21 avril 2010 - 1 Un recul de la demande de produits industriels expliqué par la contraction de la demande extérieure et de celle des entreprises (investissement.

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1 21 avril 2010 - 1 Un recul de la demande de produits industriels expliqué par la contraction de la demande extérieure et de celle des entreprises (investissement et stocks)

2 21 avril 2010 - 2 Vif recul des résultats dexploitation de lindustrie en 2009

3 21 avril 2010 - 3 Que peut-on dire aujourdhui ? 1. Linterruption du déstockage soutient lactivité industrielle. 2. Le climat des affaires saméliore. 3. La vraie reprise (celle de linvestissement et de lemploi) est encore lointaine. 4. La vive montée des coûts des matières premières fait peser un risque sur les trésoreries des entreprises.

4 21 avril 2010 - 4 Observée en glissement sur un an, la production industrielle mondiale a fortement rebondi. Elle na pas encore retrouvé le pic atteint avant lentrée en récession de 2008-2009. 10,2 % sur un an en janvier 2010

5 21 avril 2010 - 5 Lindice de la production industrielle en France se situe à un niveau inférieur de 13,6 % à celui de son précédent pic. 89 en février 2,1 % sur un an 92,7 en février 0,1 % sur un an

6 21 avril 2010 - 6 Le pic dactivité avait été retrouvé au terme de 18 mois lors des deux précédentes récessions industrielles. Nous en sommes encore loin. Nombre de mois entre Baisse de l'indice de la production industrielle (en %) 1974-1975-12,9 18 1991-1993 -6,719 avril 2008-avril 2009-17 ?? Les sorties des récessions industrielles du pic au creux de lactivité le creux et le retour au niveau du précédent pic

7 21 avril 2010 - 7 Le climat des affaires dans lindustrie sest amélioré en France comme dans la zone euro. Dernier point connu : mars 2010

8 21 avril 2010 - 8 Les entrées de commandes sont orientées à la hausse. 94,9 en janvier 4,9 % sur un an 88,5 en janvier 3,8 % sur un an

9 21 avril 2010 - 9 En France, le niveau des stocks est jugé bas. Le déstockage est proche de son terme, sinon achevé. Dernier point connu : mars 2010

10 21 avril 2010 - 10 Les ventes au détail restent orientées à la baisse en zone euro. Elles se stabilisent en début dannée en France. 101,2 en février -1 % sur un an 107,7 en janvier 0,8 % sur un an

11 21 avril 2010 - 11 La contraction de linvestissement en produits industriels se poursuit. Elle est un peu moins vive. -13,4 % sur un an au 4 ème trimestre 2009 -7,8 % sur un an au 4 ème trimestre 2009

12 21 avril 2010 - 12 Les exportations de produits industriels se sont orientées à la hausse. 337 milliards deuros lan en février 2010 1,3 % sur un an 11,1 % lan sur les trois derniers mois connus 1089 milliards deuros lan en janvier 2010 -10,4 % sur un an 14,9 % lan sur les trois derniers mois connus

13 21 avril 2010 - 13 Le déficit des échanges extérieurs de produits industriels se creuse à nouveau. -26,2 milliards deuros lan en moyenne en décembre-janvier-février

14 21 avril 2010 - 14 En janvier, les industriels anticipaient une progression de 4 % de leurs dépenses dinvestissement pour 2010 42,4 milliards deuros en 2008 4 % pour 2010 attendu en janvier (-25 % en 2009)

15 21 avril 2010 - 15 Le recul de lemploi industriel se poursuit en zone euro comme en France. Il devrait se prolonger. -6,2 % sur un an au 2 ème trimestre 2009 -5,5 % sur un an au 4 ème trimestre 2009

16 21 avril 2010 - 16 Quelles perspectives ?

17 21 avril 2010 - 17 20082009201020112012… Le rebond dactivité se poursuit au cours du premier semestre - Une longue période de convalescence - Une reprise seulement ensuite. RécessionRebondConvalescenceExpansion Nous confirmons le scénario macro-économique présenté en octobre dernier

18 Perspectives mondiales 200920102011 PIB Monde dont hors OCDE -0.9 2.8 4.0 6.4 3.4 5.5 Etats-Unis Zone euro France -2.4 -3.9 -2.2 2.9 1.2 1.7 2.2 1.4 Prix du pétrole ($/baril de brent) 61.580.485 1 euro = … dollar 1 dollar = … yens 1.39 94 1.33 90 1.26 90 21 avril 2010 - 18

19 21 avril 2010 - 19 Les points à surveiller

20 21 avril 2010 - 20 Les parts de marché à lexportation sont stabilisées. 13,3 % en février 2010 13,4 % en 2009 16,7 % en 1998

21 21 avril 2010 - 21 Point favorable : la dépréciation de leuro contre le dollar soulage un peu la compétitivité des exportateurs européens. 1 = 1,34 dollar (19 avril 2010)

22 21 avril 2010 - 22 En revanche, elle vient amplifier limpact négatif associé à la hausse des cours des matières premières. Mars 2010 : indice 184

23 21 avril 2010 - 23 Atténuation des difficultés de trésorerie dans lindustrie. 17 % au 1 er trimestre 2010 19 % dans lindustrie manufacturière

24 21 avril 2010 - 24 Les taux sur les crédits aux entreprises sont orientés à la baisse selon la Banque de France. 91,6 au 2 ème trimestre 2008 2,9 % en février 2010

25 21 avril 2010 - 25 La masse des nouveaux crédits obtenus par les entreprises se stabilise. Lencours de crédits mobilisés par lindustrie manufacturière recule de 10 % sur un an en février 228,9 milliards deuros au taux annuel en février 2010 - 17,6 % sur un an

26 21 avril 2010 - 26 Lexcédent brut dexploitation des entreprises industrielles (pour leur activité en France) reste très bas. 30,2 milliards deuros lan au quatrième trimestre 2009 - 8,2 % sur un an - 43,9 % depuis 2000 (53,8 milliards deuros en 2000)

27 Un point positif : les défaillances dentreprise dans lindustrie refluent depuis quelques mois. 21 avril 2010 - 27 3 640 défaillances au taux annuel en janvier (+7 % sur un an). 4528 en 2009. (8480 en 1993). Effectif salarié moyen des entreprises industrielles défaillantes : 12,4 salariés (janvier à août 2009). 13,2 salariés par entreprise industrielle défaillante en 1993

28 21 avril 2010 - 28 Conclusion Le redressement de lactivité industrielle seffectue à cadence soutenue dans les économies émergentes. Il accélère aux Etats- Unis. Il peine à samplifier en zone euro. Ce redressement sexplique avant tout par larrêt du déstockage en Europe. Il pourrait sessouffler dans la deuxième partie de lannée par manque de relais en provenance de la demande des entreprises comme des ménages. La dépréciation de leuro contre le dollar desserre un peu la contrainte « compétitivité liée au change »...... Elle contribue à amplifier la hausse des cours des matières premières, fragilisant ainsi des situations de trésorerie encore peu affermies.