …EMPRUNTEZ À VOTRE CAISSE DE RETRAIRE POUR VOS PROJETS D’IMMOBILISATIONS 8

9 POLITIQUE D’INVESTISSEMENT Rendement doit être = ou > au taux d’escompte sur le passif actuariel (6%) Vous aimeriez 7% à 8% Objectif de rendement Équilibré Prestations déterminées Tolérance au risque Court/Moyen terme L’horizon de placement Actuellement FAIBLES Surplus de 38M$ et seulement 17,5% employés en retraite Les besoins en liquidité Prestations déterminées Nécessité de maintenir la capacité de payer sans impacter les « nouveaux » employés Contraintes particulières 9

10 ACTIONS À POSER Allocation excédentaire équipondérée Scénario conservateur = Objectif atteint 10 Types d'actifsAllocationRendement espéréRendement espéré Fonds Revenus Fixes 40%5% 7% Canadiennes 41%7% Américaines 2%8% Internationales 3%11% Émergents 4%13% Allocation excédentaire 10% (10%) +10%

11 GESTION DES TITRES À REVENUS FIXES Anticipation: taux d’intérêts à la hausse Stratégie obligataire active pour meilleur rendement Raccourcir la durée moyenne du portefeuille Durée de vie moyenne < Durée de vie moyenne benchmark Swap d’anticipation de taux Achat d’option de vente sur contrat à terme adossé aux taux d’intérêt Votre beau-frère… Professionnel Rendement très intéressant (5%) Si convient à vos idéaux, continuez à lui faire confiance! 11

12 FNB MARCHÉS ÉMERGENTS EMMEMBVarianceErσ 37%63%0,1096813,11%33,12% 36%64%0,1096113,08%33,11% 35%65%0,1095713,05%33,10% 34%66%0,1095513,02%33,10% 33%67%0,1095512,99%33,10% EMMEMB Rendement Espéré (Er ) 15%12% Écart-Type (σ) 40%35% ρ 0,6 12 Meilleure allocation (optimisation Risque/Rendement): EMM: 35% EMB: 65%

13 FNB MARCHÉS ÉMERGENTS (SUITE) 13

14 PERFORMANCE DES TITRES VARIABLES ForcesFaiblesses Meilleur rendement Volatilité plus élevée (bêta) 14

15 PERFORMANCE DES TITRES VARIABLES (SUITE) Gestionnaire actuelGestionnaire de référence β 1,21 σ 13,00%14,00% R(%) 7,23%6,76% Avantages 21 Votre gestionnaire fait un travail louable Bémol dans vos données et sélection des titres internationaux à revoir 15

16 TYPES DE COUVERTURE Options Avantage: Droit d’exercice Désavantage: Incertitude Contrat à terme Avantage: Certitude Désavantage: Obligation d’exercice 16

17 Êtes-vous en mesure de réduire votre part de contributions dans les Fonds de pension? OUI! Est-ce nécessaire? NON! 17

18 POURQUOI? Surplus actuariel 38M$ à faire fructifier Emprunter à votre caisse, elle en tirera un rendement! 18

19 -18% 19

20 RAPPEL Gestionnaires actuels performants; Rééquilibrage serait tout de même optimal; Politique d’investissement bien définie; Pour l’instant, pas nécessaire de réduire vos contributions; 35% dans EMM et 65% dans EMB; Augmentez votre surplus actuariel et empruntez à votre caisse. 20

21 Y AVIEZ-VOUS SONGÉ? Pourquoi rester en Bourse? -Vous sous-performez l’indice année après année -Votre encaisse est respectable -Vous n’avez pas de dette, donc pas besoin de lever du capital à outrance - Pourquoi placer ainsi votre sort aux mains de la spéculation? 21