Reprise: quelle politique budgétaire Après la relance et la reprise.

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1 Reprise: quelle politique budgétaire Après la relance et la reprise

2 Bilan de croissance de 2009 France: -3% Zone euro:-4,8% USA: -2,8% Japon:-6,8%

3 Résumé de lEtat des lieux: 3e phase Evolution du chômage en zone OCDE depuis 2007: En septembre : +15 millions ; En mars 2010: +25 millions. Augmentation du chômage pendant la crise: 80% (lors du choc pétrolier 50%) Evolution des prix sur un an : -0,6%

4 Reprise : 4e phase Le débat L, U, V, W et la racine carrée Les premiers pays à sortir de la crise: Italie, France, le cas du Japon. Indicateurs annualisés de la croissance au 3e trimestre 2009 USA: 1,2% ; Japon: 1% ; Zone euro: 0%;UK: -1% Evolution des stocks: ratio stock/CA Base 100 1992: 2007 112 ; 2008 85 ; 2009 80 2009T4 92 Le problème des finances publiques

5 Dette et déficit Des relances dites keynésiennes Y= Y0 exp(t/ka) +G+X Le cas anglais

6 Dette publique Dette en % PIB 200820092010 USA637187 UK527084 Allemagne667581 France687886 Italie105114119 UE 707986 Japon167172188 Situation mondiale 7892100

7 Solde structurel Déficit structurel 2009% Pib France-5 Allemagne-1,5 Italie-2 Euro zone-3,8 UK-10,4 USA-8,8 Japon-6,4

8 En guise de première conclusion Inflation croissance impôts: les choix divergent (sur linflation le bilan de la Fed est passé de 750 milliards $ à 2200 ; celui de la BCE de 1350 à 2000 milliards ) : vers 1=2$ ; courbe de Phillips mondiale Dépenses publiques et impôts Les pays en redressement financier

9 Comment sen sortir Inflation, croissance, hausse des impôts, baisse des dépenses, annulation Exemples -inflation: après 1945 ; -croissance XIXe siècle (Gladstone, Grant) -annulation XVIIIe siècle Hausse des impôts: vers la fiscalité spectacle