Mécanismes de la création monétaire Soit le compte de Bilan d'une banque quelconque : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux.

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1 Mécanismes de la création monétaire Soit le compte de Bilan d'une banque quelconque : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux

2 Mécanismes de la création monétaire Ce qui donne, en langage comptable : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux

3 Mécanismes de la création monétaire Un client dépose 1000 en billets pour ouvrir un compte : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Première fonction d'une banque : recevoir des dépôts

4 Mécanismes de la création monétaire Il retire 200 au distributeur : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Deuxième fonction d'une banque : gérer les moyens de paiement de ses clients

5 Mécanismes de la création monétaire Prévoyant que le client ne retirera pas les 800 restant, la banque les prête à un second client, et lui ouvre un compte à cet effet : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Troisième fonction d'une banque : accorder des crédits On dit que les crédits font les dépôts... et non l'inverse !

6 Mécanismes de la création monétaire Prévoyant que le client ne retirera pas les 800 restant, la banque les prête à un second client, et lui ouvre un compte à cet effet : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Prévoir les besoins des clients en billets et pièces : c'est la contrainte de liquidité Il existe des règles imposées aux banques : les règles prudentielles limitant leurs crédits à un certain pourcentage de leurs dépôts

7 Mécanismes de la création monétaire Car si ses deux clients retirent tous leurs billets en même temps... N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux La banque peut trouver des liquidités de deux façons : emprunter, si on lui fait confiance, ou vendre des actifs, mais sans garantie que leur valeur soit équivalente Parenthèse 1 : le refinancement des banques

8 Mécanismes de la création monétaire Si la banque emprunte 400 à une autre banque (c'est le « marché interbancaire »), et vend les actions qu'elle possède pour 400, ça donne : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Parenthèse 1 : le refinancement des banques

9 Mécanismes de la création monétaire... et les clients peuvent retirer leurs fonds lorsque la banque aura retiré les billets auprès de la banque centrale, mais avec quel résultat ! N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Parenthèse 1 : le refinancement des banques

10 Mécanismes de la création monétaire Parenthèse 2 : le multiplicateur de crédit La banque ne prêtera 800, mais une fraction seulement de cette somme, par exemple 90% (contrainte de liquidité de 10%). Supposons que le client utilise cette somme (720 donc) pour régler ses achats, somme qui sera déposée dans une autre banque. Cette dernière pourra prêter à son tour 90% de la somme, soit 648, etc... Bq ABq BBq C XYZ crédit 720 crédit 648 crédit 583 dépôt

11 Mécanismes de la création monétaire Parenthèse 2 : le multiplicateur de crédit C'est le multiplicateur de crédit : Ce n'est pas une seule banque qui crée de la monnaie grâce au crédit, mais le système bancaire pris dans son ensemble. Si cette opération se répète 10 fois, pour une somme initiale de 800, on aura prêté – et donc créé – au total 5489 soit un coefficient multiplicateur de 6,86...

12 Mécanismes de la création monétaire Le client 2 paye le client 1 avec un chèque de 400 : la monnaie circule par simple jeu d'écriture. C'est la monnaie scripturale. N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Le crédit est donc de la « vraie » monnaie : elle circule entre les agents économiques !

13 Mécanismes de la création monétaire Le client 1 paye 200 par chèque une facture à une entreprise qui a un compte à une autre banque. Il faut alors que la banque dispose d'un compte à la banque centrale, seule reconnue par toutes les banques. Elle y dépose donc une partie de ses billets... (en fait, elle y a toujours de la monnaie !) N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux La contrainte de liquidité porte donc aussi sur la monnaie nécessaire pour payer les autres banques

14 Mécanismes de la création monétaire...paye la banque en « monnaie banque centrale », qui est toujours de la monnaie scripturale, et débite le compte de client 2 : N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Paiement de la banque Le compte est débité de 200

15 Mécanismes de la création monétaire N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Récapitulons : trois fonctions des banques sont : recevoir des dépôts, gérer les moyens de paiement (la monnaie), et accorder des crédits ; les banques doivent faire face à des contraintes de liquidité, à la fois pour fournir les clients en pièces et en billets, et pour payer les autres banques ; CAR... il y a une banque au-dessus de toutes les autres, qui a le monopole d'émission des billets et à laquelle toutes les banques doivent avoir un compte, c'est la Banque centrale. On appelle monnaie banque centrale : les billets et les comptes des banques à la Banque centrale.

16 Mécanismes de la création monétaire N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux En outre, en temps normal, les banques se refinancent entre elles sur le marché interbancaire, à un taux d'intérêt appelé le taux de base bancaire, qui servira de référence pour déterminer le taux appliqué aux clients des banques ; la Banque centrale peut intervenir sur ce taux (politique d'Open Market) en se proposant pour prêter ou emprunter, selon que le taux de base est jugé trop élevé ou trop bas. C'est donc un élément essentiel de la politique monétaire : par ses interventions, la Banque centrale détermine les taux qui seront pratiqués dans l'économie, et donc le cherté du crédit, et finalement l'activité économique (c'est son taux directeur).

17 Mécanismes de la création monétaire N. Rossignol, Professeur de SES, lycée Senghor, Evreux Enfin, la monnaie issue du crédit circule comme de la véritable monnaie : les banques ont le pouvoir de création monétaire. La monnaie dans leurs comptes s'appelle la monnaie scripturale. Les crédits seront remboursés à partir de l'épargne que dégageront les agents économiques : la monnaie créée sera alors détruite. Dans une économie en croissance, les créations de monnaie sont supérieures aux destructions : on dit qu'il y a création nette de monnaie. Il y a deux autres motifs de création monétaire : les opérations de change (convertir des dollars en euros), les concours de la Banque centrale à l'Etat (mais cela n'est plus autorisé en France depuis les années 1990).