Quelques notions d’analyse financière

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1 Quelques notions d’analyse financière
Compléments Quelques notions d’analyse financière

2 Chapitre 6 Le bilan fonctionnel

3 Le bilan fonctionnel Grille de lecture du bilan
On distingue trois sous-ensembles au sein de l’actif et du passif : les éléments stables, les éléments circulants, la trésorerie.

4 Les éléments stables A l’actif : les immobilisations Au passif :
- les capitaux propres, - les dettes financières > 1 an.

5 Les éléments circulants
A l’actif : les stocks et les créances, Au passif : les dettes non financières (fournisseurs, salariés, Etat, etc …).

6 La trésorerie A l’actif : les liquidités (caisse, comptes bancaires positifs et valeurs mobilières de placement). Au passif : les dettes financières < 1 an.

7 Ressources circulantes
Présentation Emplois stables Ressources stables Emplois circulants Ressources circulantes Trésorerie > 0 Trésorerie < 0

8 Analyse : Fonds de roulement = ressources stables – emplois stables

9 Ressources circulantes
Analyse (suite) Besoin en fonds de roulement Emplois circulants Ressources circulantes Besoin en fonds de roulement = Emplois circulants – ressources circulantes

10 Analyse (suite) Trésorerie nette =
Trésorerie active – trésorerie passive

11 Mais aussi : Trésorerie nette = Fonds de roulement
- Besoin en fonds de roulement

12 Analyse du bilan fonctionnel :
Les ressources stables doivent couvrir : - les emplois stables, - et la partie structurelle du BFR. Les variations conjoncturelles du BFR sont absorbées par la trésorerie.

13 Évolution du BFR Niveau structurel du BFR
Variations conjoncturelles du BFR Montant en € BFR temps

14 Situation financière saine
Montant en € BFR > FR  T < 0 T- T- T- FR T+ T+ BFR BFR < FR  T > 0 temps

15 Trésorerie insuffisante
Montant en € BFR > FR  T < 0 T- BFR FR temps

16 Trésorerie excédentaire
Montant en € BFR < FR  T > 0 FR T+ BFR temps

17 Dangers de la croissance
Montant en € BFR en croissance T- T- FR stable T+ T+ temps

18 Attention Cette analyse doit être adaptée en fonction des spécificités de chaque secteur d’activité. Exemple : hypermarchés.

19 Ressources circulantes
Hypermarché : Emplois stables Ressources stables Ressources circulantes Emplois circulants Trésorerie > 0 Trésorerie < 0

20 Equilibre et déséquilibre
Une trésorerie temporairement négative n’est pas un déséquilibre (variations saisonnières du BFR). Une trésorerie structurellement négative est le signe d’un bilan déséquilibré.

21 La résolution des déséquilibres
La résolution d’un déséquilibre nécessite : soit l’augmentation du fonds de roulement (haut de bilan) soit la diminution du besoin en fonds de roulement (bas de bilan)

22 Augmentation du fonds de roulement
Désinvestissements, Augmentation des fonds propres : autofinancement, augmentation de capital, Emprunt à long-terme.

23 Diminution du besoin en fonds de roulement
Allongement des délais de paiement des fournisseurs, Raccourcissement des délais de paiement des clients, Diminution des stocks.