Paris, 14 juin 2011 Rapport annuel de la Banque de France Exercice 2010 Lettre introductive Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France.

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1 Paris, 14 juin 2011 Rapport annuel de la Banque de France Exercice 2010 Lettre introductive Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

2 Sommaire 1.Crise de la dette souveraine: Les enjeux et les conditions du succès 2.Finances publiques: Une indispensable consolidation 3.Renforcement de la compétitivité: Une condition de notre prospérité future 4.Politique monétaire: Les principaux défis pour l ’aveni r Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

3 Crise de la dette souveraine: Les enjeux et les conditions du succès Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

4 Zone euro: Une situation macroéconomique favorable malgré les disparités Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

5 Pays avancés: Des situations budgétaires dégradées Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

6 Zone euro: Les réformes en cours Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France  Renforcement du Pacte de Stabilité et de Croissance Un volet préventif basé sur des critères plus stricts et mieux définis Des sanctions plus automatiques  Un nouveau dispositif de gestion de crise Fonds européen de stabilité financière (FESF) Mécanisme européen de stabilité (MES)  Une procédure de suivi de la compétitivité U n suivi des coûts unitaires de production… …et des salaires du secteur public

7 Zone euro: Les conditions techniques du succès Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France  Respect rigoureux des programmes de consolidation L’illusion dangereuse de la réduction ou du rééchelonnement des dettes  Des modalités claires d’un éventuel soutien public au secteur bancaire et financier: Ne pas créer d’incertitude sur la capacité du pays à honorer sa dette  Prévention par une discipline budgétaire permanente Intervention des mécanismes de résolution des crises en dernier ressort

8 Finances publiques: Une indispensable consolidation Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

9 Consolidation budgétaire: Les progrès réalisés Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

10 Consolidation budgétaire: Un impératif pour tous Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

11 Consolidation budgétaire: La règle budgétaire Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France  Projet de loi constitutionnelle relatif à l’équilibre des finances publiques Une loi de programmation pluriannuelle des finances publiques Des plafonds annuels de dépenses et planchers annuels de recettes  Un débat démocratique sur les finances publiques La Représentation nationale fixe elle-même les limites à ses propres décisions Les choix fondamentaux sur le contenu des budgets restent libres

12 Renforcement de la compétitivité: Une condition de notre prospérité future Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

13 Compétitivité : Une performance française insuffisante Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

14 Évolutions salariales: Une maîtrise essentielle à notre compétitivité Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

15 Politique monétaire: Les principaux défis pour l’avenir Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

16 Matières premières: Des pressions inflationnistes persistantes Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

17 Matières premières: Les risques d’effet de second tour Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

18 Une politique monétaire accommodante: Des taux très bas et des mesures non conventionnelles Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

19 Politique monétaire et dette publique: Des achats de titres très limités et stérilisés Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France

20 Présidence française du G20: Des priorités adaptées Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France  Réforme de la régulation financière  Une liquidité mondiale bien maîtrisée  Un cadre multilatéral pour les mouvements de capitaux internationaux  Financiarisation des matières premières

21 Conclusion: Les perspectives favorables de l’économie française Paris, 16 septembre 2007, TitreBanque de France – direction de la Communication NIVEAU DE SENSIBILITÉ Paris, 14 juin 2011, Rapport annuel 2010Christian Noyer, Gouverneur de la Banque de France  De nombreux atouts La démographie la plus dynamique d'Europe Un degré élevé d'indépendance énergétique Un système financier résilient Une forte présence dans les technologies avancées  Une bonne résistance à la crise Une croissance moins affectée Un rebond rapide  Des perspectives favorables sous réserve de réformes structurelles