25/03/2014 22:161 2005 Résultats Semestriels 21 septembre 2005.

Présentation au sujet: "25/03/2014 22:161 2005 Résultats Semestriels 21 septembre 2005."— Transcription de la présentation:

1 25/03/2014 22:161 2005 Résultats Semestriels 21 septembre 2005

2 2 CNP Assurances Sommaire Activité et synthèse des performances financières Gilles Benoist, Président du Directoire Détail des performances financières et principaux changements IFRS Antoine Lissowski, membre du Directoire, Directeur Financier Actualité et perspectives Gilles Benoist, Président du Directoire

3 3 CNP Assurances Marché vie - capitalisation 1 er semestre 2005 : + 13 % Perspective annuelle vie capitalisation : 6 à 10 % (estimation FFSA mai 2005) Marché de l'assurance de personnes en France Hausse de 12 % au 1 er semestre 2005 En Md 1 er sem. 031 er sem. 04 52,4 1 er sem. 05 61,6 69,2 103,2 117,0 20032004 + 17 % + 12 % Source : FFSA Collecte en normes françaises

4 4 CNP Assurances 1 er sem. 041 er sem. 05 Chiffre d'affaires de CNP Assurances + 22,4 % et + 12,2 % à périmètre et change constants Chiffre d'affaires de 12 404,4 M à périmètre et change constants (+ 12,2 %) (acquisition de Fineco Vita, le 18 février 2005) Au 1 er semestre 2005 En Md Normes IFRS + 22,4 %

5 5 CNP Assurances 1 er sem. 2005 Epargne10 930,7+ 25,0 %+ 12,7 % Evolution / 1 er sem. 2004 Chiffre d'affaires par secteur d'activité En M Evolution à change et périmètre constants Retraite815,8+ 16,1 %+ 10,7 % Prévoyance644,1+ 11,6 %+ 10,1 % Couverture de prêts904,4+ 10,3 %+ 9,8 % Santé116,1+ 4,6 %+ 4,6 % Dommages aux biens120,8+ 22,2 %+ 15,1 % Total13 531,8+ 22,4 %+ 12,2 % Normes IFRS

6 6 CNP Assurances 1 er sem. 2005 4 481,7+ 17,6 % Evolution / 1 er sem. 2004 Chiffre d'affaires par réseau En M 5 399,9+ 7,5 % CNP Trésor420,5+ 36,2 % Normes IFRS

7 7 CNP Assurances CNP Trésor Nombre de conseillers au 30 juin 2005 : 266 personnes Rappel des objectifs 2005 Dépasser le niveau de collecte 2003 du réseau du Trésor Public Continuer à moderniser la gamme épargne Augmenter la part en unités de compte Mieux segmenter la clientèle, effort sur la clientèle haut de gamme

8 8 CNP Assurances 1 er sem. 2005 300,4325,9- 7,8 %6,8 % Evolution / 1 er sem. 2004 Une collecte en unités de compte soutenue par lacquisition de Fineco Vita En M 906,6981,3- 7,6 %17,3 % CNP Trésor 32,0 *12,8+ 150 %7,9 % Total ** 2 365,21 370,1+ 68,2 %19,6 % 1 er sem. 2004 % CA Epargne et retraite * Collecte du réseau du Trésor Public au 1 er semestre 2003 : 25,9 M ** Le total comprend les produits d'épargne en unités de compte vendus en individuels par d'autres canaux et dans les contrats collectifs Normes IFRS Fineco Vita 1 060,1---

9 9 CNP Assurances Italie : Fineco Vita 1 er sem. 2005 Epargne 1 245,5+ 375 % Retraite 15,5- 4 % Prévoyance 3,5- 11 % Evolution / 1 er sem. 2004 Total1 264,5+ 347 % Excellent semestre de la filiale italienne Normes IFRS Consolidation depuis le 18 février : 1 084,2 M Maintien de lobjectif de chiffre d'affaires annuel de 2,8 Md en normes françaises Chiffre d'affaires En M

10 10 CNP Assurances 1 er sem. 2005 Epargne 30,8+ 19,9 %+ 72,4 % Retraite 640,8+ 10,3+ 26,9 % Prévoyance 142,7+ 21,8 %+ 40,1 % Couverture de prêts 82,5+ 4,2 %+ 19,9 % Evolution / 1 er sem. 2004 en euros Total1 068,1+ 14,4 %+ 31,7 % Dommages 171,4+ 26,2 %+ 45,2 % Progression de lactivité de la filiale brésilienne Normes IFRS Brésil : Caixa Seguros Chiffre d'affaires En M Reals Effet de change très favorable. Cours moyen du BRL du 1 er semestre 2005 : + 15 % Evolution / 1 er sem. 2004 en BRL

11 11 CNP Assurances Activité des filiales portugaises et argentines Portugal : Global Chiffre d'affaires88,8 M+ 4,3 % Vie 20,1 M Non vie68,7 M Argentine : CNP Assurances Compania de Seguros de Vida Chiffre d'affaires1,54 M+ 28 % 1 er semestre 2005 Normes IFRS

12 12 CNP Assurances Croissance de 17,4 % des provisions mathématiques + 9,6 % hors Fineco Vita Progression des encours moyens hors Fineco Vita : + 9,2 % Valeur bilan En Md Normes IFRS 1 er sem. 041 er sem. 05 + 17,4 %

13 13 CNP Assurances Performances financières Synthèse R ésultat O pérationnel (M) + 20,8 % 1 er sem. 20041 er sem. 2005 ANR (/action) Estimation EV (/action) 50,1 31 déc. 20041 er sem. 2005 Après dividende et coût de la marge + 18,3 % 1 er sem. 20041 er sem. 2005 RNPG (M) + 4 % 50,0 Après goodwill Fineco Vita 52,3 Avant goodwill Fineco Vita Normes IFRS Normes françaises Normes françaises + 7,7 % 1 er sem. 20041 er sem. 2005

14 14 CNP Assurances Sommaire Activité et synthèse des performances financières Gilles Benoist, Président du Directoire Détail des performances financières et principaux changements IFRS Antoine Lissowski, membre du Directoire, Directeur Financier Actualité et perspectives Gilles Benoist, Président du Directoire

15 15 CNP Assurances Passage aux normes IFRS Principales modifications Bilan douverture, 1 er janvier 2004 Augmentation de 10,2 % des capitaux propres –Situation nette avant impact réserve de capitalisation+ 861 M –Impact impôt sur réserve de capitalisation- 346 M –Variation de situation nette+ 515 M

16 16 CNP Assurances Récapitulatif des impacts Capitaux propres au 1 er janvier 2004 Capitaux Propres normes françaises au 31 décembre 2003 Capitaux Propres normes IFRS au 1 er janvier 2004 Impact normes IFRS 5 055 5 570 + 515 Impôt différé sur la réserve de capitalisation Valorisation des engagements sociaux selon IAS 19 Passage du goodwill en euros à un goodwill en devises Créances fiscales Actualisation de limpôt différé Actions propres- 13 - 29 - 145 - 346 + 10 - 109 Problématiques communes aux sociétés Plus-values attribuées aux fonds propres Immobilier (approche par composant et élargissement du périmètre) + 1 149 - 2 Problématiques propres à lassurance En M

17 17 CNP Assurances Passage aux normes IFRS Résultat au 30 juin 2005 Résultat normes françaises289 Réévaluation des valeurs mobilières+ 100 Pas damortissement des goodwills+ 14 Impôt différé sur réserve de capitalisation- 4 Créances fiscales- 10 Élimination PV sur actions propres- 1 Autres- 1 Résultat normes IFRS 387 En M

18 18 CNP Assurances 1 er sem. 041 er sem. 05 + 18,3 % Résultat net part du groupe en croissance de plus de 18 % RNPG Normes IFRS En M

19 19 CNP Assurances Synthèse de limpact des normes IFRS sur le résultat net En M 30 juin 200530 juin 2004Evolution Résultat normes IFRS387327 + 18,3 % Dont réévaluation des valeurs mobilières - 100- 44+ 227 % Non amortissement des goodwills - 14- 13+ 7,8 % Créances fiscales + 10- 6+ 167 % Plus-values sur actions propres + 1+ 2- 50 % Impôt différé sur réserve de capitalisation + 4+ 3+ 33 % Autres + 1- Résultat normes françaises289269+ 7,5 %

20 20 CNP Assurances Tableau explicatif de limpact IFRS des variations boursières Impact direct Situation nette Impact Résultat Actifs classés en AFS Actifs classés en Trading et Impairment des titres en AFS 10044597741 437- 232 8393 253 Impact Net Impôts différés nets (2) PB différée (1) (shadow accounting) Écart de réévaluation Normes IFRS Variation entre le 31 décembre 2004 et le 30 juin 2005 (1) Part des assurés de la réévaluation des actifs en trading et impairment sur titres AFS (2) Convention : « + » signifie charge latente dimpôt différée En M

21 21 CNP Assurances Immobilier4 1171 4411 0382,1 % Actifs en V. bilan 30 juin 2005 Plus-values latentes 30 juin 2005 Plus-values latentes 30 juin 2004 Obligations140 43212 1925 82085,7 % Actions47 9394 2622 03912,2 % Des actifs qui profitent à plein de la hausse des marchés Actifs hors UC : 162 806 M Total192 48817 8958 897100 % En M Normes françaises Répartition hors UC

22 22 CNP Assurances *PDD : Provision pour Dépréciation Durable Plus-values réalisées sur actions et provisionnements Plus-values brutes réalisées sur actions194117 dont sur fonds propres brutes7670 nettes dimpôts5046 PDD * (stock)735696 30 juin 2005 30 juin 2004 En M

23 23 CNP Assurances Chiffre d'affaires13 532+ 22,4 % Encours gérés 188 814+ 17,4 % Frais de gestion 325,8+ 9,7 % Résultat opérationnel hors réévaluation628+ 8 % Résultat opérationnel782+ 20,8 % Un résultat opérationnel en hausse de près de 21 % et de 8,5 % hors réévaluation En M Variation 2005 / 2004 30 juin 2005 Normes IFRS avec Fineco Vita (1) 7,9 % à change constant et 3,8 % à périmètre et change constants (1)

24 24 CNP Assurances Ixis AM 11+ 57 %7 Assurances Etranger (1) 48+ 92 %25 dont : - Caixa Seguros (Brésil)29+ 45 %20 - Fineco Vita (Italie)10 Assurances France 328+ 11 %295 dont Ecureuil Vie63+ 26 %50 (1) Hors coût de financement Contributions par pays au résultat net Résultat net387+ 18,3 %327 30 juin 2005% Rappel 30 juin 2004 En M Normes IFRS

25 25 CNP Assurances Filiales étrangères 59,1+ 23,1 % (hors Fineco Vita) France (1) 254,6+ 2,3 % dont CNP Assurances230,5+ 0,4 % Frais de gestion en croissance de 3,8 % à change constant 30 juin 2005 Evolution 30 juin 2004 (1) Hors frais CNP Trésor comptabilisés en commissions (12,8) (2) + 11,7 % à change constant En M Total à change courant313,7+ 5,7 % Total à change constant308,2+ 3,8 % Normes IFRS (2)

26 26 CNP Assurances Actif net Réévalué à 43,3 / action au 30 juin 2005 30 juin 200431 déc. 200430 juin 2005 33,8 6,4 40,2 (3) 7,2 35,4 42,6 (3) Plus-values latentes (1) Fonds propres consolidés (2) 34,6 8,7 43,3 (3) (1) Plus-values latentes revenant à l'actionnaire après impôt (35,4 % au 30 juin 04, 34,9 % depuis le 31 décembre 04) (2) Dont réserve de capitalisation et après dividende et déduction des goodwills comptables (3) Nombre dactions : 30 juin 04 :138 585 466 31 décembre 04 :138 635 302 30 juin 05 (hors actions propres) :138 373 472 ANR comptable en / action Normes françaises

27 27 CNP Assurances (1) Après coût de portage de la marge de solvabilité de 10 / action (2) LANR retenu dans lembedded value est égal à lANR comptable diminué de lin force et de lavantage fiscal de Caixa Seguros, et de lin force Fineco Vita Embedded value estimée : au moins 50 / action au 30 juin 2005 * Après déduction des goodwills et d'un dividende calculé sur la base de 36 % du résultat net 50,1 31 déc. 2004 Portefeuille in force (1) ANR retraité (2) Rappel * Estimation * au moins 52,3 Avant goodwill Fineco Vita 30 juin 2005 Normes françaises 8,1 41,9 30 juin 2005 + 4,4 % Estimation * au moins 50 Après goodwill Fineco Vita (2,3 ) 7,8 42,3 En / action

28 28 CNP Assurances Marge de solvabilité au 30 juin 2005 Couverture réglementaire à 303 % du besoin de marge Calcul au 30 juin 2005, après intégration de Fineco Vita et émission de 325 M en 2005 En M (1) Après dividende et déduction des éléments incorporels (2) Normes européennes après retraitement des PVL 7 477 5 687 Dette subordonnée Plus-values latentes (2) Besoin de marge réglementaire estimé, y compris minoritaires 2 551 Fonds propres (1) dont réserve de capitalisation 110 % 14 384 22 622 Normes françaises Groupe avant déduction des intérêts minoritaires

29 29 CNP Assurances Gestion financière Environnement de taux bas Taux : OAT 3,70 % décembre 2004 3,15 % mi-septembre 2005 Pas de problème de gestion en ALM : maintien dun spread positif entre rendements et taux garantis Politique dinvestissement : Raccourcir les maturités des nouveaux investissements à taux fixe dans les limites de l'adossement actif / passif Augmentation du programme de couverture en cas de hausse (22,5 Md au 30 juin 2005) Achat d'actions : 12 à 13 % des flux (zone euro essentiellement) Montée en puissance du private equity

30 30 CNP Assurances Gestion financière Développement du private equity Plus de 900 M engagés au 30 juin 2005 dans le private equity Très forte progression des engagements au 1 er semestre 2005 Portefeuille diversifié : près de 80 fonds souscrits Mezzanine : 5 % Euro (79 %), Dollar (19 %), Livre Sterling (2 %) Venture et développement : 15 % LBO : 60 % Fonds de fonds et fonds secondaires : 20 %

31 31 CNP Assurances Sommaire Activité et synthèse des performances financières Gilles Benoist, Président du Directoire Détail des performances financières et principaux changements IFRS Antoine Lissowski, membre du Directoire, Directeur Financier Actualité et perspectives Gilles Benoist, Président du Directoire

32 32 CNP Assurances Perspectives France Objectif : développement des unités de compte Problématique Faire profiter les assurés des perspectives de marché dans un environnement de taux bas Moindre marge de solvabilité Nécessité dun conseil approprié envers les assurés Moyens mis en œuvre Intégrer dans certaines campagnes de taux une part dUC Sappuyer sur la loi Breton (amendement Fourgous) quand les conditions seront précisées Perfectionner la formation de la force de vente Sappuyer sur lélargissement du réseau de conseillers en gestion de patrimoine (CNP Capeor)

33 33 CNP Assurances Perspectives France Marché de la retraite Au 1 er semestre 2005 : chiffre d'affaires de 162 M, dont 124 000 nouveaux contrats retraite PERP : chiffre d'affaires de 78 M, dont 52 000 nouveaux PERP (et Solésio Préfon à la Poste) Lancement du PERP 2 aux Caisses dépargne Rappel de lobjectif 2005 : 300 000 nouveaux contrats retraite

34 34 CNP Assurances Perspectives Fineco Vita (Italie) Très bon dynamisme commercial, globalement en ligne avec lobjectif ambitieux pour 2005 Lancement de nouveaux produits Offre multi supports (septembre 2005) Offre emprunteur – Septembre 2005 : Cessione del quinto dello stipendio (Prêts personnels réglementés) – Élargissement de loffre prévu en 2006 Maintien des objectifs de business plan

35 35 CNP Assurances Perspectives Caixa Seguros (Brésil) Poursuite du développement sur les marchés de l'épargne et de la retraite Amélioration de la pénétration de l'offre emprunteur Renforcement de la force de vente dédiée à lassurance dans le réseau de la CEF (Caixa Economica Federal)

36 36 CNP Assurances Cours de bourse Cours de CNP Assurances en euro sur 1 an DJ Eurostoxx CAC 40 CNP Assurances 16 sept. 2005 : 55,85 16 septembre 2004 : 52,95 Performance du titre CNP sur 1 an : + 5,5 %, contre + 22,1 % pour le CAC 40 et + 22,8 % pour le DJ Insurance Après une performance sur 2 ans de + 44,9 % pour le titre CNP, contre + 33,1 % pour le CAC 40 et + 27,2 % pour le DJ Insurance

37 37 CNP Assurances Objectifs 2005 Objectif de croissance à deux chiffres en 2005 pour : Le chiffre d'affaires consolidé hors Fineco Vita Le résultat net part du groupe

38 38 CNP Assurances Avertissement « Le présent document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections, des évènements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d'entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Les résultats, performances, objectifs ou estimations peuvent présenter des différences avec les résultats réels notamment en raison de l'évolution de la conjoncture économique et des performances des marchés financiers, des décisions et changement d'ordre législatifs ou réglementaires, de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés et notamment des taux de mortalité et de morbidité, du taux de conservation des affaires, de l'évolution des taux d'intérêt, des taux de change, de la concurrence, des changements intervenant dans les politiques des grandes banques centrales ou gouvernements étrangers, des procès ou actions en justice, des effets des acquisitions et de leurs intégrations, et des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence. Des informations concernant ces risques et aléas peuvent figurer dans les documents déposés par CNP Assurances auprès de l'AMF. CNP Assurances ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser du fait de nouvelles informations, d'évènement futur ou pour tout autre raison les données de nature prospective qui peuvent être présentées dans ce document. »